대우증권 "1월 중소형주 상대적 강세…눈높이는 낮춰야"

KDB대우증권은 4일 코스피가 이달 1,910∼2,020범위에서 움직일 것으로 내다봤다.

한요섭 연구원은 "1월 옵션 만기일(14일)까지 금융투자의 프로그램 매물 출회로인한 대형주의 수급 부담 우려 등으로 1월에도 중소형주의 상대적 강세 현상은 지속될 전망이지만 1월 중순 이후에는 대형주가 반등할 가능성이 있다"고 예상했다.

한 연구원은 "대형주 대비 중소형주의 상대적 강세는 올해도 가능할 전망이지만그 강도는 지난해보다 약화할 것으로 보인다"며 "무엇보다 지난 3년간 상대적 강세에 따른 평가가치 부담이 커지고 있기 때문"이라고 지적했다.

그는 "시장이 기대하는 중소형주의 1월 효과에 대한 눈높이를 낮출 필요가 있다"며 "2003년부터 2015년까지 1월 수익률을 살펴보면 직전 연도에 낙폭이 커 평가가치 이점이 커졌을 때 중소형주의 1월 수익률이 높게 나타났다"고 설명했다.

한 연구원은 "2015년 말 코스닥의 12개월 예상 주가수익비율(PER)은 16.9로 코스피의 10.6보다 59.2% 할증된 상태"라며 "연말 기준으로는 2002년 말 이후 최고 수준"이라고 덧붙였다.

cha@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>