유안타證 "SK이노베이션, 감익 우려에 투자금 부담도…목표가↓"

유안타證 "SK이노베이션, 감익 우려에 투자금 부담도…목표가↓"




(서울=연합뉴스) 조민정 기자 = 유안타증권[003470]은 4일 SK이노베이션[096770]의 실적이 부진할 것으로 예상되는 데다 배터리 투자 자금 부담이 이어지고 있다며 목표주가를 기존 24만원에서 20만원으로 하향 조정했다.
황규원 연구원은 올해 2분기 SK이노베이션의 예상 실적을 매출 1조8천억원, 영업이익 3천760억원으로 예상하면서 "영업이익은 직전 분기 6천247억원 대비 40% 줄어드는 수준으로, 정유 부문 실적 감익이 크고 배터리 부문은 적자 폭이 줄겠지만, 여전히 2천억원대 적자가 이어질 것"이라고 분석했다.
그는 "2∼3분기 정유와 배터리 부문이 동시에 약세를 보일 것"이라며 "배터리 부문의 경우 수율 90%, 가동률 90% 수준이면 손익분기점을 맞출 수 있는데 상반기 가동률은 70% 전후로 부진하다"고 설명했다.
황 연구원은 특히 "배터리 7조5천억원 등 총 설비투자(Capex)가 9조5천억원인 데 비해 세후 상각 전 영업이익(EBITDA)은 3조5천억원으로 6조원 규모의 외부 자금조달이 또다시 필요하다"며 "배터리 투자금과 관련한 대책이 필요하다"고 지적했다.
다만 "내년부터 배터리 부문이 흑자를 낸다는 가정하에 연간 영업손익은 지난해 1조9천억원, 올해 2조원, 내년 2조8천억원으로 바닥을 다지고 있다"며 "주가 역시 주가순자산비율(PBR) 0.42배로 바닥에 위치해있어 현 주가 레벨이 높지는 않다는 판단"이라고 덧붙였다.
chomj@yna.co.kr
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