<<회사채 만기 도래 상황에 대한 설명을 추가함>>지주사 동부CNI 무너지면 제조업 계열 전체에 타격동부제철 재무구조개선에 채권단 내 의구심 커져
동부그룹이 중대 위기에 직면했다.
동부제철 인천공장·동부발전당진 패키지딜 무산과 동부제철 자율협약(채권단공동관리) 추진 발표로 심각한 국면에 빠져든 동부그룹은 제조업 부문 지주회사인동부CNI[012030]의 회사채 발행 차질 등 추가 변수가 생기면서 상황이 더 나빠졌다.
26일 금융권과 업계에 따르면 동부제철과 채권단의 자율협약 체결을 앞두고 회사채 차환발행심사위원회(차심위)의 일원인 신용보증기금(신보)이 회사채 차환발행을 승인하지 않을지도 모른다는 기류가 감지되면서 동부제철이 결국 자율협약마저무산돼 워크아웃(기업재무구조개선)으로 가는 게 아니냐는 관측이 나온다.
자율협약은 채권단이 만장일치로 동의해야 하며, 75% 이상만 동의할 때는 워크아웃으로 가게 된다.
여기다 김준기 동부그룹 회장의 장남인 남호씨의 동부화재[005830] 지분(14.06%, 5월 말 기준) 담보제공 문제로 동부그룹과 채권단의 날 선 공방이 이어지고 있어엉킨 실타래를 좀처럼 풀기가 어려운 형국이다.
◇ 동부CNI, 내달초 회사채 못 막으면 법정관리 불가피 동부CNI는 동부그룹 제조업 부문 지주회사다. 동부제철(14.02%)과 동부하이텍[000990](12.43%), 동부건설[005960](22.01%), 동부팜한농(36.8%) 등 제조업 부문 주요 계열사의 지분을 갖고 있다.
김준기 회장 일가는 동부CNI 지분 30%가량을 보유해 이런 지배구조를 통해 계열사를 거느리고 있다.
시스템통합(SI) 업체인 동부CNI는 내달 5일 200억원 규모의 회사채 만기가 도래한다.
내달 12일에도 200억원어치가 돌아오고 9월에도 200억원 규모의 물량이 남아있다.
동부CNI는 이를 막기 위해 지난 20일 금융당국에 담보부사채 발행 신고서를 제출했다. 동부CNI가 동부정밀화학과 합병하면서 보유하게 된 안산공장을 담보로 250억원 규모의 회사채를 발행하겠다는 것이다.
그러나 금융감독원이 제동을 걸었다.
신고서를 제출한 이후에 패키지딜 무산과 동부제철 자율협약 추진, 동부CNI 신용등급 하락 등 여러 가지 중요한 사안이 발생했으므로 투자자들에게 위험을 충분히고지할만한 내용을 넣어 신고서를 다시 내도록 정정을 요구하는 방안을 검토하고 있다.
문제는 시간이다.
신고서를 공시하면 그날로부터 5영업일 이후에야 청약 공모를 받을 수 있다.
이번 주말을 빼면 동부CNI가 정정 신고서를 제출하고 5영업일 이후 청약을 받을수 있는 물리적 시간이 모자란다.
동부그룹 측은 담보(안산공장)를 걸고 회사채를 발행하는 것인데 금융당국이 왜이를 보류하는지 이해할 수 없다는 입장이다.
동부CNI는 회사채가 대부분 제2금융권에 몰려 있어 1금융권을 중심으로 진행되는 자율협약이 사실상 불가능하다.
업계에서는 동부CNI가 이번에 돌아오는 회사채를 막지 못하면 곧바로 법정관리신청이 불가피할 것으로 우려하고 있다.
만일 동부CNI가 법정관리에 들어간다면 회사채 시장에서 일종의 도화선인 '트리거(방아쇠)' 효과를 일으킬 것으로 업계에서는 관측한다.
동부CNI가 지분을 보유한 동부그룹 제조업 계열사 전체로 엄청난 타격이 가해질것으로 보는 시각이다.
