KB금융, 현대증권 주식교환으로 주주가치 극대화

주식교환 결정 후 주가 올라…"교환 반대하는 현대증권 주주 적을 것"

KB금융그룹이 현대증권을 100% 자회사로 바꾸기위해 KB금융지주와 현대증권의 주식교환을 결정한 이후 두 회사 모두 주가가 오르고있다.

KB금융은 두 회사의 주식교환이 현대증권이나 KB금융 주주 모두에게 도움이 된다고 강조했는데 실제 주가에서도 주식교환 효과가 나타나고 있는 것이다.

KB금융은 지난 2일 이사회를 열고 KB금융과 현대증권의 주식을 1:0.1907312로교환하기로 했다.

현대증권을 100% 자회사로 만들어 상장폐지 시킨 후 KB증권과 합병하기 위한 절차에 들어간 것이다.

또 5천억원 규모의 자사주 매입 방안을 의결했다.

이 결정 이후 KB금융의 주가는 지난 26일 종가 기준으로 6.11% 올랐고, 현대증권의 주가도 5.05% 상승했다.

KB금융이 현대증권을 인수했을 때 주식시장에서는 KB투자증권과 현대증권을 합병한 뒤 추가로 지분을 매입할 것이라는 전망이 많았다.

전문가들은 이 경우 상장법인과 비상장법인의 합병이어서 합병비율에서 현대증권 주주에게 불리한 것으로 분석했다.

하지만 KB금융이 상장사인 KB금융과 현대증권의 주식을 교환하는 방식으로 현대증권의 지분을 확보하기로 한 것에 대해 전문가들은 현대증권 주주들을 배려한 결정이라고 설명했다.

주식 교환 비율이 오랜 시간 주식시장에서 형성된 시장가격을 기반으로 산정됐기 때문이다.

이철호 한국투자증권 연구위원은 "최근 실적을 기준으로 두 회사의 주가순자산비율(PBR)을 계산하면 현대증권은 0.49배, KB금융은 0.52배"라며 "주식교환 후 배당투자 여력의 증대, 실적 개선 가능성 등을 고려하면 주식교환 비율은 동등한 수준이며 주식교환을 반대할 현대증권 주주는 많지 않을 것"이라고 전망했다.

특히 KB금융이 주식교환 결정 후 5천억원 규모의 자사주 매입을 병행하기로 한것도 두 회사의 주주 보호 측면에서 이뤄졌다는 평가다.

주식교환을 위한 KB금융의 신주 발행으로 지분 희석 우려가 있는데 이를 상쇄할수 있다는 것이다.

KB금융 관계자는 "이번 주식교환과 자사주 매입 결정은 주주가치를 높이는 동시에 양사 간의 시너지 효과를 극대화해 장기적인 성장 동력을 마련할 수 있을 것으로기대된다"고 밝혔다.

laecorp@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>