신영증권 "한화케미칼, 태양광 성장통…목표가↓"

신영증권은 25일 한화케미칼[009830]에 대해 "태양광 부문의 성장통으로 이익률 안정화에 부담이 있다"며 목표주가를 종전 3만5천원에서 3만2천원으로 내렸다.

오정일 연구원은 "태양광모듈 생산능력이 빠르게 확장되며 증설라인 가동 초기의 원가율 상승이 이익률에 부담이 되고 있다"며 "지속되는 증설로 원가율의 단기등락이 되풀이될 가능성이 존재한다"고 분석했다.

오 연구원은 "지난해 4분기 영업이익(843억원)도 예상치와 컨센서스를 약 30%하회했다"며 "주로 태양광 및 기타부문 영업손익이 부진해 이익 규모가 예상을 밑돌았다"고 지적했다.

그는 그러나 "태양광 부문은 대규모 수주 기반의 외형성장과 원가율 하락 흐름이 중장기적으로 이어질 것"이라며 "영업이익이 1분기 1천108억원, 올해 5천170억원으로 빠른 성장을 지속할 것"이라고 전망했다.

ljungberg@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>