한국투자증권은 21일 삼성전기에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 23만원을 제시했다. 주력 제품인 MLCC(적층세라믹콘덴서) 시장이 호황기에 진입했다는 분석에서다. 사업 포트폴리오 다각화도 호평했다. 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 부담도 적다며 삼성전기를 전기전자 업종 내 최선호주(톱픽)로 꼽았다.
이 증권사 박상현 연구원은 "작년 3분기부터 중국 스마트폰 수요가 살아나며 중국의 MLCC 수입이 늘어나고 있다"며 "글로벌 MLCC 제조사의 월 재고 자산 규모를 봐도 MLCC 공급량은 수요 대비 적정 수준에 머물러 있으며 MLCC 시장은 호황기 초입에 들어섰다"고 설명했다.
이어 "전장에 이어 인공지능(AI) 서버가 새로운 중장기 성장 모멘텀(상승 동력)으로 올라고 있다"며 "고성능 그래픽처리장치(GPU) 또는 AI 가속기가 탑재되는 AI 서버에는 일반 서버 대비 최대 2.5배 많은 MLCC가 탑재될 전망"이라고 했다. 서버 MLCC 탑재량은 2027년까지 연평균 6.9% 늘어날 것으로 예상했다.
가격 매력도 주목받았다. 한국투자증권에 따르면 현재 삼성전기의 주가순자산비율(PBR)은 1.4배로 지난 10년 평균인 1.5배를 밑돌고 있다. 이 증권사는 목표 PBR을 2.1배로 설정해 목표주가 23만원을 산출했다.
1분기 삼성전기의 매출액은 2조6243억원, 영업이익은 1803억원을 기록했다. 각각 전년 동기 대비 29.8%, 28.7% 늘어났으며 시장 기대치도 웃돌았다. 실적에 대해 박 연구원은 "갤럭시 S24가 1월에 출시되며 고부가가치 카메라 모듈, MLCC 판매량이 늘어 실적이 개선됐다"고 설명했다. 연간 영업이익은 전년 대비 27.4% 늘어난 8146억원에 달할 것으로 전망했다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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