<앵커>
연초 이후 국내 증시를 견인한 있는 것은 2차전지 업종입니다.
이에 대해 윤창용 신한투자증권 리서치센터장은 2차전지 업종이 단기 과열 구간이라며 지적하는 한편, 채권 시장은 다시 보기 힘든 투자 기회라고 조언합니다.
박찬휘 기자의 보도입니다.
<기자>
Q. 최근 미국 연준의 긴축 장기화 우려가 다시 커지면서 국내외 증시 변동성이 큰 모습입니다. 상반기 증시 전망 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 주식 시장이 연초에 조금 반등을 하긴 했지만, 전체적으로는 박스권 행보에서 크게 벗어나기 어려울 것 같다고 판단하고 있습니다. 최근 인플레이션이 조금 진정되는 조짐을 보였었는데, 2월달 3월달 들어서 인플레이션 지표들이 다시 또 올라가는 모습들을 보이고 있고, 이러한 것들이 기본적으로 주식시장에는 밸류에이션 부담을 야기하기 때문에 지수 상단을 제약한다고 보면 될 것 같고요.]
Q. 최근 2차전지 업종이 국내 증시를 끌어올리고 있습니다. 연초대비 큰 폭으로 올랐는데 2차전지 업종 전망은 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 조금 과한 것 같긴 합니다. 분명히. 올라간게 2차전지, 엔터, 로봇 이런 주식들만 올랐고, (자금이) 확산이 되진 않은 상황이지 않습니까. 이런 주식들 보면 내년, 내후년 성장까지 이미 (주가에) 땡겨온 느낌이 강해요. 일례로 엘앤에프 같은 경우에 작년에 매출 3~4조 원 정도 됐었고, 에코프로 같은 경우에 5조 원 정도 됐었고, 내년 정도되면 영업이익이 에코프로나 엘앤에프가 1조 원 정도 내외 정도 될 것 같은데. 아시다시피 에코프로비엠 같은 경우 시가총액이 20조 원이 넘어가는 상황이고, 엘앤에프도 10조 원에 육박하는 상황이라서 조금은 과한 것 같다는 생각은 들어요.]
Q. 투자자들은 2차전지 업종 투자 전략을 어떻게 세우면 좋을까요??
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 지금 가격대에서 따라가는 것은 조금 무리가 있지 않을까라고 생각하고 있습니다. (2차전지 업종이) 장기적으로 성장이 나오는 섹터는 분명히 맞겠죠. 그러나 저라면 지금은 조금 과열인 것 같아서 다시 한 번 낮은 가격에서 살 수 있는 국면이 오지 않을까…]
Q. 금리 인상 여부에 대한 시장의 관심이 높아지면서 채권 투자에 대한 투자자들의 고민이 깊어지고 있습니다. 올해 채권 투자 전략 어떻게 세우면 좋을까요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 지나고보면 이만한 캐리(이자 수익)가 앞으로 몇년 동안 있을까라는 생각이 듭니다. 자본 차익을 기대하고 채권을 공격적으로 들어가기 보다는 앞으로 몇년 동안 이 캐리는 다시 못 볼 기회다라는 관점에서 보면, 채권은 매력적인 투자 대상이라고 보고 있습니다. 다만 일단은 상반기에는 단기물 위주로 접근하는 게 맞다고 판단하고 있고요. 하반기 들어가면서 실제 인플레이션이 좀 내려갈 수 있느냐 아니면 경기가 연착륙하느냐 경착륙하느냐 그 판가름에 따라서 듀레이션을 점진적으로 늘려가는 전략이 좀 맞지 않을까라고 판단하고 있습니다.]
Q. 연준의 긴축 장기화 우려에 달러화가 강세를 보이고 있습니다. 원·달러 환율 전망은 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 적정한 원·달러 환율이 어디에 있느냐가 관건일 것 같습니다. 보면 실질 환율 기준이라든가 아니면 국제 수지의 수급을 가져오는 균형 환율은 1,300원이 적정하다고 판단을 하고 있고요. 미국하고 유럽하고 긴축 속도는 비슷할 것 같아서, 일단 거기서는 달러 가치가 일방적으로 약해지진 않을 것이라고 판단하고 있고요.]
영상취재 : 이창호, 영상편집 : 이가인, CG : 홍기리
연초 이후 국내 증시를 견인한 있는 것은 2차전지 업종입니다.
