비상교육(100220), 'e-러닝' 성장‥실적 '바닥 탈출' 전망

굿모닝 투자의아침 2부 [종목 핫스팟]
출연: 손은주 KDB대우증권 성동지점 차장

비상교육(100220)
매수가 : 시초가 / 목표가 : 14000원 / 손절가 : 10500원

1. 실적 호조세
출판 부문 (93%) : 이러닝(7%)로 구성
교과서부문 매출은 중학교 전 학년과 고등학교 1~2학년의 공급매출이 반영되어 2014년도에도 안정적인 매출 전망
특히, 교과서 컨텐츠를 바탕으로 참고서, 이러닝, 디지털교과서 등 타 사업부문의 시너지 전망
2014년 매출 1300억원, 영업익 270억 전망 (대신증권 전망)

2. 이러닝 부분 성장세 기대
모바일 컨텐츠 중 전자상거래, SNS, 게임에 이어 향후 교육 부문 성장세
해외 사례 - 칸 아카데미의 경우 빌 게이츠로부터 자금 유치
향후 정부의 스마트 교육에 대한 정책 지원 기대
하반기 경희대를 시작으로 한글 어학사업 진출 예정

3. 낙폭과대 가격메리트
매출이 4분기에 집중되는 구조.
작년 3분기 분기 실적 적자에 따른 우려감으로 주가 약세
교과서 가격제한 이슈도 주가 하락에 영향
이러한 실적 부진 요인 주가 선반영, 2013년 실적 발표를 계기로 바닥 탈출 전망

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