[일문일답] 이창용 "최종 기준금리 3.5% 전망…다수 위원의 견해"
내년초까지 0.50%p 추가 인상 시사…"더 낮게 보는 위원도"
"11월 인상 폭, 불확실성 많다…시장 상황 보고 결정"
(서울=연합뉴스) 민선희 기자 = 이창용 한국은행 총재는 12일 금리 인상 사이클에서 기준금리가 연 3.50% 수준까지 오를 것이라는 시장 전망에 대해 "다수 위원이 말한 수준과 크게 다르지 않다"고 밝혔다.
이 총재는 이날 한은 금융통화위원회(금통위)의 통화정책 방향 회의 후 열린 기자간담회에서 이같이 말했다.
한은 금통위가 이날 기준금리를 연 2.50%에서 3.00%로 0.50%포인트(p) 올린 데 이어 내년 초까지 0.50%포인트 추가 인상을 시사한 셈이다.
이 총재는 "다만 그(연 3.50%)보다 낮게 보는 위원도 있다"면서 "포워드 가이던스는 항상 전제가 있고, 확정적으로 하겠다는 것은 아니다"라고 덧붙였다.
이 총재는 5% 이상의 물가 오름세가 지속되면 금리 인상 기조를 지속하겠다는 기존 입장을 재확인하면서도, 11월 금리 인상 폭에 대해서는 말을 아꼈다.
그는 "금통위원들의 전반적인 의견은 워낙 불확실성이 심하다는 것"이라며 "많은 금통위원이 인상 기조를 가져가되, 11월 금통위 이전 많은 요인이 시장에 주는 영향을 보고 11월 인상 폭을 결정하겠다고 했다"고 말했다.
다음은 이 총재와의 일문일답.
-- 시장에서는 이번 인상 사이클에서 최종 (기준)금리 수준을 연 3.50%로 예상하는데 합리적인가?
▲ 최종금리가 3.50% 수준인지에 대해서는, 다수의 금통위원이 말씀하신 수준과 크게 다르지 않은 견해를 갖고 있는 것 같다. 다만 그보다 낮게 보는 위원도 있다. 포워드 가이던스 때문에 하도 비난을 많이 받아서 말씀드리는데, 이런 것은 항상 전제가 있고 확정적으로 하겠다는 것은 아니다.
-- 새로운 포워드 가이던스를 제시하겠다고 했었는데.
▲ 오늘 드렸다고 생각한다. 당분간 금리 인상 기조 가져가겠다. 11월은 금통위원 간 이견 많고 고려할 점 많아 당장 결정하기 어렵고, 5%대 수준의 물가 오름세가 계속되면 금리 인상 기조를 지속할 것이다. 이 정도면 많은 정보를 시장과 소통하고 있다고 생각한다.
-- 10월에 두 명의 금통위원이 소수의견을 냈는데, 11월 빅스텝 가능성은 낮은 것으로 봐도 되나.
▲ 어느 방향으로 말하기 어렵다. 이번에도 금통위원 간 의견이 갈려 많은 토론을 통해 0.50%포인트 인상을 결정했고, 전반적인 의견은 워낙 불확실성이 심하다는 것이다.
11월 연방공개시장위원회(FOMC)가 어떤 입장을 취하느냐에 따라 전 세계 경제가 동요할 수 있다. 지난 7월에 0.50%포인트를 올렸을 때 자신 있게 가이던스를 드렸던 것은 금통위원 간 컨센서스가 있었기 때문이다. 이번에는 많은 금통위원이 인상 기조를 가져가되, 인상 폭에 대해선 11월 금통위 이전 많은 요인이 시장에 주는 영향을 보고 결정하겠다고 했다. 그래서 불확실하다고 답변을 드린다.
-- 당분간 금리 인상 기조를 이어간다고 했는데 '당분간'은 현시점으로부터 3개월이 맞나. 내년 초까지 5%대 물가 상승률이 지속될 것으로 전망하고, 높은 물가 상승률이 지속되는 한 금리 인상을 지속한다는 발언과 상충하는 것 아닌가.
