"근원 CPI 여전히 높다…금리 인하는 내년 하반기에나"-한화

한화투자증권은 간밤 미국에서 발표된 10월 소비자물가지수(CPI) 둔화 소식에 대해 "추가 금리 인상 우려는 상당 부분 해소됐다"면서도 "여전히 높은 근원 CPI를 고려하면 금리 인하는 내년 하반기에나 가능할 것"이라고 전망했다.

지난 14일(현지시간) 미국 노동부에 따르면 10월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 3.2%를 기록했다. 이는 전월의 3.7%보다 크게 둔화한 수치인 데다, 시장 예상치(3.3%)도 밑돌았다.

미 중앙은행(Fed)이 통화정책을 결정할 때 근거로 활용하는 근원 CPI도 개선됐다. 변동성이 큰 에너지와 식품 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 4% 올라 2021년 9월 이후 2년 만에 최저치를 나타냈다. 이 수치는 월가 예상치(4.1%)도 하회했다. 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 0.2%로 시장 예상치와 전월 상승률인 0.3%보다도 모두 낮았다.

임혜윤 한화투자증권 연구원은 "에너지 물가(하락폭 확대)와 주거 물가(상승폭 축소)가 CPI 둔화를 주도했다"며 "이번 지표로 추가 금리 인상 우려는 상당 부분 해소됐다"고 평가했다.

다만 근원 물가상승률이 전월·전년 대비 모두 둔화했지만, 절대적인 수치상으론 여전히 높다는 점에서 당장 금리 인하를 기대하기엔 이르단 분석이다. 임 연구원은 "연말 헤드라인 물가 상승률은 당초 예상보다 낮은 3.2% 내외를 전망한다"면서도 "근원 물가 수준을 감안하면 금리 인하를 기대할 시점은 아니다"라고 설명했다. .

그는 "근원 CPI가 적어도 3%를 밑돌아야 Fed가 인하를 고민할 것으로 예상된다"며 "근원 CPI가 전월 대비 평균 0.2% 상승 시, 3% 하회 시점은 2024년 2분기, 금리 인하는 내년 하반기에 시작될 가능성 높다"고 전망했다.

신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com