방만 경영·채권단 판단 미스·정치적 압력에 지원만 거듭자율협약 방식 실효성에 대한 의문도 제기
신규로 4조5천억원이라는 천문학적 금액을 지원받고도 25일 STX조선해양이 법정관리 수순에 돌입하면서, 3년 넘게 이어진구조조정 과정에 문제가 있었던 것 아니냐는 지적이 이어지고 있다.
방만한 경영으로 회사를 위기에 몰아넣은 경영진부터 상황을 냉정하게 진단하지못한 채권금융기관과 이 과정에서 보이지 않는 압력을 가해 지원을 거듭하게 만든정부와 정치권까지, STX조선의 사례는 지금 화두로 떠오른 국내 취약업종 구조조정문제의 축소판이기도 하다.
◇ 무리한 경영으로 뒤늦게 자율협약…채권단은 밑 빠진 독에 물 붓기 STX조선이 채권단 공동관리(자율협약)에 돌입한 것은 2013년 4월이다.
금융권에 따르면 한때 수주 잔량 기준으로 세계 4위까지 올라섰던 STX조선은 해외 투자와 관련한 대규모 손실과 무리한 저가 수주, 횡령·배임 혐의로 유죄 판결을받은 강덕수 전 회장 등 경영진의 모럴해저드로 위기를 맞았다.
STX대련 건설, STX유럽 인수 등에 3조5천억원을 투자했으나 대부분 회수가 불가능한 상태가 됐고, 단기 유동성을 해결하기 위해 저가로 선박을 수주하다가 건조 과정에서도 손실을 초래했다.
산업은행에 따르면 2013년 자율협약을 신청했을 때 STX조선은 이미 유동성이 완전히 고갈된 상태였다.
자율협약에 들어간 이후 3년이 지났지만, STX조선의 사정은 나아지지 않았다.
그럼에도 채권단은 밑 빠진 독에 물 붓듯 지원을 계속했다.
채권단이 공동관리 이후 지원한 신규 자금만 4조5천억원에 이른다.
이 밖에도 자율협약에 들어가면서 채권단은 2조원을 출자전환했고, 기존 채권 4조원에 대해서도 상환을 유예해줬다. 수입 원자재에 대한 지급보증(L/C) 규모도 3억달러에 이르렀다.
이런 지원에도 STX조선은 지난해 1천820억원의 손실을 기록하는 등 적자에서 벗어나지 못했다.
지난해 말 정기 실사를 진행한 채권단은 12월에 4천억원 규모의 추가 지원을 하면서 건조능력과 선종을 줄여 중소형 조선사로 특화시키는 방안을 발표했다.
당시 산업은행은 "추가 리스크 부담 없이 회사 정상화를 추진할 수 있다"며 "2016년 하반기까지 추가 신규자금 지원 없이 정상 운영되고 2017년부터 안정적인 영업이익을 낼 수 있다"고 분석했다.
특화 중소형 조선사로 규모를 줄임에 따라 매출액이 기존의 2조2천억원 수준에서 1조2천억원 수준으로 줄어든 이후 점차 증가하는 형태가 되리라는 예측도 내놓았다.
그러나 이런 예측은 완전히 빗나간 셈이 됐다.
예정보다 앞당겨 재실사를 진행한 결과 25일 내놓은 처리방안에서 산업은행은 "자율협약 개시 당시 예상한 것보다 수주가 크게 감소했고, 특히 2015년 연말 이후신규 수주가 전무한 데다 전례 없는 시황 악화로 현재의 경영위기를 해소할 수 있는수주도 기대하기 어려운 상황"이라고 진단했다.
그러면서 유동성 부족이 심화돼 이달 말 부도 발생이 불가피하다며 자율협약을중단하고 법정관리에 돌입하는 방안을 확정하겠다고 발표했다.
불과 5개월 사이에 완전히 다른 실사 결과가 나온 셈이다.
시황에 대한 예측이 어렵다는 점을 참작하더라도, 지난해 말이면 대우조선해양[042660] 사태 등을 거치며 세계 조선 경기의 하강 우려가 고조되고 있었다는 점에서채권단의 판단에 문제가 있었다는 지적을 피하기 어렵다.
