커진 긴축 공포에 3월 증시도 '박스피' 전망 …"실적 차별주 담아야"

미국발 긴축 우려가 커지면서 3월 증시가 2500선을 넘나드는 ‘박스권’ 장세가 이어질 것이라고 전망이 나오고 있다. 전문가들은 중국 리오프닝(경제 활동 재개) 수혜를 볼 수 있는 경기민감 업종과 실적주들을 살펴보라고 조언했다.

28일 금융투자업계에 따르면 다수 증권사들은 3월 코스피지수의 상단을 2550선 안팎으로 제시했다. 삼성증권과 신한증권은 각각 2200~2500포인트 사이를 제시했다. 키움증권은 2300~2550포인트, 현대차증권은 2320~2540포인트, 교보증권은 2350~2550포인트로 비슷한 전망치를 제시했다. NH투자증권은 2260~2600포인트 사이로 가장 상단이 높았다.

이날 코스피지수 종가가 2412.85포인트임을 고려하면 상승 폭은 최대 5%수준에 불과하다는 얘기다. 코스피지수의 하단은 최저 2200포인트로 제시돼 현재보다 최대 8.7%가량 빠질 수 있다고 예상됐다.

증권사들은 국내 기업들의 실적 하향세가 여전한데다 미국 중앙은행(Fed)의 긴축 장기화 우려까지 겹치면서 국내외 증시가 한동안 정체될 가능성이 높아졌다고 설명했다. 달러 강세가 이어지면서 1월 증시를 들어올린 외국인 수급이 줄어든 점도 박스권 장세의 원인으로 꼽힌다.

김용구 삼성증권 연구원은 “연초 시장 상승동력이었던 금리 인상 조기중단 기대가 2월 들어서는 사그라든 만큼 3월에는 증시가 전반적으로 긴축 관련 진통을 겪게 될 것”이라고 설명했다.

박스권 속에서도 수익률을 극대화하려면 중국의 경기부양책 수혜를 볼 수 있는 경기민감주들과 실적주들의 비중을 높이라는 게 전문가들의 조언이다. 삼성증권은 올 1분기 영업이익 전망치가 1개월 전에 비해 상승 중인 업종으로 화장품, 미디어교육, 호텔·레저 등을 꼽았다. 하나증권은 중국의 경기부양책 수혜 등으로 실적 상승세가 예상되는 LG화학·삼성SDI·기아·POSCO홀딩스의 비중을 높이라고 조언했다.

이재만 하나증권 연구원은 “매출 증가 시 영업이익률 개선 폭이 크고, 국내 증시에서 삼성전자를 제외한 순이익에서 이익 비중이 상승하는 종목을 담을 필요가 있다”고 했다.

배태웅 기자 btu104@hankyung.com