국제신용평가사, 대기업 신용등급 강등…"외국인 매도 우려"

국제 신용평가사들이 국내 주요 대기업들의 신용등급을 잇따라 내리고 있다. 외국인 투자자들의 매도와 해당 기업 주가 하락을 우려하는 목소리가 높아지고 있다.

16일 금융투자업계와 동부증권에 따르면 국제 신용평가사 무디스가 등급을 매긴 한국 기업 중 A등급 업체 수는 현재 3개에 불과하다. 2011년 말 7개 보다 4개나 줄었다. 같은 기간 Baa등급을 받은 기업은 9개에서 13개로 늘어나면서 전체적으로 등급이 하향 평준화됐다.

최근 국제 신용평가사들의 등급 하향 조정이 눈에 띄게 늘었다.

무디스는 지난 4일 KT의 신용등급을 A3에서 Baa1로 한 단계 낮췄으며, LG전자와 GS칼텍스의 신용등급도 각각 Baa3로 한 단계씩 내렸다. 피치는 지난해 말 POSCO의 신용등급을 BBB로 기존보다 한 단계 하향 조정했다.

신용평가사들은 신용등급 강등 이유로 '수익성 저하'를 꼽았다.

KT의 경우 무선시장에서의 경쟁 과열, 유선분야에서의 매출 감소 등으로 A3 등급에 맞는 수익성 회복이 당분간 어렵다는 것이 강등의 이유였다. 다른 기업들도 업황 불황 등에 따라 기존 등급에 충족할 만한 수익성을 유지하지 못한다는 설명이었다.
반면 같은 기간 국내 신용평가사의 신용등급 강등은 없었다.

이는 국내외 신용평가사 간 인수합병(M&A)이나 재무구조, 산업을 바라보는 시각이 다르기 때문이다.

문제는 국제 신용등급 강등이 외국인 매도세를 부추길 수 있다는 점이다.

외국인 투자자는 LG전자의 신용등급이 내려간 다음 날인 지난 7일부터 유가증권시장에서 LG전자 주식을 순매도하고 있다. LG전자의 등급 강등 이후 5거래일 중 나흘간 주식을 내다 팔았다.

외국인은 지난 4일 KT의 등급 강등된 이후에도 KT 주식을 총 144억6000만 원어치 순매도했다.

증권업계는 우량등급 기업이라도 실적 부진으로 펀더멘털(기초여건)이 악화되면 회사채 금리가 오를 수 있다고도 지적했다.

AA등급 내 기업 중에선 그동안 건설과 조선 업종의 금리가 상대적으로 높았으나 지난해 4분기 저조한 실적을 낸 정유, 화학, 정보기술(IT)부품 업체들의 금리도 오를 수 있다는 설명이다.

한경닷컴 증권금융팀
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