◇ 동부제철, 자율협약도 쉽지 않을 듯…인천공장 매각이 관건 동부제철의 주채권은행인 산업은행은 24일 포스코[005490] 권오준 회장의 패키지딜 인수 검토 중단 발표 직후 자율협약을 추진하겠다고 발표했다.
동부제철은 27일까지 자율협약 신청을 할 것으로 알려졌다.
자율협약은 채권단의 만장일치를 전제로 한 기업회생제도다.
한쪽이라도 반대를 하게 되면 워크아웃으로 갈 수밖에 없다. 더 어려울 경우엔법정관리를 신청해야 한다.
채권단은 신보가 동부제철의 회사채 차환발행에 찬성하지 않으면 채권은행들의상환 부담이 너무 커질 것으로 걱정하고 있다. 실제로 그렇게 되면 자율협약을 포기하고 워크아웃으로 가는 시나리오다.
동부그룹 측은 만기가 돌아오는 회사채가 동양이나 STX[011810] 사태 때처럼 액수가 크지 않은 만큼 차심위에서 차환 발행이 승인되기를 기대하고 있다.
동부그룹 주요 계열사들이 올해 막아야 할 회사채는 동부제철이 1천100억원, 동부건설 844억원, 동부CNI 700억원 등이다.
금융투자업계에 따르면 다음 달에 만기가 되는 회사채 규모가 2천200억원으로하반기 자금수요(4천240억원)의 절반 이상이 7월에 몰려 있다. 계열사별로는 동부제철과 동부팜한농이 700억원씩이고 동부CNI 500억원, 동부메탈 300억원 등이다.
동부그룹의 한 관계자는 그러나 "다음 달초에 동부제철에 돌아오는 수백억원의회사채 때문에 작년 연말부터 그룹 차원에서 추진해온 2조7천억원 규모의 자구계획전체가 어그러지는 상황을 원치 않는다"고 말했다.
동부 측에서는 동부제철 유동성 확보는 인천공장 매각만 성사되면 해결될 수 있고, 동부건설은 동부발전당진 지분을 팔면 부담을 털 수 있을 것으로 보고 있다.
동부그룹 관계자는 "패키지딜 무산 이후 산업은행 측이 향후 자산 매각 방안을협의해줄 것을 기대했다"며 "3시간 만에 곧바로 자율협약 추진 발표를 해버리니까미처 손을 쓸 여력이 없었다"고 말했다.
◇ 궁극적인 갈등은 동부화재 경영권 동부그룹의 자구계획이 순수하게 기업 구조조정 차원에서 해석되지 않고 채권단과 오너 일가의 기 싸움으로 비친 배경에는 동부에 남은 알짜 금융계열사인 동부화재 경영권 문제가 있다.
동부화재는 동부그룹 제조업 계열사들이 연쇄 적자에 허덕이는 동안에도 흑자를낸 계열사다.
김 회장 장남 남호씨가 보유한 동부화재 주식의 지분 가치는 4천800억원대에 달한다. 주식이 담보로 제공돼 있지만 대출액을 넘는 담보 여력이 3천억원 가까이 되는 것으로 추정된다.
따라서 채권단은 남호씨가 동부화재 지분을 담보로 맡기면 동부제철 등 여러 계열사의 유동성 문제가 단번에 해결된다고 주장한다.
대신 김 회장 측은 지분을 담보로 내놓는 것은 곧바로 동부화재 경영권을 잃는것과 마찬가지라며 '지분 사수'를 고집하고 있다.
작년 연말 애초 동부그룹이 내놓은 자구계획안에 동부화재 지분은 포함돼 있지않았는데, 동부제철의 유동성 문제로 동부화재 지분을 내놓으라는 것은 수용할 수없다는 게 김 회장 측의 논리다.
아울러 김 회장이 1천억원 가량의 사재를 털어 그 중 800억원을 동부제철 유상증자에 참여하지 않고 자신이 지분 100%를 가진 동부인베스트먼트(DBI) 지원에 쓰겠다며 재무개선 약정 변경을 요구한 것도 채권단과 심각한 갈등을 빚는 대목이다.
oakchul@yna.co.kr, pan@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
동부그룹이 중대 위기에 직면했다.
