삼성전자가 팬택 지분을 인수한 이유는?

이트레이드증권은 23일 삼성전자의 팬택 지분 인수는 사업적 시너지와 후발주자 견제목적이 공존한 결정이라고 분석했다.

팬택은 지난 22일 이사회결의를 통해 3자배정 증자를 결의하고 삼성전자에 신주 5300만주를 발행키로 결정했다. 발행 후 삼성전자는 팬택의 3대주주가 된다.

김현용 이트레이드증권 애널리스트는 이에 대해 "팬택과의 전략적 제휴 강화로 특허 및 연구개발에서의 사업적 시너지를 추구하기 위한 것"으로 추정했다.

또한 팬택의 쇠락으로 반사이익이 기대되는 후발주자들을 견제하기 위한 목적도 있을 것으로 풀이했다.

팬택은 지난해 500만대의 스마트폰을 출하한 것으로 파악되고 60%가 한국, 40%가 북미지역이며, 시장점유율은 각각 15%, 1.5% 수준이다.

그는 "이번 인수가 스마트폰 산업에 미치는 영향력은 크지 않다"면서 "팬택 관련 부품매출이 삼성전자에 미치는 영향도 극히 미미하다"고 밝혔다.

김 애널리스트는 "3자배정 증자를 결의하는 과정에서 최대주주이자 유의미한 지분을 보유한 유일한 전략적 투자자인 퀄컴 및 2대주주인 산업은행과의 충분한 사전협의가 있었을 것"이라고 말했다.

따라서 향후 예상보다 큰 사업적 시너지가 발생하는 경우, 삼성전자가 산업은행을 비롯한 재무적투자자 지분을 추가 인수하여 경영권 행사가 가능한 지분율을 확보할 가능성도 배제할 수 없다고 봤다.

한경닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com




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