<앵커>
개인투자자들의 증시 이탈세가 갈수록 심각해 지고 있습니다. 저금리 기조에 거래시간 연장 등의 대책에도 불구하고 개인들의 투자심리가 살아나지 않는 이유는 무엇이고 또 근본적인 대책은 무엇이 있는지 짚어봅니다.
증권팀 신용훈 기자 그리고 구기보 숭실대 교수 모셨습니다. (인사)
신기자 먼저 개인들의 증시 이탈세 어느 정도나 심각한지 짚어주시죠.
<신 기자>
일단 올 초부터 10월10일까지 코스피 시장에서 개인은 총 5조3천억원 정도 순매도세를 기록했습니다.
지난 한해 동안 4천억원 정도 순매도를 기록했던 것 하고 비교하면 순매도 금액이 이미 10배를 넘어선건데요.
월별로 보면 1월에 2조 1천억원, 5월에 3천억원 정도 순매수한 것을 빼고는 나머지달 모두 코스피 시장에서 순매도를 기록했습니다.
같은 기간 외국인이 1월을 빼고 9개월 연속 순매수 행진을 이어가면서 전체적으로 7조2천억원 어치를 순매수 한 것과는 대조를 이루고 있는 셈입니다.
지난해 10월 초 57%대 였던 개인투자자의 매매비중은 올해 10월 초 43%대로 줄었습니다.
1년새 개인 투자자 거래비중이 14%나 축소된 셈입니다.
<앵커>
간단한 수치만 보더라도 개인 투자가 상당히 위축이 돼 있는데요. 교수님 어떻습니까 이런 개인 이탈추세가 우리나라에만 국한돼 있는 건가요?
<구 교수>
미국, 유럽 등 해외 선진국 증시에서 개인 투자자(비중 증감 등) 현황
미국 개인투자자 비중 2000년 45% → 2013년 37% → 2015년 1월 37%
영국 개인투자자 비중 2000년 16.0% → 2010년 10.2% → 2014년 11.9%
그러나 미, 영에서도 최근 개인투자자의 이탈이 크게 증가
세계 경기침체와 브렉시트 이후 경기 불확실성 증가로 미, 영 개인투자자의 손실이 크게 증가
<앵커> 그렇다면 실제 국내 증시에서 개인투자자들의 투자 현황은 어떻고 실제 이탈자금 규모는 어느정도 인지 살펴보도록 하겠습니다.
구 교수님 이렇게 개인 투자자들이 증시를 떠나는 이유는 어떤게 있을까요
<구 교수>
개인투자자들은 기관에 비해 정보가 부족하기 때문에 전반적인 증시 호황에 이익을 보게됨.
그러나 장기간 박스권으로 인한 투자 수익률
잇따른 불성실 공시 및 불공정 거래로 인한 신뢰도 저하문제
브렉시트 이후 글로벌 경기 회복 전망도 그다지 밝지 않음.
<신 기자>
앞서 구 교수님이 개인투자자 수익률 얘기를 해주셨는데요. 국내 증시에서 실제로 개인투자자들의 평균 수익률이 최근 5년연속 마이너스를 보이고 있습니다
개인 순매수 상위 톱10 종목의 연간 수익률을 보면 그마나 2010년까지는 플러스를 유지하다가 2011년 -32%를 기록한 이후에 지난해까지 줄곧 마이너스 수익률을 기록하고 있거든요.
올 들어서도 10월 11일 현재까지 순매수 상위 10개 종목 수익률이 -12.6%입니다.
이렇게 수익이 안나는 것이 투자자 이탈세의 이유라고 볼 수 있습니다.
<앵커>
증시 활성화를 위해서 제도적인 보완책도 필요하지 않나 생각이 되는데. 신기자 어떤가요 실제로 국내하고 외국하고 거래세나 자본이득세 같은 증시관련 세제에도 좀 차이가 있나요?
<신 기자>
전반적으로 우리나라 거래세가 해외 선진국에 비해서 낮은 수준은 아닙니다
미국이나 일본은 거래세가 아예 없는 상황이고 다만 해외의 경우는 자본이득세라고 증권 거래할 때 생긴 차익에 대해서 세금을 부과하는 경우가 있고요.
또 장외주식이나 벤처기업에 대한 투자에 대해서는 세제혜택을 주는 경우도 있는데요.
자세한 우리나라와 외국의 증권관련 제도를 임동진 기자가 살펴봤습니다.
[임동진 기자 리포트]
<앵커>
교수님 어떤가요? 세제 부분만 놓고 보면 해외 선진 시장하고 비교해서 우리나라가 투자환경이 나쁘다고 만은 볼 수 없지 않나요?