▲ 당분간은 3개월 정도를 의미하는 것으로 금통위원 간 이해를 하고 발표문을 작성하고 있다. 저희 물가 전망에 따르면 내년 1분기까진 5% 상회하는 물가 오름세가 지속될 것으로 예상하기 때문에 지금부터 3개월, 내년 초까지 금리 인상 기조를 이어나가겠다는 발언은 상충하지 않는다고 생각한다.
5%를 상회하는 높은 물가 오름세가 있으면 금리 인상 기조를 이어가겠단 뜻은, 5% 이상의 물가 오름세가 지속되면 기대 인플레이션을 유발하고 우리나라에 나쁜 영향 줄 수 있기 때문에 물가 중심의 경제정책을 할 수밖에 없다는 뜻이다. 5%는 미래를 바라보는 숫자로, 지난달 발표된 5%로 보시면 안 된다. 5%에서 소폭 떨어졌다고 해서, 이제부터 금리 인상 기조 사라지고 낮출 거야, 이렇게 기계적으로 해석하시면 (안된다).
-- 오늘 50bp(1bp=0.01%포인트) 인상했는데, 소비자물가와 경제성장률, 환율에 미치는 영향을 어떻게 판단하는지.
▲ 지난 8월부터 금리가 250bp 오른 건데, 저희 계량모델에 따르면 내년 상반기까진 물가 상승률을 누적 1%포인트 정도 낮출 것으로 예상한다. 성장률은 추가 50bp 인상이 경제성장률을 0.1%포인트 전후로 낮출 것으로 생각하고 있다. 기준금리를 50bp 인상하면 이자 부담은 가계와 기업을 합쳐 약 12조2천억원 정도 늘어날 것으로 본다.
환율에 미치는 영향도 계량 분석해서 정책 결정을 하는데, 계량 분석 시 과거 데이터 활용이 어렵다는 한계가 있다. 다만 현재 전 세계적으로 환율 변동을 크게 좌우하는 것은 달러 강세에 대한 전망이다. 환율에 영향을 미치는 요인이 미국 달러 강세, 위안화·엔화 변동 등도 있다는 점까지 함께 보고 고려해주시면 정책 이해에 도움이 될 것 같다.
-- 주택시장 영향은. 1년 가까이 금리를 올리는 과정에서 주택 가격 하향 안정화에 어떤 영향을 미쳤다고 생각하나.
▲ 부동산 가격이 지난 1∼8월, 여러 지표가 있지만, 실거래가 기준 3∼4% 정도 떨어진 걸로 파악하고 있다. 금리 올랐으니 추가 하락 가능성이 있고, 한편으로 보면 부동산 가격이 내려갔으니 빚을 내 집을 산 많은 국민이 고통스러운 것도 사실이다. 그래서 많이 고민하고 있지만, 반대로 보면 지난 2∼3년 (부동산 가격이) 많이 오르고 가계부채 늘어 금융 불안의 원인이 됐다. 이번 금리 인상에 따른 부동산 가격·가계부채 증가율 조정이 국민들에게 고통을 줄 수 있어 죄송한 마음이지만 거시 경제 전체로는 안정에 기여하는 면도 있다고 생각한다.
-- 기준금리가 오르면 취약차주 이자 부담도 늘어나는데.
▲ 다중채무자·저소득자·저신용자 등 취약계층과 1∼2%대 금리가 10년 갈 줄 알고 많은 빚을 내 부동산을 산 젊은 신혼가구 들에게는, 고통이 크다는 것 부인할 수 없다. 지금 금리가 오르는 속도가 국제 경제 상황 때문에 이전과 비교해 가장 빠른 시기다. 다만 안타깝게도 이렇게 해야 하는 이유는, 물가 상승률이 5%를 넘으면 기대 인플레이션도 높아질 수 있다. 근원 인플레이션도 오르는 추세임을 고려했을 때, 지금 물가 오름세를 잡지 않으면 나중에 실질소득이 감소할 수 있다. 거시적으로 일단 물가를 잡는 게 우선이고, 물가 어느 정도 잡히면 성장 정책 등으로 전환해야 한다고 생각한다.
ssun@yna.co.kr
(끝)
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내년초까지 0.50%p 추가 인상 시사…"더 낮게 보는 위원도"
"11월 인상 폭, 불확실성 많다…시장 상황 보고 결정"
(서울=연합뉴스) 민선희 기자 = 이창용 한국은행 총재는 12일 금리 인상 사이클에서 기준금리가 연 3.50% 수준까지 오를 것이라는 시장 전망에 대해 "다수 위원이 말한 수준과 크게 다르지 않다"고 밝혔다.
