삼성, 자사주 처분 ƍ천억 실탄'…엘리엇은 소송전 확대
삼성그룹 지배 구조 재편 과정에 중요한 의미가있는 제일모직[028260]과 삼성물산[000830]의 합병을 놓고 벌어진 엘리엇 매니지먼트와 삼성그룹 간 분쟁이 날로 격화하고 있다.
삼성이 '백기사'인 KCC를 동원한 자사주 처분으로 역습에 나서자 엘리엇도 즉각추가 법적 대응에 나서는 등 양측이 강공으로 일관하고 있다.
삼성물산은 11일 자사주 전량(5.76%)을 KCC에 매각했다. 내달 17일 주주총회에서 합병안을 반드시 통과시키겠다는 강한 의지를 보인 것으로 받아들여진다.
KCC로 넘어간 5.76% 지분의 의결권이 되살아나 삼성 계열사와 이건희 회장(1.37%) 보유 지분 등을 합친 삼성물산의 우호 지분은 13.99%에서 19.75%로 늘어났다.
금융투자업계에서는 지분 확대 외에도 삼성물산이 자사주를 팔아 6천743억원의현금을 확보하게 된 점에 주목하고 있다.
제일모직과 삼성물산의 합병 계획안에 따르면 주식매수청구권 행사 총액이 1조5천억원을 넘으면 합병이 취소될 수 있도록 되어 있다. 삼성물산 지분의 17%가량만결집해도 합병을 좌초시킬 수 있다는 얘기다.
하지만 합병 계획안을 짰을 당시에 계획하지 않은 자사주 매각을 통해 7천억원가까운 '실탄'을 추가로 확보한 만큼 주식매수청구권 청구 한도액을 넘겨도 주총 표결에서 합병안이 승인받기만 하면 합병 진행에 어려움이 없을 것이라는 관측이 제기된다.
백광제 교보증권 연구원은 "현 주가가 주식매수청구권 행사 가격보다 훨씬 높아엘리엇을 포함한 주주들이 주식매수청구권을 행사하기가 쉽지 않다"며 "여기에다 자사주 매각으로 삼성물산이 거액의 현금을 추가로 보유하게 됐다는 점도 주목된다"고말했다.
주식매수청구권 행사를 통한 합병 무산이 여의치 않으면 엘리엇으로서는 주총표결에서 반대표를 결집시키는 '정공법'에 나설 수밖에 없게 된다.
7.12%의 지분을 보유한 3대 주주 엘리엇이 이번 주총에서 표결로 합병안을 부결시키려면 참석 지분 3분의 1 이상의 반대를 이끌어내면 된다.
참석률을 70%로 가정하면 3분의 1인 23%의 반대표가 나와야 하는데 주식매수청구권 행사를 통한 방법보다 더 많은 동조 세력을 규합해야 한다는 얘기다.
삼성물산으로서는 자사주 매각을 통해 5.76%의 우호 지분을 추가 확보하는 한편주식매수청구권 행사 공격에 대응할 수 있는 힘을 키우는 양수겸장의 효과를 기대할수 있게 된 셈이다.
이에 엘리엇은 법정 다툼의 전선을 확대하는 한편 제일모직과 삼성물산의 합병비율의 문제점을 지속적으로 부각시키는 전략을 펼치고 있다.
지난 9일 주주총회 소집통지 및 결의 금지 가처분을 신청했던 엘리엇은 11일 삼성물산 자사주 처분의 '위법성'을 주장하면서 다시 가처분 신청을 내겠다고 선언했다.
엘리엇은 "삼성물산과 제일모직 이사회가 강압적으로 불법적인 합병안을 추진하는 것은 약 7조8천500억원에 달하는 삼성물산 순자산을 삼성물산 주주들로부터 제일모직 주주들에게 아무런 보상 없이 우회 이전하려는 시도"라고 비난했다.
현재 삼성물산과 제일모직의 순자산은 각각 13조4천억원, 4조7천억원인데 1대 0.35인 합병 비율을 적용하면 삼성물산의 가치는 5조6천억원으로 줄고 제일모직은 12조5천억원으로 늘어나게 된다는 것이 엘리엇의 주장이다.
엘리엇의 과거 투자 사례에 비춰봤을 때 잇따른 소송 제기는 예고된 수순이라는평가다.
엘리엇의 추가 소송 제기 방침에도 삼성물산 주가는 오전 11시24분 현재 전날보다 5.73% 내린 7만700원에 거래됐다.
이는 엘리엇의 추가 공세에도 삼성물산과 제일모직의 합병이 예정대로 진행될가능성이 크다는 기대감이 시장에서 더 강하기 때문이라는 지적이다.
백광제 연구원은 "엘리엇이 등장하면서 삼성물산 주가가 많이 올랐지만 합병 비율이 이미 정해져 합병이 성사된다고 보면 삼성물산과 제일모직 주가가 일정한 비율안에서 움직이게 된다"며 "합병 발표 이후 추가 상승을 바라보고 신규 매수하는 데는 주의를 기울여야 한다"고 말했다.
cha@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
삼성그룹 지배 구조 재편 과정에 중요한 의미가있는 제일모직[028260]과 삼성물산[000830]의 합병을 놓고 벌어진 엘리엇 매니지먼트와 삼성그룹 간 분쟁이 날로 격화하고 있다.
