[출발 증시 830]
- 마켓 진단
출연 : 박혁수 대신증권
국내외 채권시장 흐름
현재 국내외 채권시장은 모멘텀이 없는 천수답 장세가 진행되고 있다. 금리인하에 대한 기대가 선반영 되어 있어 하락 폭도 크지 않으며, 위아래가 막혀있는 답답한 흐름을 보이고 있다.
향후 금통위 위원 시장 예상 방향
금일 4명의 금통위원이 교체될 예정이며 교체된 위원들의 성향은 한 두 차례의 회의가 이루어져야 파악될 것이다. 전일 4월 금통위 이후 한국은행은 1분기 경제지표 부진으로 인해 올해 성장전망을 3%에서 2.8%로 하향조정 하였지만, 2분기부터는 완만한 경기회복세가 진행될 것으로 전망했다.
경제 성장률 하향조정, 채권시장은 어떻게 반응할까?
한은의 경제성장률 하향조정은 불가피한 선택이었다고 판단된다. 대부분의 시장참여자, 국책연구원, 민간연구소 등은 국내의 올해를 경제성장률을 2% 중후반대로 전망했었기 때문에 이번 성장률 하향조정은 현실화 시킨 것으로 해석할 수 있다. 이러한 경제성장률 하향조정에 대해서는 채권시장에 선반영 되었기 때문에 큰 영향은 없을 것이다. 우리는 2분기 이후부터 국내의 성장규모가 중앙은행의 전망 경로와 일치할 것인지에 주목해야 한다.
주요국 통화 정책 방향
미국은 현재 추가 금리인상에 대해 4월 인상 불가론으로 기울고 있어 4월 FOMC 회의에서 점진적인 금리인상 기조를 확인하는 수준에 그칠 가능성이 높다. 일본은 마이너스 금리제 도입에도 엔화강세가 지속되고 있는 가운데 경제지표가 미미하게 개선되고 있어 이번 통화정책회의에서 관망하는 모습이 보일 것으로 예상된다.
투자자 대응 전략
현재 채권시장도 모멘텀이 부재한 상황이기 때문에 당분간 좁은 범위 내에서 등락을 거듭하는 모습을 보일 가능성이 높다. 또한 국내는 수출이 매우 부진한 모습을 보이고 있기 때문에 글로벌 교역조건 혹은 교역량이 증가되어야만 회복세를 보일 것이다. 그렇다면 대외여건 개선 여부가 상당히 중요하며, 중국을 비롯한 다른 국가의 경제지표가 개선세를 나타낼 것인가에 주목해야 한다.
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