자본시장硏 "한·미 기준금리 역전 장기화 전망"

한국과 미국의 기준금리 역전이 장기화할 가능성이 높다는 분석이 나왔습니다.

자본시장연구원은 29일 서울 여의도에서 열린 `최근 한미금리 상승 원인 분석 및 저금리 기조 변화 가능성 진단` 이슈 브리핑을 통해 "한미간 중립금리 역전에 따른 기준금리 역전은 양국 사이의 기초 경제여건 차이를 반영한 현상인 만큼 일시에 해소되지 않을 가능성이 크다"며 이같이 밝혔습니다.

강현주·백인석 연구원은 이와 관련해 "최근 미국의 금리 상승은 잠재성장률이 높아지면서 중립금리가 상승한 데 따른 것"이라고 분석했습니다.

중립금리란 경기를 부양하지도, 위축시키지도 않는 경제 기초여건에 부합한 이상적인 금리 수준을 말하는데, 미국 중립금리는 도널드 트럼프 대통령의 세제개편안, 확장적 재정정책 등에 힘입어 최근 상승세로 돌아섰습니다.

강현주·백인석 연구원은 "중립금리는 속성상 지속성이 매우 높다"며 "미국의 잠재성장률이 제고되고 연준의 중립금리 평가 또한 개선된다면 금리 인상기가 예상보다 길어질 가능성 있다"고 설명했습니다.

그러면서 한국 금리의 경우 통화정책 기대에는 변화가 없는 가운데 미국 금리 상승에 대한 동조화로 기간 프리미엄이 확대되면서 금리가 상승했다고 분석했습니다.

다시말해 국내 경제 여건은 금리를 올릴 만큼 달라지지 않았다는 분석입니다.

강현주 연구위원은 그러면서 "건전한 우리나라의 재정 상태나 국가 신인도, 보유 외환 등을 고려하면 한미 금리 역전으로 단기간에 외자 유출이 본격화할 가능성은 크지 않다"고 진단했습니다.

이어 "외자 유출을 우려해 우리나라의 경제 체력에 맞지 않게 갑작스럽게 기준금리를 올리면 기준금리 역전현상은 없겠지만 실물경제가너무 긴축돼 주식시장 악화, 장외금리 급등 등의 문제가 나타날 수 있다"며 금리인상에 신중해야 한다고 강조했습니다.