증권가 "가계부채 대책, 일부 대형 건설사에 유리" 평가

정부의 8ㆍ25 가계부채 관리방안이 지방 중소형건설사에 불리하고 일부 대형 건설사에는 오히려 반사이익을 안겨줄 수 있다는 평가가 증권가에서 나오고 있다.

KB투자증권 김세련 연구원은 26일 "이번 대책으로 자체 분양용지를 보유하거나유동성이 풍부한 건설사가 유리하다"며 "현대산업[012630] 등 일부 건설사 주가가어제 상승한 것은 공공택지 공급 제한에 따른 반사이익 기대감이 반영된 것"이라고평가했다.

실제로 현대산업은 정부 대책이 발표된 전날 주가가 4.63% 상승했다. 이날도 오전 10시 48분 현재 1.73% 오른 채 거래 중이다.

정부가 전날 발표한 가계부채 관리방안은 공공택지 공급을 줄이고 집단대출 보증심사를 강화하는 등 간접규제를 핵심 내용으로 담고 있다.

그러나 주택담보대출 담보인정비율(LTV)과 총부채상환비율(DTI)의 강화나 분양권 전매거래 제한 등 강력한 규제는 빠져있다.

이와 관련해 미래에셋증권 이광수 연구원은 "공공용지 공급 축소와 사업심사 강화로 대형 건설사의 시장 점유율이 상승할 가능성이 크다"며 "이에 따라 현대산업등 주택사업 비중이 큰 대형 건설사에 대한 투자심리에 긍정적이며 대형 건설사의주가 상승에 기여할 전망"이라고 예상했다.

대신증권도 "이번 대책으로 공공택지 의존도가 높은 중소업체의 주택 공급 여력은 줄 수 있지만 민간택지와 재건축ㆍ재개발 사업 비중이 큰 대형 건설사의 공급 여력에는 큰 영향이 없을 것"이라는 내용의 보고서를 내놨다.

한국투자증권은 "공급물량 감소 과정에서 중소형사와 지방사 위주로 타격이 클전망"이라며 "대형사는 수도권과 재건축 사업 위주여서 민감도가 낮다"고 진단했다.

아울러 이번 대책에 따른 공급물량 감소가 진행되는 과정에서 기존 주택 가격이오를 가능성도 있는 것으로 분석됐다.

교보증권 백광제 연구원은 "분양권 전매거래 제한 등 강력한 규제는 빠져있지만초과공급이 우려되는 지역을 위주로 공급물량이 제한되면 수요 우위 지역의 신규 공급분 분양가가 오르거나 청약경쟁률이 상승할 수 있다"고 예상했다.

메리츠종금증권 박형렬 연구원은 "공공택지의 공급 감소는 민간택지의 가격 상승으로 이어질 가능성이 크고 건설업체 입장에서는 분양가를 높이거나 분양 규모를줄이는 선택을 해야 한다"고 말했다. LIG증권의 김기룡 연구원은 "이번 대책은정부의 부동산 경기 부양 의지를 확인해 줘 정책 리스크 우려가 완화됐다"며 "주택분양 증가에 기반을 둔 건설사의 실적 개선 논리는 여전히 유효하다"고 분석했다.

evan@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>