국내 증권사 사이에서 중국 경기와 증시 회복에 대한 논쟁이 1년 전 리오프닝 때와 마찬가지로 거세지고 있는데요. 국제적으로는 어제 시진핑 정부가 발표한 1조 위안 규모의 중국판 뉴딜 정책이 과연 효과가 거둘 수 있을지에 더 주목하고 있습니다. 그래서 오늘은 이 문제를 집중적으로 알아보도록 하겠습니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다.
Q. 어제 3분기 실적과 성장률이 높게 나오는데, 주가는 왜 기대만큼 오르지 않는 요인을 짚어주셨는데 오늘 그런 상황이 전개되지 않았습니까?
- 높은 3분기 성장률, 국채 금리 급등 재현 ‘우려’
- 연준이 추정하는 美 경제 잠재성장률 1.7
- 오쿤의 법칙, 성장률이 잠재치 상회 ‘인플레갭’
- 작년 3분기 이후 인플레갭, 3분기 3p 이상 확대
- 美 하원의장 선출 ‘오리무중’…셧다운 우려 지속
- 매카시 이후 스컬리스?조던?에머 ‘잇달아 낙마’
- 트럼프와 티파니 성향, 마이크 존슨 4번째 후보
- 3분기 기저효과…4분기 실적과 성장률 ‘다시 둔화’
Q. 어제 시진핑 정부가 우리 돈으로 184조원에 해당하는 대규모 국채발행 계획을 발표했는데, 그 배경부터 말씀해 주시지요.
- 위기에 몰린 시진핑, 경기침체 책임론 부상
- 청년 실업률 45, 제3의 천안문 사태 우려
- 컨트리가든 디폴트, 부동산 장기간 미해결
- 美와의 경제패권 다툼 실패…30년 이상 확대
- 위기에 몰린 시진핑, 경기침체 책임론 부상
- 성장률 목표치, ‘시진핑 뉴딜정책’으로 달성
- 1조 위안 국채발행, 올해 목표성장률 확실히 달성
- 허쉬만의 전후방 연관 효과 큰 ‘SOC’ 집중 투자
- 中 경제와 증시, 시진핑 뉴딜정책 효과에 좌우
Q. 문제는 이 많은 국채가 과연 소화되느냐 하는 점인데요. 유통시장에서는 소화되기기 힘들지 않습니까?
- 글로벌 국채시장, 초과 공급…하반기 이후 더 심화
- 국채 공급, 포퓰리즘과 전쟁 등 요인으로 급증
- 국채 수요, 디폴트와 고금리 우려로 ‘파괴’ 현상
- 초과 공급 상황이 심각한 국가 ‘中 국채 시장’
- 초과 공급 누적- ’1조 위안’ 국채 발행- 금리 급등
- Crowding out effect, 경기부양효과 확신 못해
- 양대국 고금리 고착화, 세계 경제 ‘수축사회’ 도래
Q. 수축사회, 오랜만에 들어보는 용어인데요. 이미 3대 예측 기관들은 내년 세계경제가 둔화되는 요인으로 고금리 부작용을 꼽고 있죠?
- 고금리 고착화 우려…수축사회 가능성 급부상
- 수축사회, 모든 경제와 자산이 줄어드는 사회
- 국민, 고금리 충격으로 재산규모 줄어든 느낌
- 기업, ‘positive’보다 ‘negative’ management
- 국가만 포퓰리즘 성향으로 ‘big government’
- 고금리 고착화 우려…수축사회 가능성 급부상
- 3대 예측기관 “수축사회, 내년 세계경제 변수”
- 역자산 효과(anti wealth effect)로 경기침체
Q. 어제였죠. 컨트리가든이 디폴트 선언했음에도 불구하고 중국이 대규모 국채 발행으로 금리가 급등할 경우 부동산 위기를 더 심화시킬 우려가 있지 않습니까?
- 中, 올해 1∼9월 부동산 개발 -9.1…깊은 수렁
- 1∼5월 -7.4·1∼8월 -8.5…침체폭 커져
- 집값도 하락세로 전환…부동산도 총체적 난국
- 헝다·시노오션 이어 컨트리가든 역외 부도
- 민간에서 국영으로 ‘디폴트 도미노 고리’ 형성
- 중국에 이어 홍콩 부동산도 디폴트 문제 부각
- cash pooling 중단- margin call- 금융위기
Q. 중국이 부동산과 경기침체 문제를 풀기 위해 연일 정책을 쏟아내고 있습니다만 오히려 외국인 자금 이탈을 촉진시키고 있다는 시각이 나오고 있지 않습니까?
- 中, 부동산과 경기침체 풀기 위해 ‘금융완화’
- 외국인 자금이탈, 금융완화 할수록 ‘가속화’
- 국가별로는 달러계 자금이 외국인 자금이탈 주도
- 中, 부동산과 경기침체 풀기 위해 ‘금융완화’
- 대규모 국채 발행, 경기부양 이외 다른 목적?