◇ 채권단도 "무리한 지원" 의견 있었지만…정치논리 등에 밀려 거듭된 지원이 '밑 빠진 독에 물 붓기'라는 지적은 STX조선이 자율협약에 돌입하던 시기부터 채권단 내부에서도 있어 왔다.
실제로 지난해 4천억원의 추가 지원이 이뤄질 때 우리·KEB하나·신한은행 등시중은행들이 반대매수청구권을 행사하고 탈퇴했다. 그 결과 채권단에는 산업은행,수출입은행, 농협 등 국책·특수은행만 남았다.
금융권에서도 무리한 지원이라는 점을 충분히 인지하고 있었던 셈이다.
국책은행에서도 이를 모르고 있었던 것은 아니다.
2013년 처음 STX조선에 대한 지원이 이뤄진 직후 홍기택 당시 산업은행 회장이당국에 손실보전과 면책 보장을 비공식적으로 요구했던 사례가 이를 방증한다.
구조조정 과정에서 불가피한 손실이 발생했을 때 이를 보전하거나, 이후 발생할수 있는 대기업 특혜 논란과 감사원 감사 등에서 보호받아야 한다는 것이다.
국책은행에서도 국가 경제 위기를 이유로 '비가 올 때 우산을 빼앗아서는 안 된다'는 논리에 등을 떠밀려 대규모 지원에 나서지만, 상황 자체는 부정적으로 관측하고 있었던 셈이다.
금융권의 한 관계자는 "STX조선에 대한 구조조정이 시작될 때부터 내부적으로는더 강도 높은 방법이 필요하다는 의견이 많았지만, 지역 경제와 고용 등을 우려한정치권의 압력이 이어지면서 지원이 계속됐다"며 "지금 주요 업종의 구조조정이 꼬이게 된 출발도 사실상 STX조선이었다고 봐야 한다"고 아쉬워했다.
실제로 시중은행들이 STX조선에서 줄줄이 발을 뺄 때에도 지역 경제 등을 이유로 회사를 살려야 한다는 유·무형의 압박은 계속됐다.
경남 창원시는 지난해 11월 안상수 시장 명의로 STX조선해양에 대한 지원을 계속해 달라는 내용의 청원서를 청와대와 금융위원회 등 관련 정부기관에 보내기도 했다.
◇ 자율협약 방식도 문제…제도개선이나 새 시스템 필요 STX조선해양을 관리했던 자율협약(채권단 공동관리) 방식에도 문제가 있다는 지적이 나오고 있다.
채권단 자율협약은 흑자기업이 일시적인 자금난 등으로 도산 위기에 처했을 때채권단이 구제하기 위해 지원하는 시스템이다.
하지만 현실에서는 자율협약의 실효성이 떨어진다.
대표적인 예가 조선업종이다.
조선업체 중에서는 STX조선해양뿐만 아니라 SPP조선, 성동조선해양도 자율협약대상이지만 이들 업체의 사정도 좋지 않다.
성동조선 역시 여전히 정상화되지 못한 상태고 SPP조선은 현재 사천조선소 분리매각작업을 추진하고 있다.
또 자율협약 대상이 대기업에 집중돼 있다는 것도 문제다.
경제개혁연구소가 지난해 8월20일 기준으로 산업은행이 채권을 보유한 99개 구조조정 기업의 재무상황을 분석한 결과, 워크아웃(기업개선작업)과 법정관리가 진행된 곳이 각각 43곳(43.4%)이고, 13곳(13.1%)은 자율협약 절차를 밟았다.
하지만 13개 자율협약 기업들은 99개 구조조정 기업 총자산의 48.9%, 금융권 채권액의 60.5%를 차지했다.
대기업 부실의 구조조정은 금융회사뿐만 아니라 해당 업종과 경제 전반에 영향을 미치기 때문에 시장 논리에 따라 이뤄지기가 힘들다.
김봉균 한국기업평가[034950] 실장은 "자율협약은 법정관리처럼 강제적이지 않고 자율적 판단하에 채무 재조정 등을 추진하므로 사업적 경쟁력이 강화되는 것은아니다"라고 지적했다.
