경기여건에 따른 주식 선별전략

[증시 라인 11]

- 앵커 : 김동환 경제 칼럼니스트 / 경희대학교 국제지역연구원 객원연구위원

- 출연 : 홍춘욱/ 키움증권 이코노미스트

Q.> 최근 경기가 호조세인데, 이렇게 확장국면일 때에는 어떤 투자 스타일이 뛰어난 성과를 보이는가?

홍춘욱 :

경기 저점에는 성장주가 상대적으로 강세를 보이지만, 확장·정점·수축 국면에는 가치주가 성장주에 비해 우월

가치주란 PER이나 PBR 등의 밸류에이션 지표가 시장 평균에 비해 싼 주식을,

성장주란 과거 이익의 성장성 및 향후 미래 매출액 전망이 밝은 기업을 지칭

Q.> 한국에서는 가치주가 꽤 우월한데, 그럼 가치주만 믿고 가면 되는가?

홍춘욱 :

가치주를 정의하는 방식에 따라 성과가 얼마든지 달라지는 것에 유의해야

경기확장국면에는 PER이 낮고, Earnings Yield, 즉 주가 대비 순이익율이 높은 기업들이 가치주 중에서도 우위에 서는 것을 발견할 수 있음