[성공투자 오후증시]
<마켓 인사이드>
출연 : 김영진 하이자산운용 이사
국내증시 상승 추세 유효
중,장기적인 관점에서 추세상승은 유효할 전망
구조적 저성장과 저금리 하에서 풍부한 유동성은 주식시장의"합리적 버블"양상
성장률(g)이 낮아도 낮은 금리(r)는 위험자산의 투자수익률(y) 자극할 요인
추세 상승 핵심 변수 `저금리 환경`
중,장기추세 상승의 핵심 변수는 현재 경기요인보다는 절대 저금리 환경
더불어 유가하락에 따른 구매력 개선 및 원가절감 등도 긍정적
다만, 단기적으로 2분기 ~ 3분기 기간 조정국면 후 상승 추세 진입할 전망
하반기 중 미국 금리 인상 논쟁이 불가피하면 연내 금리 인상 예상되고,
ECB의 양적완화에 대한 의구심 및 그렉시트 등 리스크 요인이 산재된 가운데
글로벌 유동성의 위험자산 투자가 일시적으로 불편한 환경 조성할 가능성
외국인 매매 향방은
금리 동결 이후 외국인 선물 대거 매도
하반기 주도주는
국내 기관이 아닌 외국인 자금 유입에 따른 유동성은 코스피(KOSPI) 시장에 우호적이었으나,
KOSPI 지수 2,100pt 이후 외국인 매수 강도 약화 및 지수에 대한 부담 등으로 조정 국면
시장의 관심도 "유동성에서 펀더멘탈"로 이동
코스닥 시장, 상대적 매력 높아
상대적으로 실적 개선이 힘이 약한 코스피 시장보다 화장품, 바이오, 엔터테인먼트 등 실적 개선 기댁감이 높은 코스닥 시장이 상대적 매력도가 높으며,
화장품·바이오·핀테크 관련주 관심
조정은 보였지만, 여전히 화장품, 바이오, 핀테크 관련주에 대한 관심이 유효
향후 주식시장 키워드 `동조화`
지난 2년간 경제 및 주식시장의 키워드는 "차별화"였으나, 향후 동조화 전망되며
- 선진국 vs 신흥국
- 미국 vs 유로존
- 원자재 수입국 vs 수출국
관심 업종
단기 조정 염두, 방어적 접근
- 은행
- 보험
- 유틸리티
관심 업종
- 바이오
- 화장품
- 여행·레저
유동성에서 펀드멘털로 무게 이동됨을 감지
- 단기적 조정을 염두에 둔 방어적 포트폴리오 구축 ... 은행 ,보험, 유틸리티 등
- 중장기적 상승 추세에 따라 바이오, 화장품, 여행/레저 등의 업종에 관심
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