'블랙먼데이' 급락장에…비트코인 쓸어담은 큰손들 [한경 코알라]

코인, 알고 투자하라!
한국경제신문의 암호화폐 투자 뉴스레터 '코알라'에 실린 기사입니다.
매주 수요일 아침 발행하는 코알라를 받아보세요!
무료 구독신청 hankyung.com/newsletter

한 줄로 7월부터 현재까지의 글로벌 가상자산 시장을 요약하면 다음과 같다. “미국의 기관과 큰손들은 차기 정부의 ‘전략 준비자산’인 비트코인을 저가 매수 중이다.”

일본 금리 인상이나 중동지역 위기, 경기 침체 우려 등 매크로 이슈와 불확실성이 중첩된 상황에서 가격의 변동성은 심해졌지만, 그들에게는 저가 매수 기회였을 뿐이다. 비트코인 가격이 올라가든 내려가든 그들은 꾸준히 매집하고 있다.

차기 미국 행정부는 비트코인을 ‘전략 준비자산’으로 법제화할 가능성이 매우 높고, 많은 나라의 중앙은행들이 비트코인을 보유하게 될 것이다. 몇 년 후, 우리 기관들과 글로벌 기관들의 비트코인 평단을 비교하면 어떻게 될까?

‘블랙 먼데이’와 비트코인 큰손들

한국 시간 8월 5일, 전 세계 자산 시장이 폭락했다. 코스피와 코스닥에서는 사이드카가 발동했고, 일본과 대만 주식 시장이 사상 최대 하락 폭을 기록했으며, 미국 증시에서는 M7 테크기업 시총 870조 원이 증발했다. 비트코인 또한 단기적으로 큰 폭으로 하락해 5일 한때 5만 달러를 하회하기도 했다.

그런데, 다음 날부터 흥미로운 소식들이 알려지기 시작했다. 가상자산 분석 전문 업체인 인투더블록(IntoTheBlock)은 자사 리서치를 인용, 5일 급락장에서 1천 개 이상의 비트코인을 보유한 지갑들은 보유량을 크게 늘렸지만, 1개 미만의 비트코인을 보유한 지갑들은 보유량이 크게 감소했다는 분석을 6일에 게시했다.

가상자산 프라임 브로커인 팔콘엑스(FalconX)도 8월 7일 자 게시물에서 “투자자들은 저가 매수(buy the dip) 중이다”라며, “리테일 애그리게이터, 헤지펀드, 벤처펀드, 프롭 데스크 등 모든 기관 투자자가 오늘 순매수했다”라는 분석을 공개했다. JP모건(JP Morgan) 또한 7일 자 리포트에서 비트코인 가격 반등이 기관투자자들의 매집에 크게 의존했다고 밝혔다. 즉, 8월 5일 ‘블랙 먼데이’의 비트코인 급락이 비트코인 큰손들과 기관투자자들에게는 저가 매수 기회였으며 이를 활용해 대량 매집을 한 것이다.

사실 이는 8월 5일 단기 급락에만 국한된 이야기가 아니다. 글래스노드 데이터에 따르면, 비트코인을 1천 개 이상 보유한 ‘고래 지갑’의 수는 23년 중순부터 꾸준히 증가 중이다. 이 추세는 3월 정점 이후 지속된 비트코인 조정세에도 지속되었으며, 특히 7월 말부터 큰 폭으로 증가했다.

가상자산 정보 분석 업체인 크립토퀀트의 주기영 대표 또한 7일 자신의 X(구 트위터)에 “지난 30일 동안 404,448개의 비트코인이 영구 홀더(permanent holder) 주소로 이동했으며, 비트코인 축적(accumulation)이 분명해 보인다”라고 게시했다.

이러한 큰손 지갑 중에는 비트코인 현물 ETF를 취급하는 기관들의 지갑도 있을 것이다. 미 증권거래위원회(SEC)에 접수되는 13F 서식 데이터를 집계하는 핀텔이 공개한 자료에 따르면, 미국 기관들은 올해 5월부터 블랙록의 비트코인 ETF인 IBIT을 꾸준히 사 모으고 있다. 작년부터 지금까지 비트코인 큰손들은 비트코인을 계속 매집하고 있으며, 이 큰손들 사이에는 미국의 기관투자자들도 포함됐다는 의미다.

미국 차기 행정부의 ‘전략 준비자산’ 비트코인

트럼프는 ‘비트코인2024’ 컨퍼런스에서 당선 시 비트코인을 국가전략비축물자(national strategic stockpile)화 하겠다고 약속했고, 트럼프 연설 직후 무대에 등장한 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 와이오밍주 상원의원은 비트코인을 전략준비자산(strategic reserve asset)으로 만드는 법안을 소개했다. 이후 본문이 공개된 이 법안에는 현재 미국 연방정부가 보유한 비트코인 21만 개(총발행량의 1%)에 더해 79만 개를 추가 매입하고 팔지 않겠다는 내용이 담겨 있다.

트럼프의 가상자산 공약이 민심을 얻자 민주당 후보인 해리스도 가상자산 업계를 접촉 중이다. 가상자산이 미 대선의 핵심 의제로 부상한 만큼, 11월 대선 전 민주당 측에서도 비트코인과 가상자산에 대한 공약이 나오리라고 예상한다.

