[출발 증시특급]
- <기획특집> 4분기 어닝시즌 본격 개막
전화 : 김광현 유안타증권 연구원
실적 불확실성, 국내증시 할인 요인 작용
4분기 어닝시즌 우려
- 상장기업 수익성 감소
이익 전망치 신뢰도 하락
`국내 증시 할인 요인` 작용
- 계절적
성과급 지급 · 일회성 비용 반영
`어닝 쇼크 가능성 높음`
4분기 어닝시즌 관전 포인트는
1. 어닝 쇼크
자체 보다는 `강도`
국내 기업 실적시즌
- 2014년 3분기
분기상 `10년래 최악의 성적`
- 현재 10개분기 연속 어닝쇼크
10% 수준 어닝 쇼크 염두
- 최근 5년간 4Q 실적 확정치,
전망치 대비 74.3% 수준
`25% 수준 어닝 쇼크 발생`
2. 이익 사이클 회복
이익 사이클 회복
- 전년대비 이익 증감률 방향성 확인
`상승 전환` 가능성 높음
-상승 전환 가시화시 당분간 `긍정적` 흐름 기대
중소형주 분기 모멘텀 vs 대형주 이익 사이클
4분기 어닝시즌 접근법
- 초반, 종목별 분기 모멘텀, 중소형주 매력도 높음
- 후반, 이익 사이클 `이익 안정성 높은 대형주`
4Q 실적 기대주
모멘텀 측면 흑자전환 예상
- 금호석유 · 심텍· 대덕전자 등
분기 모멘텀 측면 매력적
-대한항공 · SK하이닉스 · LG디스플레이 등
이익 사이클 측면 매력적
- SK하이닉스 · LG디스플레이 · 금호석유 · KH바텍 · 파트론 · 에스에프에이
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