[출발 증시특급]
- 마켓 진단
출연 : 허재환 KDB대우증권
위안화 편입 긍정적 변화는?
위안화의 SDR 편입은 세계 각국의 준비자산 중 SDR자산에 위안화가 포함되는 것이기 때문에 국제적으로 위안화 채권에 대한 수요가 증대될 것이다. 그렇지만 위안화의 비중이 10~15%가 되더라도 SDR 규모가 작기 때문에 이에 따른 위안화 수요가 증가할 것으로 전망하기는 어렵다.
위안화 편입 장기적 영향은?
위안화 SDR 편입 시 달러를 중심으로 구성되어 있는 국제금융시장의 시스템이 변화될 수 있어 신흥국 자산에 긍정적으로 작용할 것이다. 또한 중국 내부적 금융개혁이 가속화 되어 위안화 채권 판매가 개방될 것이며, 이에 따라 자본시장은 양방향의 자유화가 불가피할 것이다. 그렇다면 위안화의 자산가치를 보유할 수 있는 시장규모가 증대되고 주식 및 채권시장의 발전이 강력해질 것이다.
위안화 편입, 세계 금융지형 지각변동 일으킬까?
중국은 경상수지가 흑자이며 저축률이 높기 때문에 위안화 편입 초기 자본이탈이 잦고, 위안화가 약세흐름을 보일 가능성이 크다. 그렇다면 위안화 자본수출이 증가할 것이며, 선진국의 부동산 및 주식과 관련된 금융자산으로 유입될 것이다. 또한 중국 내부적으로 자본시장의 규모가 증대되기 때문에 주식 및 채권시장의 흐름이 활발해 질 것이다.
위안화 SDR 편입 시 주변국 영향은?
위안화 편입 초기 약세흐름을 보인다면 국내 원화 역시 약세흐름을 견인할 가능성이 크다. 그렇다면 외국인 자금이 이탈되어 위안화로 유입될 것이기 때문에 부정적으로 작용할 수 있다. 하지만 위안화 편입으로 인해 달러의존성 금융시스템이 분산되고 신흥국 자산의 할인요인이 완화될 수 있다. 그렇기 때문에 국내에 부정적인 영향만 미치지는 않을 것이다.
위안화 SDR 편입 시 대응전략은?
위안화 약세 시 원화도 약세흐름을 견인하고 외국인자금이 이탈될 가능성이 높기 때문에 초기에는 보수적으로 바라보는 것이 바람직하다. 반면 장기적 대응전략으로 중국 자본수출로 인한 중국 내부 금융시장이 발전될 가능성이 높기 때문에 중국자산의 비중을 확대시키는 것도 의미 있는 전략이 될 것이다.
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