대신증권 "산성앨엔에스, 3분기 실적 부진…목표가↓"

대신증권은 11일 산성앨엔에스[016100]에 대해3분기에도 부진한 실적이 지속될 전망이라며 목표주가를 종전 13만원에서 6만원으로, 투자의견을 '매수'에서 '시장수익률'로 각각 하향 조정했다.

박신애 연구원은 "산성앨엔에스의 3분기 실적은 매출 382억원, 영업이익 63억원으로 시장 기대치를 밑돌 것"이라며 "이는 2분기보다 강화된 중국 정부의 '따이공'(보따리상) 규제, 7∼8월 중동호흡기증후군(메르스) 영향에 따른 면세점 매출 부진,인건비 등의 비용 증가 때문"이라고 말했다.

이에 따라 대신증권은 산성앨엔에스의 올해 매출과 영업이익 전망치를 각각 24%, 37% 낮추고 내년 매출과 영업이익도 38%, 52% 하향 조정했다.

박 연구원은 "기존 실적 추정치를 큰 폭으로 조정하게 된 것은 유통 채널의 안정성에 대한 판단에 오류가 있었기 때문"이라며 "중국에 대한 물량의 70%를 담당하는 대리상 매출 중 '따이공'을 통한 밀수 물량이 상당 부분 존재했고 2분기부터 중국 정부가 '따이공' 규제에 나서면서 매출에 적신호가 켜졌다"고 설명했다.

그는 "중국 내 안정적 유통 채널 모색과 오프라인 매장 확대, 중국 위생허가 취득 제품 증가, 중국 외 미국 등 선진시장 공략을 통한 진출국 다양화 등이 턴어라운드 시점을 가늠하는 요소가 될 것"이라고 말했다.

hanajjang@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>