[국가공인 경제이해력 검증시험 맛보기] 포이즌 필

[문제] 이 제도는 기업의 경영권 방어 수단 중 하나다. 기업이 적대적 인수합병에 직면했을 때 기존 주주들에게 신주를 시가보다 훨씬 낮은 가격에 매입할 수 있도록 권리를 부여하는 이 제도의 용어는?

① 공매도
② 섀도보팅
③ 곰의 포옹
④ 포이즌 필
⑤ 황금낙하산

[해설] 포이즌 필이란 기업 인수합병(M&A)에 대한 경영권 방어 전략의 일종으로 매수 시도가 시작되면 기존 주주에게 시가보다 낮은 가격에 주식을 매입할 권리를 부여하는 조항이다. 경영권을 노리는 기업이 해당 기업을 쉽게 인수하지 못하도록 하는 독약과 같은 효과를 낸다는 의미에서 포이즌 필이란 이름이 붙었다. 포이즌 필이 활용되면 인수 시도자가 M&A 대상 기업의 기존 주주들로부터 주식을 매입할 때 더 많은 비용이 들어 M&A 시도를 포기하는 경우가 많다. 정답 ④

[문제] 미국의 지속적인 정책금리 인상으로 한국에 미칠 영향에 대한 설명 중 옳지 않은 것은?

① 한국의 이자율 상승 압력이 더욱 커질 것이다.
② 한국의 원화가치 하락 압력이 더욱 커질 것이다.
③ 수입 재화의 가격 하락으로 국내 물가가 하락할 것이다.
④ 한국도 기준금리 인상이 예상되므로 가계부채 부담이 증가할 수 있다.
⑤ 미국의 금리 인상은 호전되고 있는 미국 경제를 반영하기 때문에 장기적으로 한국의 수출 증대 효과도 기대할 수 있다.

[해설] 미국 중앙은행(Fed)의 지속적인 정책금리 인상은 한국에 많은 영향을 미친다. 한·미 간 금리 차이가 점차 커지면 원화가치가 상대적으로 하락한다. 원화가치 하락은 달러화 대비 원화 환율이 상승함을 의미한다. 환율이 상승하면 원화 표시 수입품의 가격이 상승해 국내 물가가 오른다. 또한 한국은 자본 유출에 대한 우려로 기준금리 인상에 대한 압력이 발생한다. 한국의 기준금리도 미국 정책금리 인상에 맞춰 인상하면 국내 가계부채에 부담을 줄 수 있다. 정답 ③

[문제] A씨는 모바일 게임을 제작·판매하는 소규모 코스닥 상장벤처회사를 운영하고 있다. 직원들에게 급여를 충분히 지급하지 못해 직원들의 불평이 많은 것 같아 걱정스럽다. 하지만 A씨는 향후 수익이 나면 그 이익을 직원들과 함께 공유하고 싶다. A씨가 선택할 수 있는 경영전략 중 최선의 선택은?

① 사업부제 도입
② 직원들에게 집중투표권 부여
③ 직원들에게 주식매수선택권 부여
④ 직원들에게 내부자거래 권리 부여
⑤ 직원들에게 재무제표 승인권 부여

[해설] A씨가 회사의 이익을 직원들에게 나눠 줄 수 있는 경영전략 중 최선의 선택은 주식매수선택권이다. 주식매수선택권이란 기업이 임직원에게 회사의 주식을 일정한 가격으로 살 수 있는 권리를 부여해 영업이익 확대나 상장 등으로 주식값이 오르면 그 차익을 볼 수 있게 하는 보상제도다. 스톡옵션이라고도 한다. 채용 당시 많은 임금을 보장할 수는 없지만, 사업성이 높은 벤처기업은 인재를 영입할 때 많이 사용하는 제도다. A씨는 스톡옵션을 통해 직원들의 근로의욕을 높일 수 있다. 정답 ③