대신증권 "중국 리스크 경계감 높일 때"

대신증권은 20일 중국 금융시장의 불안이 확대될 가능성이 있으므로 이에 대한 경계감을 높여야 한다고 강조했다.

박형중 연구원은 "하반기 중국 경제가 안정화될 수 있다거나 회복될 것으로 볼만한 징후는 여전히 약하다"며 "중국이 연간 7% 성장을 지킬 수 있을지도 회의적"이라고 말했다.

그는 중국은 완화적 통화정책에도 불구하고 경기부양에 실패했고 과잉유동성 문제는 더욱 심화되는 결과를 초래했다고 분석했다.

그는 "그나마 완화적 통화정책이 거둔 성과라면 주식 등 중국 내 자산가격이 상승에 기여한 점인데 경제 펀더멘털(기초여건)에 비해 과도하게 상승한 주가는 이제금융안정에 부담이 되고 있다"고 지적했다.

이어 "위안화 평가절하가 통화완화의 한계를 시정하거나 보완하려는 중국 당국의 의도된 선택이라면 지금껏 중국 증시를 부양했던 버팀목은 사라지게 된다"며 "그결과로 중국 증시는 추가 조정을 받을 수 있으며 이로 인해 주변 신흥국 금융시장도동반 불안해 질 수 있다"고 말했다.

향후 위안화의 추가 평가절하 가능성에 대비해야 하며 중국발 금융시장 위험이앞으로도 확대될 여지가 크다고 그는 전망했다.

박 연구원은 "위안화 평가절하가 수출경기 부양에 도움이 될 것이라는 주장이있지만 기대보다는 미흡한 수준에 그칠 수 있다"며 "위안화 평가절하가 꼭 중국 기업의 경쟁력 강화, 수출 확대에 유리하게 작동하고 있지는 않다"고 지적했다.

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