삼성이 '백기사'인 KCC를 동원한 자사주 처분으로 역습에 나서자 엘리엇도 즉각추가 법적 대응에 나서는 등 양측이 강공으로 일관하고 있다.
삼성물산은 11일 자사주 전량(5.76%)을 KCC에 매각했다. 내달 17일 주주총회에서 합병안을 반드시 통과시키겠다는 강한 의지를 보인 것으로 받아들여진다.
KCC로 넘어간 5.76% 지분의 의결권이 되살아나 삼성 계열사와 이건희 회장(1.37%) 보유 지분 등을 합친 삼성물산의 우호 지분은 13.99%에서 19.75%로 늘어났다.
금융투자업계에서는 지분 확대 외에도 삼성물산이 자사주를 팔아 6천743억원의현금을 확보하게 된 점에 주목하고 있다.
제일모직과 삼성물산의 합병 계획안에 따르면 주식매수청구권 행사 총액이 1조5천억원을 넘으면 합병이 취소될 수 있도록 되어 있다. 삼성물산 지분의 17%가량만결집해도 합병을 좌초시킬 수 있다는 얘기다.
하지만 합병 계획안을 짰을 당시에 계획하지 않은 자사주 매각을 통해 7천억원가까운 '실탄'을 추가로 확보한 만큼 주식매수청구권 청구 한도액을 넘겨도 주총 표결에서 합병안이 승인받기만 하면 합병 진행에 어려움이 없을 것이라는 관측이 제기된다.
백광제 교보증권 연구원은 "현 주가가 주식매수청구권 행사 가격보다 훨씬 높아엘리엇을 포함한 주주들이 주식매수청구권을 행사하기가 쉽지 않다"며 "여기에다 자사주 매각으로 삼성물산이 거액의 현금을 추가로 보유하게 됐다는 점도 주목된다"고말했다.
주식매수청구권 행사를 통한 합병 무산이 여의치 않으면 엘리엇으로서는 주총표결에서 반대표를 결집시키는 '정공법'에 나설 수밖에 없게 된다.
7.12%의 지분을 보유한 3대 주주 엘리엇이 이번 주총에서 표결로 합병안을 부결시키려면 참석 지분 3분의 1 이상의 반대를 이끌어내면 된다.
참석률을 70%로 가정하면 3분의 1인 23%의 반대표가 나와야 하는데 주식매수청구권 행사를 통한 방법보다 더 많은 동조 세력을 규합해야 한다는 얘기다.
삼성물산으로서는 자사주 매각을 통해 5.76%의 우호 지분을 추가 확보하는 한편주식매수청구권 행사 공격에 대응할 수 있는 힘을 키우는 양수겸장의 효과를 기대할수 있게 된 셈이다.
이에 엘리엇은 법정 다툼의 전선을 확대하는 한편 제일모직과 삼성물산의 합병비율의 문제점을 지속적으로 부각시키는 전략을 펼치고 있다.
지난 9일 주주총회 소집통지 및 결의 금지 가처분을 신청했던 엘리엇은 11일 삼성물산 자사주 처분의 '위법성'을 주장하면서 다시 가처분 신청을 내겠다고 선언했다.
엘리엇은 "삼성물산과 제일모직 이사회가 강압적으로 불법적인 합병안을 추진하는 것은 약 7조8천500억원에 달하는 삼성물산 순자산을 삼성물산 주주들로부터 제일모직 주주들에게 아무런 보상 없이 우회 이전하려는 시도"라고 비난했다.
현재 삼성물산과 제일모직의 순자산은 각각 13조4천억원, 4조7천억원인데 1대 0.35인 합병 비율을 적용하면 삼성물산의 가치는 5조6천억원으로 줄고 제일모직은 12조5천억원으로 늘어나게 된다는 것이 엘리엇의 주장이다.
엘리엇의 과거 투자 사례에 비춰봤을 때 잇따른 소송 제기는 예고된 수순이라는평가다.
엘리엇의 추가 소송 제기 방침에도 삼성물산 주가는 오전 11시24분 현재 전날보다 5.73% 내린 7만700원에 거래됐다.
이는 엘리엇의 추가 공세에도 삼성물산과 제일모직의 합병이 예정대로 진행될가능성이 크다는 기대감이 시장에서 더 강하기 때문이라는 지적이다.
백광제 연구원은 "엘리엇이 등장하면서 삼성물산 주가가 많이 올랐지만 합병 비율이 이미 정해져 합병이 성사된다고 보면 삼성물산과 제일모직 주가가 일정한 비율안에서 움직이게 된다"며 "합병 발표 이후 추가 상승을 바라보고 신규 매수하는 데는 주의를 기울여야 한다"고 말했다.
cha@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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