이 총재는 이날 한은 금융통화위원회(금통위)의 통화정책 방향 회의 후 열린 기자간담회에서 이같이 말했다.
한은 금통위가 이날 기준금리를 연 2.50%에서 3.00%로 0.50%포인트(p) 올린 데 이어 내년 초까지 0.50%포인트 추가 인상을 시사한 셈이다.
이 총재는 "다만 그(연 3.50%)보다 낮게 보는 위원도 있다"면서 "포워드 가이던스는 항상 전제가 있고, 확정적으로 하겠다는 것은 아니다"라고 덧붙였다.
이 총재는 5% 이상의 물가 오름세가 지속되면 금리 인상 기조를 지속하겠다는 기존 입장을 재확인하면서도, 11월 금리 인상 폭에 대해서는 말을 아꼈다.
그는 "금통위원들의 전반적인 의견은 워낙 불확실성이 심하다는 것"이라며 "많은 금통위원이 인상 기조를 가져가되, 11월 금통위 이전 많은 요인이 시장에 주는 영향을 보고 11월 인상 폭을 결정하겠다고 했다"고 말했다.
다음은 이 총재와의 일문일답.
-- 시장에서는 이번 인상 사이클에서 최종 (기준)금리 수준을 연 3.50%로 예상하는데 합리적인가?
▲ 최종금리가 3.50% 수준인지에 대해서는, 다수의 금통위원이 말씀하신 수준과 크게 다르지 않은 견해를 갖고 있는 것 같다. 다만 그보다 낮게 보는 위원도 있다. 포워드 가이던스 때문에 하도 비난을 많이 받아서 말씀드리는데, 이런 것은 항상 전제가 있고 확정적으로 하겠다는 것은 아니다.
-- 새로운 포워드 가이던스를 제시하겠다고 했었는데.
▲ 오늘 드렸다고 생각한다. 당분간 금리 인상 기조 가져가겠다. 11월은 금통위원 간 이견 많고 고려할 점 많아 당장 결정하기 어렵고, 5%대 수준의 물가 오름세가 계속되면 금리 인상 기조를 지속할 것이다. 이 정도면 많은 정보를 시장과 소통하고 있다고 생각한다.
-- 10월에 두 명의 금통위원이 소수의견을 냈는데, 11월 빅스텝 가능성은 낮은 것으로 봐도 되나.
▲ 어느 방향으로 말하기 어렵다. 이번에도 금통위원 간 의견이 갈려 많은 토론을 통해 0.50%포인트 인상을 결정했고, 전반적인 의견은 워낙 불확실성이 심하다는 것이다.
11월 연방공개시장위원회(FOMC)가 어떤 입장을 취하느냐에 따라 전 세계 경제가 동요할 수 있다. 지난 7월에 0.50%포인트를 올렸을 때 자신 있게 가이던스를 드렸던 것은 금통위원 간 컨센서스가 있었기 때문이다. 이번에는 많은 금통위원이 인상 기조를 가져가되, 인상 폭에 대해선 11월 금통위 이전 많은 요인이 시장에 주는 영향을 보고 결정하겠다고 했다. 그래서 불확실하다고 답변을 드린다.
-- 당분간 금리 인상 기조를 이어간다고 했는데 '당분간'은 현시점으로부터 3개월이 맞나. 내년 초까지 5%대 물가 상승률이 지속될 것으로 전망하고, 높은 물가 상승률이 지속되는 한 금리 인상을 지속한다는 발언과 상충하는 것 아닌가.
