NH투자 "CJ제일제당, 주주가치 희석…목표가↓"

NH투자 "CJ제일제당, 주주가치 희석…목표가↓"



(서울=연합뉴스) 유현민 기자 = NH투자증권은 20일 CJ제일제당[097950]의 지배구조 개편에 따른 주주가치 희석이 불가피하다며 목표주가를 45만원에서 42만원으로 내렸다.
한국희 연구원은 "CJ제일제당은 유상증자를 통해 KX홀딩스가 보유한 CJ대한통운[000120] 지분 20.1%를 추가 취득할 예정"이라며 "지주회사 요건 강화 이전 선제적 조치이자 그룹 지배구조의 효율화가 목적"이라고 설명했다.
그는 "주식 수 증가와 CJ대한통운 지분 확대로 주당순이익(EPS)이 약 7% 희석될 것으로 예상한다"면서 "비핵심 부문 지분 확대를 위한 주주가치 희석과 이에 따른 투자 심리 냉각은 당분간 이어질 가능성이 있다"고 진단했다.
한 연구원은 "다만, 최근 비식품 부문의 실적개선(턴어라운드) 환경이 조성되고 있다"며 "국제 곡물 가격의 하향 안정화, 원화 강세, 브라질 인수합병(M&A) 효과 발휘 등으로 소재 식품 부문의 성장과 이익 개선도 예상된다"고 분석했다.
그는 "핵심 부문의 실적개선에 대한 관점은 여전히 유효하고 그 가시성도 높다고 판단한다"며 투자의견 '매수'는 유지했다.
hyunmin623@yna.co.kr
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