대신증권은 27일 LG이노텍에 대해 3분기 실적이 부진할 것으로 예상된다며 목표가를 기존 38만원에서 35만원으로 하향 조정했다. 다만 4분기 성수기 진입으로 최대 실적이 예상된다며 투자의견은 '매수'를 유지했다.
올 3분기 LG이노텍의 매출과 영업이익은 각각 4조4700억원, 1612억원으로 전년 동기 대비 매출은 17%, 영업이익은 63.8% 감소할 것으로 추정됐다.
종전 추정치보다 낮춰잡은 이유에 대해 박강호 대신증권 연구원은 "애플의 아이폰15 본격 생산이 계획 대비 늦어지면서 7월과 8월 광학솔루션(카메라모듈) 매출이 부진했기 때문"이라며 "글로벌 스마트폰 수요 부진에 따른 반도체 기판의 매출과 영업이익도 종전 추정치를 밑돌 전망"이라고 설명했다.
하지만 "애플향 카메라모듈(광학솔루션) 생산이 일정 부분 4분기로 이월되면서 4분기 최대 실적을 예상한다"며 "매출과 영업이익은 각각 7조1500억원, 5656억원으로 전년 동기 대비 매출은 9.3% 늘고, 영업이익은 233% 증가할 것으로 전망된다"고 밝혔다.
박 연구원은 "애플 내 높은 점유율을 확보한 프로맥스·프로 모델의 생산 비중 증가로 공급업체 중 상대적으로 양호한 실적을 예상한다"며 "프로맥스에 폴디드 줌 카메라를 신규로 공급, 평균공급단가(ASP) 상승도 긍정적인 요인으로 작용할 것"으로 전망했다.
그는 "2024년 실적 성장과 아이폰16(2024년)의 교체 수요 증가를 반영한 밸류에이션 매력 관점에서 중장기적인 접근이 필요하다"고 밝혔다. 이어 "2023년 및 2024년 밸류에이션은 다른 정보기술(IT) 기업 대비 매력이 높기 때문에 중장기 관점에서 매수 전략이 유효하다"고 덧붙였다.
신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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