▲ 당분간은 3개월 정도를 의미하는 것으로 금통위원 간 이해를 하고 발표문을 작성하고 있다. 저희 물가 전망에 따르면 내년 1분기까진 5% 상회하는 물가 오름세가 지속될 것으로 예상하기 때문에 지금부터 3개월, 내년 초까지 금리 인상 기조를 이어나가겠다는 발언은 상충하지 않는다고 생각한다.
5%를 상회하는 높은 물가 오름세가 있으면 금리 인상 기조를 이어가겠단 뜻은, 5% 이상의 물가 오름세가 지속되면 기대 인플레이션을 유발하고 우리나라에 나쁜 영향 줄 수 있기 때문에 물가 중심의 경제정책을 할 수밖에 없다는 뜻이다. 5%는 미래를 바라보는 숫자로, 지난달 발표된 5%로 보시면 안 된다. 5%에서 소폭 떨어졌다고 해서, 이제부터 금리 인상 기조 사라지고 낮출 거야, 이렇게 기계적으로 해석하시면 (안된다).
-- 오늘 50bp(1bp=0.01%포인트) 인상했는데, 소비자물가와 경제성장률, 환율에 미치는 영향을 어떻게 판단하는지.
▲ 지난 8월부터 금리가 250bp 오른 건데, 저희 계량모델에 따르면 내년 상반기까진 물가 상승률을 누적 1%포인트 정도 낮출 것으로 예상한다. 성장률은 추가 50bp 인상이 경제성장률을 0.1%포인트 전후로 낮출 것으로 생각하고 있다. 기준금리를 50bp 인상하면 이자 부담은 가계와 기업을 합쳐 약 12조2천억원 정도 늘어날 것으로 본다.
환율에 미치는 영향도 계량 분석해서 정책 결정을 하는데, 계량 분석 시 과거 데이터 활용이 어렵다는 한계가 있다. 다만 현재 전 세계적으로 환율 변동을 크게 좌우하는 것은 달러 강세에 대한 전망이다. 환율에 영향을 미치는 요인이 미국 달러 강세, 위안화·엔화 변동 등도 있다는 점까지 함께 보고 고려해주시면 정책 이해에 도움이 될 것 같다.
-- 주택시장 영향은. 1년 가까이 금리를 올리는 과정에서 주택 가격 하향 안정화에 어떤 영향을 미쳤다고 생각하나.
▲ 부동산 가격이 지난 1∼8월, 여러 지표가 있지만, 실거래가 기준 3∼4% 정도 떨어진 걸로 파악하고 있다. 금리 올랐으니 추가 하락 가능성이 있고, 한편으로 보면 부동산 가격이 내려갔으니 빚을 내 집을 산 많은 국민이 고통스러운 것도 사실이다. 그래서 많이 고민하고 있지만, 반대로 보면 지난 2∼3년 (부동산 가격이) 많이 오르고 가계부채 늘어 금융 불안의 원인이 됐다. 이번 금리 인상에 따른 부동산 가격·가계부채 증가율 조정이 국민들에게 고통을 줄 수 있어 죄송한 마음이지만 거시 경제 전체로는 안정에 기여하는 면도 있다고 생각한다.
-- 기준금리가 오르면 취약차주 이자 부담도 늘어나는데.
▲ 다중채무자·저소득자·저신용자 등 취약계층과 1∼2%대 금리가 10년 갈 줄 알고 많은 빚을 내 부동산을 산 젊은 신혼가구 들에게는, 고통이 크다는 것 부인할 수 없다. 지금 금리가 오르는 속도가 국제 경제 상황 때문에 이전과 비교해 가장 빠른 시기다. 다만 안타깝게도 이렇게 해야 하는 이유는, 물가 상승률이 5%를 넘으면 기대 인플레이션도 높아질 수 있다. 근원 인플레이션도 오르는 추세임을 고려했을 때, 지금 물가 오름세를 잡지 않으면 나중에 실질소득이 감소할 수 있다. 거시적으로 일단 물가를 잡는 게 우선이고, 물가 어느 정도 잡히면 성장 정책 등으로 전환해야 한다고 생각한다.
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