한일이화, 3분기 예상치 하회…장기투자 유효-우리

[ 정형석 기자 ] 우리투자증권은 2일 한일이화에 대해 3분기 실적이 예상치를 밑돌았다며 목표주가를 기존 2만9000원에서 2만7000원으로 내려잡았다. 그러나 장기 투자포인트는 유효하다는 점을 고려해 매수 투자의견은 유지했다.

오승준 우리투자증권 애널리스트는 "한일이화의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 7010억원(전기대비 -10.1%), 225억원(-68.6%, 영업이익률 3.2%)으로 집계됐다"며 "본사와 두양산업에서 발생한 수익성 둔화 및 보수적 비용처리에 따른 판관비율 상승 등이 주요인"이라고 설명했다.

기말환율 하락 영향으로 외화환산손실(106억원)이 영업외손익항목에 반영되며 부진한 세전이익(88억원, -89.9%)을 기록했다.

오 애널리스트는 "4분기 실적은 완성차 재고 조성 과정에서 매출액 및 마진 정상화될 것으로 판단한다"며 "보수적인 가정(본사 영업이익률 1%, 두양산업 순이익률 5%)하에서도 4분기 영업이익 개선폭 300억원은 무난할 것"이라고 전망했다. 3분기에 이어 지속될 것으로 기대되는 브라질법인의 적자축소도 마진율 개선에 긍정적 영향을 줄 것이라는 분석이다.

그는 내년 현대차그룹 생산능력 증설이 예정된 전지역에 동반진출했다는 점, 브라질법인 턴어라운드 등 한일이화의 장기 투자 포인트에 대해 긍정적 시각을 유지한다며 지주사전환에 따른 기업지배구조 투명화는 향후 주가의 추가적인 촉매가 될 것으로 기대했다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com



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