<구 교수>
개인종합자산관리계좌(ISA)와 같이 우리나라 증시는 세제부분이 오히려 유리한 점도 있음.
하지만 공매도 등 다른 제도적 미비점.
공매도는 차입한 증권으로 결제하는 차입공매도(covered short selling)와 소유하지 않은 증권을 매도하는 무차입공매도(naked short selling)로 구분할 수 있으며,
우리나라는 현재 무차입공매도는 금지하고 차입공매도만을 허용하고 있음
<신 기자>
국내 기업들의 낮은 배당성향도 문제점으로 지적되고 있는데요.
배당성향이 낮다보니까 투자자들이 주식을 오래들고 있지 않고 단기 수익률에만 집중하게 되고 그렇다보니 수익률이 안나고 수익률 안나니까 투자 안하는 악순환이 지속되고 있다는 겁니다.
실제로 2015년 기준 코스피의 배당성향은 18.5%에 불과한데요. 영국이 114.6%, 대만(55.5%)과 독일(52.3%)이 50%수준, 일본(34.4%)하고, 중국(32.1%), 인도(30.4%)는 30%대에 달하거든요.
자본시장 선진국 뿐아니라 아시아내에서도 우리나라의 배당성향은 현저히 낮다고 볼 수 있습니다.
최근에 일부 기업들이 주주환원정책을 펴고는 있지만 주주를 우선하는 문화가 자리잡기까는 상당한 시일이 필요해 보입니다.
<앵커>
구 교수님 개인투자자를 다시 증시로 끌어들이고 증시를 활성화 하려면 어떤 방안이 필요할까요?
<구 교수>
최근 한미약품 같은 불성실 공시나 불공정 거래에 대한 처벌 강화 등 조치 필요
한시적인 세제 혜택의 확대
최근 저금리에 부동산 시장이 호황을 이루면서 증시 자금이 이탈하여 부동산 시장에 유입.
부동산 시장에 거품이 형성되지 않도록 적절한 규제를 가하는 것도 간접적으로 증시 활성화에 기여.
<앵커>
개인 투자자의 증시이탈현상 원인과 대책에 대해서 들어봤습니다. 두 분 말씀 고맙습니다.
개인투자자들의 증시 이탈세가 갈수록 심각해 지고 있습니다. 저금리 기조에 거래시간 연장 등의 대책에도 불구하고 개인들의 투자심리가 살아나지 않는 이유는 무엇이고 또 근본적인 대책은 무엇이 있는지 짚어봅니다.
증권팀 신용훈 기자 그리고 구기보 숭실대 교수 모셨습니다. (인사)
신기자 먼저 개인들의 증시 이탈세 어느 정도나 심각한지 짚어주시죠.
<신 기자>
일단 올 초부터 10월10일까지 코스피 시장에서 개인은 총 5조3천억원 정도 순매도세를 기록했습니다.
지난 한해 동안 4천억원 정도 순매도를 기록했던 것 하고 비교하면 순매도 금액이 이미 10배를 넘어선건데요.
월별로 보면 1월에 2조 1천억원, 5월에 3천억원 정도 순매수한 것을 빼고는 나머지달 모두 코스피 시장에서 순매도를 기록했습니다.
같은 기간 외국인이 1월을 빼고 9개월 연속 순매수 행진을 이어가면서 전체적으로 7조2천억원 어치를 순매수 한 것과는 대조를 이루고 있는 셈입니다.
지난해 10월 초 57%대 였던 개인투자자의 매매비중은 올해 10월 초 43%대로 줄었습니다.
1년새 개인 투자자 거래비중이 14%나 축소된 셈입니다.
<앵커>
간단한 수치만 보더라도 개인 투자가 상당히 위축이 돼 있는데요. 교수님 어떻습니까 이런 개인 이탈추세가 우리나라에만 국한돼 있는 건가요?
<구 교수>
미국, 유럽 등 해외 선진국 증시에서 개인 투자자(비중 증감 등) 현황
미국 개인투자자 비중 2000년 45% → 2013년 37% → 2015년 1월 37%
영국 개인투자자 비중 2000년 16.0% → 2010년 10.2% → 2014년 11.9%
그러나 미, 영에서도 최근 개인투자자의 이탈이 크게 증가
세계 경기침체와 브렉시트 이후 경기 불확실성 증가로 미, 영 개인투자자의 손실이 크게 증가
<앵커> 그렇다면 실제 국내 증시에서 개인투자자들의 투자 현황은 어떻고 실제 이탈자금 규모는 어느정도 인지 살펴보도록 하겠습니다.