시장에서는 이에 따라 자율협약 제도를 개선하거나 선제적 구조조정을 위한 새로운 시스템을 도입해야 한다는 지적이 나오고 있다.
sncwook@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
신규로 4조5천억원이라는 천문학적 금액을 지원받고도 25일 STX조선해양이 법정관리 수순에 돌입하면서, 3년 넘게 이어진구조조정 과정에 문제가 있었던 것 아니냐는 지적이 이어지고 있다.
방만한 경영으로 회사를 위기에 몰아넣은 경영진부터 상황을 냉정하게 진단하지못한 채권금융기관과 이 과정에서 보이지 않는 압력을 가해 지원을 거듭하게 만든정부와 정치권까지, STX조선의 사례는 지금 화두로 떠오른 국내 취약업종 구조조정문제의 축소판이기도 하다.
◇ 무리한 경영으로 뒤늦게 자율협약…채권단은 밑 빠진 독에 물 붓기 STX조선이 채권단 공동관리(자율협약)에 돌입한 것은 2013년 4월이다.
금융권에 따르면 한때 수주 잔량 기준으로 세계 4위까지 올라섰던 STX조선은 해외 투자와 관련한 대규모 손실과 무리한 저가 수주, 횡령·배임 혐의로 유죄 판결을받은 강덕수 전 회장 등 경영진의 모럴해저드로 위기를 맞았다.
STX대련 건설, STX유럽 인수 등에 3조5천억원을 투자했으나 대부분 회수가 불가능한 상태가 됐고, 단기 유동성을 해결하기 위해 저가로 선박을 수주하다가 건조 과정에서도 손실을 초래했다.
산업은행에 따르면 2013년 자율협약을 신청했을 때 STX조선은 이미 유동성이 완전히 고갈된 상태였다.
자율협약에 들어간 이후 3년이 지났지만, STX조선의 사정은 나아지지 않았다.
그럼에도 채권단은 밑 빠진 독에 물 붓듯 지원을 계속했다.
채권단이 공동관리 이후 지원한 신규 자금만 4조5천억원에 이른다.
이 밖에도 자율협약에 들어가면서 채권단은 2조원을 출자전환했고, 기존 채권 4조원에 대해서도 상환을 유예해줬다. 수입 원자재에 대한 지급보증(L/C) 규모도 3억달러에 이르렀다.
이런 지원에도 STX조선은 지난해 1천820억원의 손실을 기록하는 등 적자에서 벗어나지 못했다.
지난해 말 정기 실사를 진행한 채권단은 12월에 4천억원 규모의 추가 지원을 하면서 건조능력과 선종을 줄여 중소형 조선사로 특화시키는 방안을 발표했다.
당시 산업은행은 "추가 리스크 부담 없이 회사 정상화를 추진할 수 있다"며 "2016년 하반기까지 추가 신규자금 지원 없이 정상 운영되고 2017년부터 안정적인 영업이익을 낼 수 있다"고 분석했다.
특화 중소형 조선사로 규모를 줄임에 따라 매출액이 기존의 2조2천억원 수준에서 1조2천억원 수준으로 줄어든 이후 점차 증가하는 형태가 되리라는 예측도 내놓았다.
그러나 이런 예측은 완전히 빗나간 셈이 됐다.
예정보다 앞당겨 재실사를 진행한 결과 25일 내놓은 처리방안에서 산업은행은 "자율협약 개시 당시 예상한 것보다 수주가 크게 감소했고, 특히 2015년 연말 이후신규 수주가 전무한 데다 전례 없는 시황 악화로 현재의 경영위기를 해소할 수 있는수주도 기대하기 어려운 상황"이라고 진단했다.
그러면서 유동성 부족이 심화돼 이달 말 부도 발생이 불가피하다며 자율협약을중단하고 법정관리에 돌입하는 방안을 확정하겠다고 발표했다.
불과 5개월 사이에 완전히 다른 실사 결과가 나온 셈이다.
시황에 대한 예측이 어렵다는 점을 참작하더라도, 지난해 말이면 대우조선해양[042660] 사태 등을 거치며 세계 조선 경기의 하강 우려가 고조되고 있었다는 점에서채권단의 판단에 문제가 있었다는 지적을 피하기 어렵다.