- 디커플링, PBOC ‘금리인하’ vs. 연준 ‘금리인상’
- 대규모 국채 발행- 고금리- 美와의 금리차 축소
- 외국인 자금이탈과 위안화 방어, 과연 가능할까?
Q. 시진핑 정부도 대규모 국채 발행에 따라 예상되는 고금리 충격을 잘 알고 있을 것 같은데요. 이 부분은 어떻게 처리할 것으로 보십니까?
- bond monetization, ‘부채의 화폐화’ 방안 급부상
- 中 국채 초과공급 누적, 민간에서 소화 못해
- 대규모 국채발행, PBOC가 받아줘야 소화 가능
- 국채금리 급등 따른 부작용도 방지할 수 있어
- 시진핑과 中 군부, 모든 금융권을 완전 장악
- 시진핑, 갑작스런 PBOC 순찰 놓고 설왕설래
- bond monetization, 中은 충분히 가능한 방안
Q. 최근에 국내 증권사 간의 중국 경기과 증시 회복 문제를 놓고 논쟁이 치열하게 전개되고 있는데요. 어떻게 봐야 합니까?
- 韓 증권사, 中 경기와 증시 회복 놓고 논쟁
- 中 경기와 증시회복 논쟁…韓 증권사만 심해
- 글로벌 IB를 비롯한 국제시각 ‘신중한 자세’
- 韓 증권사, 中 경기와 증시 회복 놓고 논쟁
- 1년 전 리오프닝 당시에 대부분 ‘中 낙관론’
- 국내 증권사 中 낙관론 믿은 투자자 ‘큰 손실’
- 일부 증권사와 中 전문가, 이번엔 다르다?
- 문제는 ‘시진핑’…축출되지 않으면 ‘보수적 접근’
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다.
Q. 어제 3분기 실적과 성장률이 높게 나오는데, 주가는 왜 기대만큼 오르지 않는 요인을 짚어주셨는데 오늘 그런 상황이 전개되지 않았습니까?
- 높은 3분기 성장률, 국채 금리 급등 재현 ‘우려’
- 연준이 추정하는 美 경제 잠재성장률 1.7
- 오쿤의 법칙, 성장률이 잠재치 상회 ‘인플레갭’
- 작년 3분기 이후 인플레갭, 3분기 3p 이상 확대
- 美 하원의장 선출 ‘오리무중’…셧다운 우려 지속
- 매카시 이후 스컬리스?조던?에머 ‘잇달아 낙마’
- 트럼프와 티파니 성향, 마이크 존슨 4번째 후보
- 3분기 기저효과…4분기 실적과 성장률 ‘다시 둔화’