동부제철 인천공장·동부발전당진 패키지딜 무산과 동부제철 자율협약(채권단공동관리) 추진 발표로 심각한 국면에 빠져든 동부그룹은 제조업 부문 지주회사인동부CNI[012030]의 회사채 발행 차질 등 추가 변수가 생기면서 상황이 더 나빠졌다.
26일 금융권과 업계에 따르면 동부제철과 채권단의 자율협약 체결을 앞두고 회사채 차환발행심사위원회(차심위)의 일원인 신용보증기금(신보)이 회사채 차환발행을 승인하지 않을지도 모른다는 기류가 감지되면서 동부제철이 결국 자율협약마저무산돼 워크아웃(기업재무구조개선)으로 가는 게 아니냐는 관측이 나온다.
자율협약은 채권단이 만장일치로 동의해야 하며, 75% 이상만 동의할 때는 워크아웃으로 가게 된다.
여기다 김준기 동부그룹 회장의 장남인 남호씨의 동부화재[005830] 지분(14.06%, 5월 말 기준) 담보제공 문제로 동부그룹과 채권단의 날 선 공방이 이어지고 있어엉킨 실타래를 좀처럼 풀기가 어려운 형국이다.
◇ 동부CNI, 내달초 회사채 못 막으면 법정관리 불가피 동부CNI는 동부그룹 제조업 부문 지주회사다. 동부제철(14.02%)과 동부하이텍[000990](12.43%), 동부건설[005960](22.01%), 동부팜한농(36.8%) 등 제조업 부문 주요 계열사의 지분을 갖고 있다.
김준기 회장 일가는 동부CNI 지분 30%가량을 보유해 이런 지배구조를 통해 계열사를 거느리고 있다.
시스템통합(SI) 업체인 동부CNI는 내달 5일 200억원 규모의 회사채 만기가 도래한다.
내달 12일에도 200억원어치가 돌아오고 9월에도 200억원 규모의 물량이 남아있다.
동부CNI는 이를 막기 위해 지난 20일 금융당국에 담보부사채 발행 신고서를 제출했다. 동부CNI가 동부정밀화학과 합병하면서 보유하게 된 안산공장을 담보로 250억원 규모의 회사채를 발행하겠다는 것이다.
그러나 금융감독원이 제동을 걸었다.
신고서를 제출한 이후에 패키지딜 무산과 동부제철 자율협약 추진, 동부CNI 신용등급 하락 등 여러 가지 중요한 사안이 발생했으므로 투자자들에게 위험을 충분히고지할만한 내용을 넣어 신고서를 다시 내도록 정정을 요구하는 방안을 검토하고 있다.
문제는 시간이다.
신고서를 공시하면 그날로부터 5영업일 이후에야 청약 공모를 받을 수 있다.
이번 주말을 빼면 동부CNI가 정정 신고서를 제출하고 5영업일 이후 청약을 받을수 있는 물리적 시간이 모자란다.
동부그룹 측은 담보(안산공장)를 걸고 회사채를 발행하는 것인데 금융당국이 왜이를 보류하는지 이해할 수 없다는 입장이다.
동부CNI는 회사채가 대부분 제2금융권에 몰려 있어 1금융권을 중심으로 진행되는 자율협약이 사실상 불가능하다.
업계에서는 동부CNI가 이번에 돌아오는 회사채를 막지 못하면 곧바로 법정관리신청이 불가피할 것으로 우려하고 있다.
만일 동부CNI가 법정관리에 들어간다면 회사채 시장에서 일종의 도화선인 '트리거(방아쇠)' 효과를 일으킬 것으로 업계에서는 관측한다.
동부CNI가 지분을 보유한 동부그룹 제조업 계열사 전체로 엄청난 타격이 가해질것으로 보는 시각이다.
