트럼프 당선 이후 심화되는 재테크 시장의 '카오스' 현상

[생방송 글로벌 증시]

한상춘의 지금 세계는- 트럼프 당선 이후 심화되는 재테크 시장의 '카오스' 현상





Q > 美국채시장, Flash Crash움직임 '당황'

트럼프 당선 이후 재테크 시장이 예상과 다른 움직임을 보이면서 안전자산 선호 현상이 둔화되고 있다. 때문에 금 가격이 1,220원달러대로 급락했으며, 美 국채시장에는 Flash Crash 현상의 움직임이 나타나고 있다.

Q > 트럼프 당선 전후 VIX지수, 22대 → 14대

트럼프 당선 직후 주식시장의 VIX지수를 비롯한 외환시장, 채권, CDS, 외평채 가산금리 등의 위험지수가 하락하고 있다.



Q > 집권 이후 비체계적 위험, 완화 기대

트럼프 정부가 내년 1월부터 집권하게 된다면 중장기적으로 비체계적 위험(막말, 음담패설 등)은 완화될 것이다. 때문에 투자자들도 장기적 안목을 가지고 미국을 바라볼 필요가 있다. 또한 인사행정과 삼권분립 간에 경제학 균형원칙 등으로 인해 트럼프의 독자적인 행보가 어렵기 때문에 비체계적 위험은 더욱 완화될 것으로 기대된다. 이러한 현상들로 인해 재테크 생활자들이 커다란 혼란을 겪고 있다.



Q > 안전자산과 위험자산 간 '경계선' 무너져

현재 안전자산과 위험자산 간의 역관계도가 약화되고 있다. 또한 위험자산 간의 포지티브 상관관계가 약화되고 있으며, 안전자산 간의 포지티브 상관관계도 약화되고 있다. 이러한 상황에서 안전자산과 위험자산을 교과서처럼 분리하는 것은 적합하지 않다. 이를 비정상이라고 생각하기 보다 정상화라고 생각하면서 이에 대한 대응책을 마련해야 한다.

Q > 은행과 부자들, 보신 혹은 이기주의

위처럼 재테크 시장이 혼란스러워지면서 투자기피 현상이 심화되어 투자자들이 현금을 보유하고, 국내은행의 예금이 급증하고 있다. 이로 인해 경제활력지표인 통화승수와 통화유통 속도도 재둔화 조짐을 보이고 있다.

Q > 적당한 투기행위, 성장과 금융발전 '기여'

-'risk taking' 활발할수록 재미있는 시장

-'시장 더 이상 재미없다'는 말 나올 듯

-오히려 무기력하다는 것이 '적절한 표현'

-한 마디로 돈이 돌아야 '경제 활력 회복'

Q > 부양대책, 금융완화보다 재정정책 선호

-버냉키-옐런식 비전통적 통화정책 회수

-제도적으로 '도드-프랭크' 법 폐지 검토

-지난해 5월 중순 이후 '볼커 룰'도 폐지

-'바젤 Ⅲ' 협정, 美주도로 완화 추진

Q > 투자자, 균형과 분산투자 원칙 철저 준수

-위험과 안전 동시 선호, 정책대응 난항

-각국 중앙은행, 이러지도 저러지도 못해

-리스크와 변동성 확대되면 충격 '불가피'

-국채 등 개별 수단별 'Flash crash' 빈번





김현경

hkkim@wowtv.co.kr

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