국내 증권사들, 삼성 실적 크게 빗나간 까닭 알고 보니 …

[ 권민경 기자 ] 7일 발표된 삼성전자 4분기 실적의 관전 포인트 중 하나는 외국계 증권사와 국내 증권사의 전망 대결이었다.

외국계 증권사들은 영업이익이 8조원 대에 그칠 것이라고 예상한 반면 국내 증권사들은 9조원대를 지킬 것이라고 내다봤다. 결과는 '쪽집게' 외국계 증권사의 완승이었다.

이날 삼성전자는 연결기준으로 매출 59조원, 영업이익 8조3000억원을 달성한 것으로 잠정집계됐다고 발표했다. 매출은 전 분기보다 0.14% 줄었지만 영업이익은 18% 급락해 '어닝 쇼크'를 기록했다.

외국계 증권사인 크레디트스위스는 지난 2일 삼성전자 4분기 영업이익을 8조원 대 중반으로 내려잡았다. 이 회사는 보고서에서 "작년 12월 스마트폰 판매가 급격하게 감소한 것이 부품부문 매출에 악영향을 줬을 것"이라며 "원화 약세와 특별 상여금도 고려했다"고 설명했다.

BNP파리바도 "삼성전자의 지난 4분기 영업이익은 8조7800억원으로 전 분기보다 14% 감소할 것"이라며 스마트폰 판매 둔화에 따른 관련 핵심 부품의 수요 부족과 가격하락 압박, 급격한 원화 절상 등을 원인으로 꼽았다.

CLSA는 갤럭시S4 판매 둔화와 애플의 강세 등을 근거로 삼성전자의 4분기 영업이익을 9조1000억원으로 하향 조정했다.

국내 증권사들은 눈높이를 낮추긴 했지만 9조원은 넘길 것으로 내다봤다. 증권정보제공업체 에프앤가이드가 집계한 국내 증권사의 전망치 평균은 9조7000억원. 3개월 전만 해도 10조2600억원이었던 전망치가 내려가긴 했지만 외국계보다 5000억원 이상 높은 수치다.

지난해 7월에도 국내 증권사들은 2013년 2분기 삼성전자 영업이익을 외국계 증권사들보다 긍정적으로 봤다가 결과 맞추기에 실패했다.

당시 외국계 증권사들은 고가 스마트폰 시장 포화를 이유로 삼성전자 영업이익이 9조원대 중반에 머물 것으로 예상했다. 국내 증권사들은 10조원 이상을 기대했다. 삼성전자의 작년 2분기 영업이익은 9조5000억원으로 집계돼 외국계 증권사의 승리로 끝났다.

한경닷컴 권민경 기자 kyoung@hankyung.com