◇ 동부제철, 자율협약도 쉽지 않을 듯…인천공장 매각이 관건 동부제철의 주채권은행인 산업은행은 24일 포스코[005490] 권오준 회장의 패키지딜 인수 검토 중단 발표 직후 자율협약을 추진하겠다고 발표했다.
동부제철은 27일까지 자율협약 신청을 할 것으로 알려졌다.
자율협약은 채권단의 만장일치를 전제로 한 기업회생제도다.
한쪽이라도 반대를 하게 되면 워크아웃으로 갈 수밖에 없다. 더 어려울 경우엔법정관리를 신청해야 한다.
채권단은 신보가 동부제철의 회사채 차환발행에 찬성하지 않으면 채권은행들의상환 부담이 너무 커질 것으로 걱정하고 있다. 실제로 그렇게 되면 자율협약을 포기하고 워크아웃으로 가는 시나리오다.
동부그룹 측은 만기가 돌아오는 회사채가 동양이나 STX[011810] 사태 때처럼 액수가 크지 않은 만큼 차심위에서 차환 발행이 승인되기를 기대하고 있다.
동부그룹 주요 계열사들이 올해 막아야 할 회사채는 동부제철이 1천100억원, 동부건설 844억원, 동부CNI 700억원 등이다.
금융투자업계에 따르면 다음 달에 만기가 되는 회사채 규모가 2천200억원으로하반기 자금수요(4천240억원)의 절반 이상이 7월에 몰려 있다. 계열사별로는 동부제철과 동부팜한농이 700억원씩이고 동부CNI 500억원, 동부메탈 300억원 등이다.
동부그룹의 한 관계자는 그러나 "다음 달초에 동부제철에 돌아오는 수백억원의회사채 때문에 작년 연말부터 그룹 차원에서 추진해온 2조7천억원 규모의 자구계획전체가 어그러지는 상황을 원치 않는다"고 말했다.
동부 측에서는 동부제철 유동성 확보는 인천공장 매각만 성사되면 해결될 수 있고, 동부건설은 동부발전당진 지분을 팔면 부담을 털 수 있을 것으로 보고 있다.
동부그룹 관계자는 "패키지딜 무산 이후 산업은행 측이 향후 자산 매각 방안을협의해줄 것을 기대했다"며 "3시간 만에 곧바로 자율협약 추진 발표를 해버리니까미처 손을 쓸 여력이 없었다"고 말했다.
◇ 궁극적인 갈등은 동부화재 경영권 동부그룹의 자구계획이 순수하게 기업 구조조정 차원에서 해석되지 않고 채권단과 오너 일가의 기 싸움으로 비친 배경에는 동부에 남은 알짜 금융계열사인 동부화재 경영권 문제가 있다.
동부화재는 동부그룹 제조업 계열사들이 연쇄 적자에 허덕이는 동안에도 흑자를낸 계열사다.
김 회장 장남 남호씨가 보유한 동부화재 주식의 지분 가치는 4천800억원대에 달한다. 주식이 담보로 제공돼 있지만 대출액을 넘는 담보 여력이 3천억원 가까이 되는 것으로 추정된다.
따라서 채권단은 남호씨가 동부화재 지분을 담보로 맡기면 동부제철 등 여러 계열사의 유동성 문제가 단번에 해결된다고 주장한다.
대신 김 회장 측은 지분을 담보로 내놓는 것은 곧바로 동부화재 경영권을 잃는것과 마찬가지라며 '지분 사수'를 고집하고 있다.
작년 연말 애초 동부그룹이 내놓은 자구계획안에 동부화재 지분은 포함돼 있지않았는데, 동부제철의 유동성 문제로 동부화재 지분을 내놓으라는 것은 수용할 수없다는 게 김 회장 측의 논리다.
아울러 김 회장이 1천억원 가량의 사재를 털어 그 중 800억원을 동부제철 유상증자에 참여하지 않고 자신이 지분 100%를 가진 동부인베스트먼트(DBI) 지원에 쓰겠다며 재무개선 약정 변경을 요구한 것도 채권단과 심각한 갈등을 빚는 대목이다.
oakchul@yna.co.kr, pan@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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