하나금투 "일본, 상대적 투자매력 여전히 유효"

"엔화강세·유가반등·소비세 인상은 향후 부담요인"

중국의 경기 둔화와 국제 유가 하락 등으로 글로벌 경기 변동성이 커지는 상황이지만 일본의 투자매력은 여전히 유효하다는 분석이 나왔다.

하나금융투자는 12일 񟭐 일본투자전략' 분석 보고서에서 "일본은 선진 시장가운데 가장 저평가된 곳"이라며 "2018년까지 집권 예정인 아베 내각의 정책 안정성으로 하방 리스크가 제한적"이라고 설명했다.

이어 "추가 엔화약세 부담이 낮아진 가운데 글로벌 위기 시 작동하는 엔화 강세는 보험 효과까지 제공한다"며 대표적 우량기업으로 일본 2위 이동통신사인 KDDI 등7개사를 제시했다.

7개사에는 동일본여객철도, 브리지스톤, 히타치, 토레이, 로손, 돈키호테홀딩스등도 포함됐다.

고은진 자산분석실 크로스에셋팀장은 "시총이 1조원을 넘는 상장사 중 실적 안정성과 성장 지속 가능성이 있는 기업, 일본 내수시장에서 확고한 입지를 갖췄거나핵심기술로 독보적인 글로벌 경쟁력을 보유한 기업, 2020년 도쿄올림픽까지 추진되는 적극적인 관광정책에 따른 수혜 대상 기업 중 일부를 추린 것"이라고 설명했다.

하나금투는 올해 일본증시 전망에 대해 "추가 양적완화를 비롯한 적극적인 부양의지와 기업실적, 연기금과 우정그룹의 매수 확대는 상반기 일본증시의 모멘텀이 될것"이라며 "아베내각의 적극적 정책으로 증시 하방 경직성이 확보됐다"고 분석했다.

그러나 하반기에는 미국 경기가 고점을 찍을 수도 있다며 연말 약세장 가능성이 있다고 내다봤다.

고 팀장은 "일본은 단기적으로는 금융완화와 재정확대, 중장기로는 규제완화와구조개혁 등의 성장전략으로 지난 20년간 불황을 극복하고 앞으로 10년간의 부흥을도모하고 있다"며 "그 결과 단기적으로는 주가급등과 실업률 하락, 업황 개선 등 효과를 보았다"고 평가했다.

다만, 엔화강세로의 복귀나 셰일가스 구조조정이 마무리된 후 예상되는 유가 반등은 향후 기업의 실적 회복이나 성장의 발목을 잡을 수 있다고 지적했다.

또 그는 "일본은 2.5%의 명목임금 인상률에도 2014년 4월 소비세를 5%에서 8%로인상해 소비가 부진했다"며 내년 4월로 예정된 소비세 추가 인상(8%→10%)을 향후경기 회복의 잠재적인 부담 요인으로 꼽았다.

hyunmin623@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>