트럼프의 이런 발언 이후 가상자산 업계에서는 냉전 시대 미-소 간 우주 경쟁에 빗대어 미국과 중국, 소련이 ‘비트코인 우주전쟁(bitcoin space war)’을 펼치는 것이 아니냐는 이야기가 나왔다. 이에 화답하듯 러시아의 푸틴 대통령은 8월 8일에 가상자산 채굴을 합법화하는 법안에 서명했고, 중국에서도 정부가 가상자산 관련 규제 완화를 검토한다는 소문이 들려오고 있다.

비트코인 전략준비자산화는 트럼프가 당선을 위해 함부로 남발한 빈 공약이 아니다. 어느 후보가 당선되든 차기 미국 행정부는 비트코인과 가상자산을 포용할 것이고, 러시아와 중국은 ‘비트코인 우주전쟁’에 대비하고 있다. 루미스 법안대로 미국 정부가 비트코인 준비자산으로 보유한다면 비트코인은 명실상부 ‘디지털 골드’가 된다. 다른 나라 정부와 중앙은행 또한 매수 행렬에 동참하게 될 가능성이 높다. 아마 그때가 되면 우리나라도 예외가 되기 어려울 것이다.

한국은행과 韓기관의 비트코인 평단은?

여기에서 우려되는 지점은 한국은행과 우리나라 기관투자자들의 비트코인 평단이다. 글로벌 금융시장의 질서는 사실상 미국이 정하는 것이고, 미국이 비트코인을 금과 같은 자산으로 인정한다면 비트코인을 보유하는 것이 기관투자자의 선관주의 의무의 영역이 될 것인데, 한국은행과 우리나라 기관투자자들은 현재 비트코인을 보유하고 있지 않다. 2017년 정부 합동 긴급대책으로 기관투자자의 가상자산 거래, 투자, 보유가 전면 금지되어 있기 때문이다.

우려되는 이유는 ‘블랙 먼데이’ 하락장에서 여러 가지 지표를 통해 미국과 글로벌 큰손들과 기관투자자들이 비트코인을 매집하는 정황이 보였기 때문이다. 더 나아가, 비트코인 현물 ETF 출시 전부터 비트코인 큰손들이 지속해서 축적(accumulation)을 해온 정황도 다시 한번 주목받았기 때문이다.

미국 정부는 비트코인 21만 개를 무상으로 취득했다. 미국 기관투자자들은 매집을 올해부터 시작했다면 4만 달러에서 7만 달러 사이에 이미 많은 양을 매집했다. 미국 정부가 비트코인을 공식적으로 전략자산으로 인정하고 매집을 시작하게 된다면 그때 비트코인 가격은 얼마가 될까? 한국은행과 우리나라 기관투자자들이 매수를 시작할 때는 그 가격으로 매수해야 한다. 추측하건대 4만 달러에서 7만 달러 사이에서 매집할 수 있었던 2024년을 그냥 보낸 것에 큰 후회를 하게 될 것이다.

해외여행 자유화를 생각하자

1989년 1월, 우리나라 국민들의 해외여행이 자유화되었다. 그전까지는 국가의 엄격한 심사를 통과한 사람만이 여권을 발급받을 수 있었다. 국가 안보나 외화 유출 차단 등 그 당시에는 심각하고 중차대한 국가적인 이유가 있었겠지만, 지금 생각해 보면 참 우스운 일이다. 무엇이 두려워서 자국민의 출국을 그렇게 엄격히 막았을까.

특별한 경우가 아니면 허가할 필요가 없다고 여겨지던 민간인의 해외여행 수요는 엄청났다. 89년에만 100만 명 이상이 출국했고, 3년 만에 김포공항이 포화해 영종도에 새 공항 건설을 시작한 것이 그 방증이다. 그로부터 35년이 지난 오늘, 전 세계 관광지에서는 “안녕하세요”라는 말을 쉽게 들을 수 있게 되었고, 여권을 발급받아 해외여행을 떠나는 대학생들에게 ‘옛날에는 아무나 여권을 받을 수 없었다’는 말을 하면 쉽게 이해하지 못하는 세상이 되었다.

정부 합동 긴급대책으로 우리나라 금융기관의 가상자산 투자가 전면 금지된 지 7년이 지났다. 가상자산 시장의 시간은 주식시장보다 5배 빠르게 흐른다. 지금으로부터 7년 후, ‘예전에는 기관투자자가 비트코인 사는 걸 정부가 금지했다’라는 말이 어떻게 들릴까. ‘디지털 골드’ 비트코인의 시대가 빠르게 다가오고 있다.

김민승 코빗 리서치센터장은...

코빗 리서치센터 설립 멤버이자 센터장을 맡고 있다. 블록체인과 가상자산 생태계에서 벌어지는 복잡한 사건과 개념을 쉽게 풀어 알리고, 다른 관점을 가진 사람들이 서로를 이해하도록 돕는 일을 한다. 블록체인 프로젝트 전략 기획, 소프트웨어 개발 등의 경력을 가지고 있다.

▶이 글은 암호화폐 투자 뉴스레터 구독자를 대상으로 다양한 관점을 제공하기 위해 소개한 외부 필진 칼럼이며 한국경제신문의 입장이 아닙니다.


조미현 기자 mwise@hankyung.com