[증권]잭슨홀 심포지엄 증시 변곡점되나

8월 25일 목요일 출발증시 시황진단
잭슨홀 심포지엄 증시 변곡점되나



잭슨홀 미팅, 이시점 증시 투자 전략은 어떨지
유화증권 투자전략팀 임노중 팀장과 전화연결을 통해 살펴보겠습니다





Q. 옐런의 잭슨홀 연설, 국내증시에 호재로 작용할 수 있겠나? 영향력 어떻게 보시나

A. 12월 인상 이후 美금리 인상 보류
-잭슨홀 연설이 증시에 호재는 아닐 것으로 판단. 이는 금리인상에 대한 이야기이기 때문.
-연준은 지난해 12월 금리를 한차례 인상 한 이후 8개월 연속 올리지 못하고 있는 상황. 현재 추가 금리인상 시기에 대한 논란





Q. 외국인이 7개월째 코스피 순매수를 이어가고 있다.
외국인이 국내증시를 장기간 순매수하고 있는 배경은 무엇이라고 보시나?

A. 외국인, 2016년 약 9.4조원 순매수
-외국인들은 금년 들어 거래소 시장에서 약 9.4조원 순매수. 그렇지만 구간별로 보면 연초 들어 2월까지 3.1조원을 순매도한 반면 6월말부터 6.1조원 순매수

글로벌 금융 리스크 축소... 외국인 매수
-연초 외국인의 순매도는 중국 등의 경기불안이 커졌기 때문이며, 6월말 이후 외국인 대규모 순매수는 글로벌 금융시장에서 리스크가 축소됐기 때문.

아시아 이머징마켓으로 자금 유입
-금년 들어 글로벌 유동성은 북미와 유럽쪽에서 아시아 이머징마켓으로 이동. 금년 대만, 한국, 인도 등의 순으로 글로벌 유동성이 크게 유입.
-이렇게 볼 때, 국내 외국인 자금유입은 글로벌 금융시장에서 리스크 축소와 전세계 지역간 포트 폴리오 조정 차원 차원으로 보임.





Q. 올해 남은 기간 외국인 매수를 좌우할 변수를 꼽자면?

A. 글로벌 달러화 움직임 주목
-외국인 자금이동에 영향을 줄 변수는 글로벌 금융시장의 변동성과 경기문제지만, 이 부문은 현재 상황에서 크게 변화가 없을 것으로 보임.
-따라서 주목해야 할 변수는 글로벌 달러화 움직임. 금년 글로벌 달러화 약세도 외국인 자금유입에 한 요인.





Q. 그렇다면 외국인 추가 매수 여력 어느 정도로 보시나?

A. 외국인 자금 이탈 가능성 ````주의````
-외국인의 추가 매수 여력은 크지 않을 것으로 판단. 이는 이미 상당한 자금이 유입됐고, 향후 미국의 금리인상 논쟁이 과열되면서 글로벌 달러화가 재차 강세를 띨 것으로 보이기 때문.
-달러화 강세는 원화의 약세를 의미하기 때문에 외국인 자금이 오히려 이탈될 가능성도 있음.
-금주 들어 외국인은 75억원을 순매도를 기록.






Q. 투자 전략 어떻게 세워야 하겠나?

A. 코스피 2,000선 부근 조정 전망
-외국인 자금유입이 약해지고 있고, 경기부진 등으로 상승모멘텀이 약해진 상황. 그렇다고 주식시장의 하방위험이 크지도 않음.
-당분간 2000선 위에서 조정세를 보일 것으로 예상. 지수에 대한 배팅보다는 개별 종목별 시장접근 추천. 또한 지수 2050선 이상에서는 일정부문 현금을 가져가는 전략.

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