◇ 채권단도 "무리한 지원" 의견 있었지만…정치논리 등에 밀려 거듭된 지원이 '밑 빠진 독에 물 붓기'라는 지적은 STX조선이 자율협약에 돌입하던 시기부터 채권단 내부에서도 있어 왔다.
실제로 지난해 4천억원의 추가 지원이 이뤄질 때 우리·KEB하나·신한은행 등시중은행들이 반대매수청구권을 행사하고 탈퇴했다. 그 결과 채권단에는 산업은행,수출입은행, 농협 등 국책·특수은행만 남았다.
금융권에서도 무리한 지원이라는 점을 충분히 인지하고 있었던 셈이다.
국책은행에서도 이를 모르고 있었던 것은 아니다.
2013년 처음 STX조선에 대한 지원이 이뤄진 직후 홍기택 당시 산업은행 회장이당국에 손실보전과 면책 보장을 비공식적으로 요구했던 사례가 이를 방증한다.
구조조정 과정에서 불가피한 손실이 발생했을 때 이를 보전하거나, 이후 발생할수 있는 대기업 특혜 논란과 감사원 감사 등에서 보호받아야 한다는 것이다.
국책은행에서도 국가 경제 위기를 이유로 '비가 올 때 우산을 빼앗아서는 안 된다'는 논리에 등을 떠밀려 대규모 지원에 나서지만, 상황 자체는 부정적으로 관측하고 있었던 셈이다.
금융권의 한 관계자는 "STX조선에 대한 구조조정이 시작될 때부터 내부적으로는더 강도 높은 방법이 필요하다는 의견이 많았지만, 지역 경제와 고용 등을 우려한정치권의 압력이 이어지면서 지원이 계속됐다"며 "지금 주요 업종의 구조조정이 꼬이게 된 출발도 사실상 STX조선이었다고 봐야 한다"고 아쉬워했다.
실제로 시중은행들이 STX조선에서 줄줄이 발을 뺄 때에도 지역 경제 등을 이유로 회사를 살려야 한다는 유·무형의 압박은 계속됐다.
경남 창원시는 지난해 11월 안상수 시장 명의로 STX조선해양에 대한 지원을 계속해 달라는 내용의 청원서를 청와대와 금융위원회 등 관련 정부기관에 보내기도 했다.
◇ 자율협약 방식도 문제…제도개선이나 새 시스템 필요 STX조선해양을 관리했던 자율협약(채권단 공동관리) 방식에도 문제가 있다는 지적이 나오고 있다.
채권단 자율협약은 흑자기업이 일시적인 자금난 등으로 도산 위기에 처했을 때채권단이 구제하기 위해 지원하는 시스템이다.
하지만 현실에서는 자율협약의 실효성이 떨어진다.
대표적인 예가 조선업종이다.
조선업체 중에서는 STX조선해양뿐만 아니라 SPP조선, 성동조선해양도 자율협약대상이지만 이들 업체의 사정도 좋지 않다.
성동조선 역시 여전히 정상화되지 못한 상태고 SPP조선은 현재 사천조선소 분리매각작업을 추진하고 있다.
또 자율협약 대상이 대기업에 집중돼 있다는 것도 문제다.
경제개혁연구소가 지난해 8월20일 기준으로 산업은행이 채권을 보유한 99개 구조조정 기업의 재무상황을 분석한 결과, 워크아웃(기업개선작업)과 법정관리가 진행된 곳이 각각 43곳(43.4%)이고, 13곳(13.1%)은 자율협약 절차를 밟았다.
하지만 13개 자율협약 기업들은 99개 구조조정 기업 총자산의 48.9%, 금융권 채권액의 60.5%를 차지했다.
대기업 부실의 구조조정은 금융회사뿐만 아니라 해당 업종과 경제 전반에 영향을 미치기 때문에 시장 논리에 따라 이뤄지기가 힘들다.
김봉균 한국기업평가[034950] 실장은 "자율협약은 법정관리처럼 강제적이지 않고 자율적 판단하에 채무 재조정 등을 추진하므로 사업적 경쟁력이 강화되는 것은아니다"라고 지적했다.
시장에서는 이에 따라 자율협약 제도를 개선하거나 선제적 구조조정을 위한 새로운 시스템을 도입해야 한다는 지적이 나오고 있다.
sncwook@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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