구 교수님 이렇게 개인 투자자들이 증시를 떠나는 이유는 어떤게 있을까요
<구 교수>
개인투자자들은 기관에 비해 정보가 부족하기 때문에 전반적인 증시 호황에 이익을 보게됨.
그러나 장기간 박스권으로 인한 투자 수익률
잇따른 불성실 공시 및 불공정 거래로 인한 신뢰도 저하문제
브렉시트 이후 글로벌 경기 회복 전망도 그다지 밝지 않음.
<신 기자>
앞서 구 교수님이 개인투자자 수익률 얘기를 해주셨는데요. 국내 증시에서 실제로 개인투자자들의 평균 수익률이 최근 5년연속 마이너스를 보이고 있습니다
개인 순매수 상위 톱10 종목의 연간 수익률을 보면 그마나 2010년까지는 플러스를 유지하다가 2011년 -32%를 기록한 이후에 지난해까지 줄곧 마이너스 수익률을 기록하고 있거든요.
올 들어서도 10월 11일 현재까지 순매수 상위 10개 종목 수익률이 -12.6%입니다.
이렇게 수익이 안나는 것이 투자자 이탈세의 이유라고 볼 수 있습니다.
<앵커>
증시 활성화를 위해서 제도적인 보완책도 필요하지 않나 생각이 되는데. 신기자 어떤가요 실제로 국내하고 외국하고 거래세나 자본이득세 같은 증시관련 세제에도 좀 차이가 있나요?
<신 기자>
전반적으로 우리나라 거래세가 해외 선진국에 비해서 낮은 수준은 아닙니다
미국이나 일본은 거래세가 아예 없는 상황이고 다만 해외의 경우는 자본이득세라고 증권 거래할 때 생긴 차익에 대해서 세금을 부과하는 경우가 있고요.
또 장외주식이나 벤처기업에 대한 투자에 대해서는 세제혜택을 주는 경우도 있는데요.
자세한 우리나라와 외국의 증권관련 제도를 임동진 기자가 살펴봤습니다.
[임동진 기자 리포트]
<앵커>
교수님 어떤가요? 세제 부분만 놓고 보면 해외 선진 시장하고 비교해서 우리나라가 투자환경이 나쁘다고 만은 볼 수 없지 않나요?
<구 교수>
개인종합자산관리계좌(ISA)와 같이 우리나라 증시는 세제부분이 오히려 유리한 점도 있음.
하지만 공매도 등 다른 제도적 미비점.
공매도는 차입한 증권으로 결제하는 차입공매도(covered short selling)와 소유하지 않은 증권을 매도하는 무차입공매도(naked short selling)로 구분할 수 있으며,
우리나라는 현재 무차입공매도는 금지하고 차입공매도만을 허용하고 있음
<신 기자>
국내 기업들의 낮은 배당성향도 문제점으로 지적되고 있는데요.
배당성향이 낮다보니까 투자자들이 주식을 오래들고 있지 않고 단기 수익률에만 집중하게 되고 그렇다보니 수익률이 안나고 수익률 안나니까 투자 안하는 악순환이 지속되고 있다는 겁니다.
실제로 2015년 기준 코스피의 배당성향은 18.5%에 불과한데요. 영국이 114.6%, 대만(55.5%)과 독일(52.3%)이 50%수준, 일본(34.4%)하고, 중국(32.1%), 인도(30.4%)는 30%대에 달하거든요.
자본시장 선진국 뿐아니라 아시아내에서도 우리나라의 배당성향은 현저히 낮다고 볼 수 있습니다.
최근에 일부 기업들이 주주환원정책을 펴고는 있지만 주주를 우선하는 문화가 자리잡기까는 상당한 시일이 필요해 보입니다.
<앵커>
구 교수님 개인투자자를 다시 증시로 끌어들이고 증시를 활성화 하려면 어떤 방안이 필요할까요?
<구 교수>
최근 한미약품 같은 불성실 공시나 불공정 거래에 대한 처벌 강화 등 조치 필요
한시적인 세제 혜택의 확대
최근 저금리에 부동산 시장이 호황을 이루면서 증시 자금이 이탈하여 부동산 시장에 유입.
부동산 시장에 거품이 형성되지 않도록 적절한 규제를 가하는 것도 간접적으로 증시 활성화에 기여.
<앵커>
개인 투자자의 증시이탈현상 원인과 대책에 대해서 들어봤습니다. 두 분 말씀 고맙습니다.
관련뉴스