Q. 어제 시진핑 정부가 우리 돈으로 184조원에 해당하는 대규모 국채발행 계획을 발표했는데, 그 배경부터 말씀해 주시지요.
- 위기에 몰린 시진핑, 경기침체 책임론 부상
- 청년 실업률 45, 제3의 천안문 사태 우려
- 컨트리가든 디폴트, 부동산 장기간 미해결
- 美와의 경제패권 다툼 실패…30년 이상 확대
- 위기에 몰린 시진핑, 경기침체 책임론 부상
- 성장률 목표치, ‘시진핑 뉴딜정책’으로 달성
- 1조 위안 국채발행, 올해 목표성장률 확실히 달성
- 허쉬만의 전후방 연관 효과 큰 ‘SOC’ 집중 투자
- 中 경제와 증시, 시진핑 뉴딜정책 효과에 좌우
Q. 문제는 이 많은 국채가 과연 소화되느냐 하는 점인데요. 유통시장에서는 소화되기기 힘들지 않습니까?
- 글로벌 국채시장, 초과 공급…하반기 이후 더 심화
- 국채 공급, 포퓰리즘과 전쟁 등 요인으로 급증
- 국채 수요, 디폴트와 고금리 우려로 ‘파괴’ 현상
- 초과 공급 상황이 심각한 국가 ‘中 국채 시장’
- 초과 공급 누적- ’1조 위안’ 국채 발행- 금리 급등
- Crowding out effect, 경기부양효과 확신 못해
- 양대국 고금리 고착화, 세계 경제 ‘수축사회’ 도래
Q. 수축사회, 오랜만에 들어보는 용어인데요. 이미 3대 예측 기관들은 내년 세계경제가 둔화되는 요인으로 고금리 부작용을 꼽고 있죠?
- 고금리 고착화 우려…수축사회 가능성 급부상
- 수축사회, 모든 경제와 자산이 줄어드는 사회
- 국민, 고금리 충격으로 재산규모 줄어든 느낌
- 기업, ‘positive’보다 ‘negative’ management
- 국가만 포퓰리즘 성향으로 ‘big government’
- 고금리 고착화 우려…수축사회 가능성 급부상
- 3대 예측기관 “수축사회, 내년 세계경제 변수”
- 역자산 효과(anti wealth effect)로 경기침체
Q. 어제였죠. 컨트리가든이 디폴트 선언했음에도 불구하고 중국이 대규모 국채 발행으로 금리가 급등할 경우 부동산 위기를 더 심화시킬 우려가 있지 않습니까?
- 中, 올해 1∼9월 부동산 개발 -9.1…깊은 수렁
- 1∼5월 -7.4·1∼8월 -8.5…침체폭 커져
- 집값도 하락세로 전환…부동산도 총체적 난국
- 헝다·시노오션 이어 컨트리가든 역외 부도
- 민간에서 국영으로 ‘디폴트 도미노 고리’ 형성
- 중국에 이어 홍콩 부동산도 디폴트 문제 부각
- cash pooling 중단- margin call- 금융위기
Q. 중국이 부동산과 경기침체 문제를 풀기 위해 연일 정책을 쏟아내고 있습니다만 오히려 외국인 자금 이탈을 촉진시키고 있다는 시각이 나오고 있지 않습니까?
- 中, 부동산과 경기침체 풀기 위해 ‘금융완화’
- 외국인 자금이탈, 금융완화 할수록 ‘가속화’
- 국가별로는 달러계 자금이 외국인 자금이탈 주도
- 中, 부동산과 경기침체 풀기 위해 ‘금융완화’
- 대규모 국채 발행, 경기부양 이외 다른 목적?
- 디커플링, PBOC ‘금리인하’ vs. 연준 ‘금리인상’
- 대규모 국채 발행- 고금리- 美와의 금리차 축소
- 외국인 자금이탈과 위안화 방어, 과연 가능할까?
Q. 시진핑 정부도 대규모 국채 발행에 따라 예상되는 고금리 충격을 잘 알고 있을 것 같은데요. 이 부분은 어떻게 처리할 것으로 보십니까?
- bond monetization, ‘부채의 화폐화’ 방안 급부상
- 中 국채 초과공급 누적, 민간에서 소화 못해
- 대규모 국채발행, PBOC가 받아줘야 소화 가능
- 국채금리 급등 따른 부작용도 방지할 수 있어
- 시진핑과 中 군부, 모든 금융권을 완전 장악
- 시진핑, 갑작스런 PBOC 순찰 놓고 설왕설래
- bond monetization, 中은 충분히 가능한 방안
Q. 최근에 국내 증권사 간의 중국 경기과 증시 회복 문제를 놓고 논쟁이 치열하게 전개되고 있는데요. 어떻게 봐야 합니까?
- 韓 증권사, 中 경기와 증시 회복 놓고 논쟁
- 中 경기와 증시회복 논쟁…韓 증권사만 심해
- 글로벌 IB를 비롯한 국제시각 ‘신중한 자세’
- 韓 증권사, 中 경기와 증시 회복 놓고 논쟁
- 1년 전 리오프닝 당시에 대부분 ‘中 낙관론’
- 국내 증권사 中 낙관론 믿은 투자자 ‘큰 손실’
- 일부 증권사와 中 전문가, 이번엔 다르다?
- 문제는 ‘시진핑’…축출되지 않으면 ‘보수적 접근’
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다.
관련뉴스
