"美 테이퍼링, 가계부채에 위협" 경고

금융연구원 공동 세미나
"일시상환 대출 많아 부담 더 커질 것…소비여력 위축 가능성"


[ 김유미 기자 ] “미국의 양적완화 축소(테이퍼링)가 1000조원 규모의 한국 가계부채에 위협이 될 수도 있다.”(김영도 금융연구원 연구위원)

“과거 위기와 달리 위험의 규모나 파급 효과가 드러나지 않는다는 게 문제다.”(은성수 기획재정부 국제경제관리관)

미국 테이퍼링과 엔화 약세로 인한 금융시장 불안이 실물경제를 흔들 수 있다는 우려가 제기됐다. 한국국제금융학회와 금융연구원이 14일 서울 명동 은행회관에서 개최한 ‘한국 경제의 불확실성 진단과 대응’ 공동 세미나에서다. 특히 최근 들어 높아진 금리와 환율 변동성을 유의해야 한다는 지적이 많았다.

김영도 연구위원은 ‘금융시장의 불확실성 이슈 진단’을 통해 미국의 양적완화 축소와 외환시장 변동성 확대, 중국 경제 경착륙 가능성을 눈여겨볼 대외 변수로 꼽았다. 그는 “인도와 인도네시아 등 신흥국은 테이퍼링 이후 금융시장 불안이 본격화할 수 있다”며 “신흥국의 자본 유출 규모가 커지면 환율과 금리가 오르면서 실물경제를 위축시킬 수 있다”고 내다봤다.

이 경우 국내에서는 가계부채라는 뇌관을 건드릴 수 있다는 지적이다. 김 연구위원은 “가계부채 증가세는 느려지고 있지만 1000조원이라는 숫자가 주는 외압감이 크다”며 “변동금리와 일시상환 대출이 많아 상환 부담은 더 커질 것”이라고 진단했다. 부동산 시장 침체도 지속 중이어서 가계 소비 여력이 위축될 수 있다는 우려다.

외환시장의 변동성도 문제다. 일본이 오는 4월 소비세 인상에 즈음해 추가적으로 돈을 풀면 엔화 가치가 더 떨어질 수 있어서다. 엔저는 한국 수출기업의 가격 경쟁력을 해쳐 주식시장 투자심리까지 떨어뜨린다. 김 연구위원은 “엔저 타격이 커지면 기준금리 인하에 대한 기대가 높아질 수 있다”며 “반면 세계 경기 회복에 따른 금리 인상론도 맞서고 있어 통화정책의 불확실성이 금융시장 불안을 확대시킬 수 있다”고 내다봤다.

은성수 기재부 국제경제관리관은 정부의 대책 방향에 대해 “거시건전성 측면에서 자본 흐름이 왜곡되지 않도록 노력하겠다”고 밝혔다. 그는 “엔저로 타격이 큰 중소기업에 정책적 지원을 강화하는 한편 장기적으로는 원화 국제화 등을 추진해 나갈 것”이라고 말했다.

김유미 기자 warmfront@hankyung.com