[스몰캡 관심주] 영흥철강(012160), 신사업 IT WIRE '성과'‥주가 Level-up '기대'

출발 증시 특급 2부 스몰캡 관심주

출연 : 김동준 신한금융투자 부장

영흥철강(012160)
와이어 로프 제조·판매 업체
합병 완료 후 IT 와이어 사업 가시화
자동차 부품 소재주로 변신 중인 중소형 철강주
최대 주주와 합병 통해 지배 구조 핵심으로 부상
IT Wire사업 본격화되며 기업가치 제고 전망
시가총액 1,662억원(자기주식 제외 945억원)
세화통운 합병 효과 `긍정적`
1977년 설립, 2004년 한국철강(KISCO홀딩스)에 피인수
2011년 KISCO홀딩스에서 계열 분리
2011년 삼목강업 인수: 자동차부품사업 진출, 2013년 IPO(지분율 68.6%)
2013년 최대주주인 세화통운과 합병: 계열 지배구조의 중심, 궁극적으로 KISCO홀딩스 형태 예상
합병관련 장세일 부회장 지분취득 및 합병반대 매수청구에 따른 자기주식 357만 주 취득
舊 한국철강그룹 가계도: 회장 장상돈(KISCO홀딩스 회장),
1남 한국특수형강, 2남 KISCO홀딩스(한국철강), 3남 장세일 부회장(영흥철강)
IT WIRE사업은?
IT 와이어
-고주파 열처리된 와이어로 자동차 현가 장치에 사용
보령공장 투자: 창원에서 보령으로 이전 및 IT WIRE사업 신규 진출
보령공장 6.6만평 매입, 창원 3.4만평 단계적 매각, 1차 1.26만 평 395억 원에 매각/처분이익 58억원-2014.4Q), 2018년까지 총 729억 원 투자, 투자재원은 일부 차입 및 토지 매각 대금으로 충당
삼목강업 보령공장(2.4만평)과 바로 인접하여 시너지 창출
IT 와이어(냉간 스프링의 원재료)
-자동차 코일스프링 열간 → 냉간 코일로 변화
- 2014년 IT 와이어 양산 원년
IT WIRE(냉간 스프링의 원재료): (Induction Heat & tempered Wire)
자동차 코일스프링 열간 → 냉간코일로 변화
-유럽 완성차 업체 냉간 스프링 도입 일반화, 현대차 그룹도 점차 채택 확대
-판매가격 25~30% 비싸지만 유연성, 경량, 내구성 등 강점 보유
2014년 IT WIRE 양산 원년
-2014년말까지 월 800톤(3월 400톤, 12월 400톤) 양산라인 구축(PC강봉 설비 이전투자)에 이어 단계적 CAPEX 추진
`글로벌 IT 와이어` 기대주로 부상 -IT 와이어 진출 성공 시 자동차 현가장치 수직 계열화 완성 + 수익성 제고

Global IT WIRE 다크호스로 부상
-IT WIRE 전세계 1위, 2위는 무베아(독일), 네쓰렌(일본)
-국내시장 삼화강봉 독점체제에서 경쟁체제로 전환
-자회사인 삼목강업과 시너지 창출
-해외 완성차 업체로의 납품 및 글로벌 업체와 제휴 가능성
IT WIRE 진출 성공시 자동차 현가장치 수직계열화 완성 및 수익성 제고
-IT WIRE~현가장치(스피링 류) 수직계열화 구축
-독점적 지위 확보한 삼화강봉의 경우 높은 수익성 향유
영흥철강 실적 전망
단기적으로 2,500원 대 +18%, 중장기적으로 최고가 경신 가능성
철강사업 실적 턴어라운드: 2013년 영업이익 흑자전환 및 2014년 흑자규모 확대
2014년 실적 대폭 호전: 합병효과(운송 매출가세), 베트남공장 생산확대, 삼목강업 성장, IT WIRE 매출시작, 토지매각이익(58억 원) 계상 등
기관 매수세: 4일 연속 매수 행진(투신, 보험, 기타법인) 합병관련 자기주식 357만 주 취득으로 기관 매수세 유입 시 주가 탄력적인 흐름 기대
신규사업인 IT WIRE 성과 가시화와 함께 주가 Level-up 기대

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