이에 대해 윤창용 신한투자증권 리서치센터장은 2차전지 업종이 단기 과열 구간이라며 지적하는 한편, 채권 시장은 다시 보기 힘든 투자 기회라고 조언합니다.
박찬휘 기자의 보도입니다.
<기자>
Q. 최근 미국 연준의 긴축 장기화 우려가 다시 커지면서 국내외 증시 변동성이 큰 모습입니다. 상반기 증시 전망 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 주식 시장이 연초에 조금 반등을 하긴 했지만, 전체적으로는 박스권 행보에서 크게 벗어나기 어려울 것 같다고 판단하고 있습니다. 최근 인플레이션이 조금 진정되는 조짐을 보였었는데, 2월달 3월달 들어서 인플레이션 지표들이 다시 또 올라가는 모습들을 보이고 있고, 이러한 것들이 기본적으로 주식시장에는 밸류에이션 부담을 야기하기 때문에 지수 상단을 제약한다고 보면 될 것 같고요.]
Q. 최근 2차전지 업종이 국내 증시를 끌어올리고 있습니다. 연초대비 큰 폭으로 올랐는데 2차전지 업종 전망은 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 조금 과한 것 같긴 합니다. 분명히. 올라간게 2차전지, 엔터, 로봇 이런 주식들만 올랐고, (자금이) 확산이 되진 않은 상황이지 않습니까. 이런 주식들 보면 내년, 내후년 성장까지 이미 (주가에) 땡겨온 느낌이 강해요. 일례로 엘앤에프 같은 경우에 작년에 매출 3~4조 원 정도 됐었고, 에코프로 같은 경우에 5조 원 정도 됐었고, 내년 정도되면 영업이익이 에코프로나 엘앤에프가 1조 원 정도 내외 정도 될 것 같은데. 아시다시피 에코프로비엠 같은 경우 시가총액이 20조 원이 넘어가는 상황이고, 엘앤에프도 10조 원에 육박하는 상황이라서 조금은 과한 것 같다는 생각은 들어요.]
Q. 투자자들은 2차전지 업종 투자 전략을 어떻게 세우면 좋을까요??
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 지금 가격대에서 따라가는 것은 조금 무리가 있지 않을까라고 생각하고 있습니다. (2차전지 업종이) 장기적으로 성장이 나오는 섹터는 분명히 맞겠죠. 그러나 저라면 지금은 조금 과열인 것 같아서 다시 한 번 낮은 가격에서 살 수 있는 국면이 오지 않을까…]
Q. 금리 인상 여부에 대한 시장의 관심이 높아지면서 채권 투자에 대한 투자자들의 고민이 깊어지고 있습니다. 올해 채권 투자 전략 어떻게 세우면 좋을까요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 지나고보면 이만한 캐리(이자 수익)가 앞으로 몇년 동안 있을까라는 생각이 듭니다. 자본 차익을 기대하고 채권을 공격적으로 들어가기 보다는 앞으로 몇년 동안 이 캐리는 다시 못 볼 기회다라는 관점에서 보면, 채권은 매력적인 투자 대상이라고 보고 있습니다. 다만 일단은 상반기에는 단기물 위주로 접근하는 게 맞다고 판단하고 있고요. 하반기 들어가면서 실제 인플레이션이 좀 내려갈 수 있느냐 아니면 경기가 연착륙하느냐 경착륙하느냐 그 판가름에 따라서 듀레이션을 점진적으로 늘려가는 전략이 좀 맞지 않을까라고 판단하고 있습니다.]
Q. 연준의 긴축 장기화 우려에 달러화가 강세를 보이고 있습니다. 원·달러 환율 전망은 어떻게 보시나요?
[윤창용 / 신한투자증권 리서치센터장 : 적정한 원·달러 환율이 어디에 있느냐가 관건일 것 같습니다. 보면 실질 환율 기준이라든가 아니면 국제 수지의 수급을 가져오는 균형 환율은 1,300원이 적정하다고 판단을 하고 있고요. 미국하고 유럽하고 긴축 속도는 비슷할 것 같아서, 일단 거기서는 달러 가치가 일방적으로 약해지진 않을 것이라고 판단하고 있고요.]
영상취재 : 이창호, 영상편집 : 이가인, CG : 홍기리
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