한투증권 "현대백화점 비용 부담에 이익 줄어…목표가↓"

한투증권 "현대백화점 비용 부담에 이익 줄어…목표가↓"


(서울=연합뉴스) 임미나 기자 = 한국투자증권은 10일 현대백화점[069960]의 영업 비용이 증가해 이익이 줄었다며 목표주가를 15만원에서 12만원으로 낮췄다.
허나래 연구원은 "현대백화점의 1분기 영업이익은 751억원을 기록해 시장 예상치를 16% 하회했다"며 "면세점 손실은 236억원으로 예상된 수준이었으나 백화점의 이익이 감소한 영향"이라고 분석했다.
허 연구원은 "백화점은 이익률이 낮은 명품군 위주로 매출이 증가했고 천호점과 김포점 증축으로 감가상각비 29억원이 증가했으며 일회성 비용으로 마일리지 충당금 18억원도 반영됐다"고 설명했다.
이어 "삼성동 면세점 매출이 증가하는 등 면세점 부문이 안착해가고 있는 것은 긍정적이지만 백화점은 감가상각비와 용역비 증가가 연간 부담으로 작용할 전망"이라며 "연간 백화점 이익 추정치를 4% 하향하고 면세점 손실은 530억원으로 추정해 목표주가를 20% 하향 조정한다"고 밝혔다.
그는 다만 "조정한 손익 기준으로도 12개월 선행 주가수익비율(12MF PER)은 8배로 여전히 낮고 아웃렛을 포함한 출점도 2020~2021년 상반기까지 4개가 대기하고 있어 매수 의견을 유지한다"며 "면세점 매출 증가에 힘입어 연결 이익이 반등하는 3분기를 기대한다"고 덧붙였다.
mina@yna.co.kr
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