[마켓 포커스] [공감 e-펀드] - 금 시장 현황, 금 펀드 점검

[마켓 포커스] [공감 e-펀드] - 금 시장 현황, 금 펀드 점검
박형주 펀드온라인코리아 과장
금 시장 현황, 금 펀드 점검
1월 말에 금반지를 사려고 보니 작년 11월 금반지를 샀을 때보다 가격이 10% 이상 차이가 났었다. 이렇게 한동안 약세를 보였던 금 가격이 최근 들어 상승하는 모습으로 오늘은 금 시장의 현황에 대해 알아보고 금과 관련된 펀드는 어떤 상품이 있는지 점검하겠다.
금 시장 방향성 분석
금은 예전부터 통화를 대체하는 수단으로도 사용되었으며 대표적인 안전자산으로 원자재라고 할 수 있다. 물가 상승을 헤지할 수 있다는 매력으로 2012년까지만 해도 꾸준하게 가격이 오르며 좋은 투자 수단으로 활용되기도 했었다. 특히 글로벌 금융위기 이후 안전자산에 대한 선호도가 급격하게 증가하며 2011년도에 금 가격이 사상 최고치를 기록했었다. 하지만 2013년부터 미국에서 양적완화를 축소하는 테이퍼링으로 금 가격이 약세를 나타내기 시작했다. 달러와 금은 역사적으로 강한 역의 상관관계로 달러 가치가 상승하면 금 가격은 하락하고 반대로 달러 가치가 하락하면 금 가격은 상승했었다. 그러나 미국이 엄청난 돈을 시장에 공급했던 양적완화 정책으로 시중에 풀려 있던 달러가 유동성 축소 정책으로 양이 줄어들면서 달러가 강세를 보여 금 가격은 자연스럽게 약세로 전환됐었다. 약세를 보이던 금 가격이 작년 11월 이후 금 수요 증가에 대한 기대감과 함께 글로벌 경기 부진으로 안전자산에 대한 관심이 증가해 최근 들어 상승하는 모습이 나타나고 있다.
‘15년 금 시장 전망
올해 금 시장은 금에 대한 실물 수요가 증가할 것이라는 예상을 중심으로 긍정적으로 전망되고 있다. 하지만 이와 반대로 달러 강세가 유지되는 것이 부정적인 요소로 작용할 수 있다는 의견들이 함께 나타나고 있는 상황이다. 수급 측면에서 긍정적인 요인을 몇 가지 살펴보면 세계적으로 금에 대한 수요가 많은 대표적인 국가는 중국과 인도다. 중국과 인도의 금 수요는 2012년도부터 많이 감소했었다. 하지만 올해 중국과 인도에서 금 수요가 증가할 것으로 예상되고 있다. 중국은 정책적으로 금 시장에서 주도권을 잡으려고 하는 모습이 나타나고 있다. 지난 9월에는 상해에서 국제금거래소를 신규로 개설하며 금 가격을 지수화하여 독자적으로 발표하기도 했었다. 이러한 정책적인 지원과 함께 2월 중국 최대 명절인 춘절이 다가오면서 귀금속에 대한 수요가 커질 것으로 전망된다. 인도는 2014년에 인도 정부가 무역수지 적자를 감소시키기 위해 단계적으로 금 수입 관세를 올리는 방향으로 금 수입 억제 정책을 시행했었다. 이 억제 정책으로 인해 전 세계에서 가장 많은 금 수요를 보였던 인도가 그 자리를 중국에 내주기도 했었다. 특히 2013년 3분기부터 2014년 2분기까지 약 1년 동안 인도에서의 금 수요는 급격하게 줄어들었다. 전 세계의 금 수요가 10% 정도 감소할 때 인도는 25% 이상 단기적으로 감소하는 모습이 나타났었다. 상대적으로 인도의 수요 감소가 심했기 때문에 2015년에는 감소했던 부분이 상승 방향으로 나타날 것으로 예상된다. 금 가격 상승에 제한을 줄 수 있는 가장 큰 요인은 달러 강세가 유지될 것이라는 전망이다. 달러와 금은 최후의 안전자산이라는 공통점을 가지고 있어 상호 대체관계에 있다. 2015년에는 달러 강세 기조가 유지될 가능성이 높아 금 가격 상승에 제한이 있을 것으로 보는 의견도 많은 상황이다.
금 관련 펀드, 투자 포인트 점검
금 펀드는 적은 돈으로 금에 투자할 수 있는 좋은 간접 투자상품이다. 국내에 있는 금 펀드는 크게 두 가지로 나눌 수 있다. 금 관련 기업의 주식 중심으로 운용되는 펀드와 금 관련 파생상품으로 운용되는 파생형 펀드로 나눌 수 있다. 주식형 금 펀드는 글로벌 국가 상장되어 있는 금광이나 금 관련 기업에 투자를 하는 형태다. 파생형 금 펀드는 금 선물이나 관련 상장지수에 투자하는 펀드다. 작년 11월 이후 금 가격이 반등하면서 금 펀드들의 단기 수익률도 좋은 성과를 나타내고 있다. IBK골드마이닝 펀드, 신한BNPP골드 펀드가 연초 대비 15% 이상의 성과를 보이고 있으며 블랙록과 KB자산운용의 골드 펀드들이 5%의 성과를 보이고 있다. 하지만 2012년 이후 금 가격이 약세를 보였기 때문에 최근 3년 수익률은 마이너스 수익률을 기록하고 있다. 개별펀드는 IBK골드마이닝, 블랙록월드골드 펀드는 대표적인 주식형 금 펀드로 글로벌 국가의 금광업 관련 기업의 주식에 주로 투자하는 펀드다. 투자 지역은 캐나다를 중심으로 미국, 영국의 기업들의 주식에 투자하고 있다. 벤치마크 지수로는 S&P의 글로벌 금지수를 활용하고 있다. 주식형 금 펀드 외에 KB스타골드 펀드는 파생상품으로 운용되는 대표적인 금 펀드로 뉴욕상업거래소인 NYMEX의 금 선물을 중심으로 펀드를 운용하고 있다. 금 선물 외에 국내 금 선물 ETF 등을 투자 자산으로 보유하고 있다. 포트폴리오를 구성할 때 포트폴리오 다변화와 장기투자 측면에서 금 관련 펀드로 분산 투자를 통해 자산을 배분하는 전략도 가능해 고려하기를 바란다.
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