북미 → 유럽, 펀드자금 '대서양 횡단'

美 양적완화 종료 앞둬 '불안'
저평가 된 유럽증시로 옮겨가
올 3000억 넘게 자금유입
펀드 수익률도 꾸준히 상승


[ 안상미 기자 ] 선진국 펀드투자자들의 시선이 북미펀드에서 유럽펀드로 옮겨가고 있다. 실적 대비 주가가 많이 오른 데다 양적완화 종료를 앞둔 미국 증시보다는 상대적으로 저평가 상태면서 추가적 경기부양책이 기대되는 유럽 증시에 주목하고 있다는 지적이다.

○미국에서 유럽으로

지난 5년간 공모형 유럽펀드의 자금 흐름(에프앤가이드 집계치)을 살펴보면 올 들어 유럽펀드로의 자금 유입이 두드러진다. △2010년 -1777억원 △2011년 -927억원 △2012년 -543억원 등으로 빠져나가던 자금이 지난해부터 1911억원 순유입으로 전환했다. 올해는 자금 유입 속도가 더 가팔라지면서 연초 이후 지난 21일까지 3142억원이 들어왔다. 북미펀드도 올 들어 747억원의 자금이 들어왔지만 최근 한 달 동안은 45억원가량 유출됐다.

손휘원 삼성증권 연구원은 “최근 글로벌 자금 흐름도 북미지역에서 환매가 두드러졌지만 기업실적 개선과 오는 6월 유럽중앙은행(ECB)의 추가 경기부양책에 대한 기대감이 높아진 서유럽 지역으로 자금 유입이 지속되고 있다”고 말했다.

○수익률은 배당주펀드가 돋보여

이 같은 자금 유입 덕분에 펀드 성과도 올 들어 유럽펀드가 북미펀드를 앞섰다. 27개 유럽펀드의 평균수익률(21일 기준)은 2.12%로 상승 흐름을 타고 있으나 28개 북미펀드는 평균 0.97% 수익률에 그쳤다. 조현주 신한BNPP운용 글로벌투자솔루션본부 매니저는 “최근 발표된 유럽의 1분기 경제성장률은 전 분기 대비 0.2%로 시장 기대치에는 못 미쳤지만 구매관리자지수(PMI)나 소비자신뢰지수 등의 경기지표 개선과 ECB의 추가 경기부양으로 하반기 견조한 상승률이 예상된다”고 말했다.

특히 배당주 위주로 담는 유럽배당주펀드 성과가 돋보이는 것으로 나타났다. ‘신한BNPP봉쥬르유럽배당1(C5)’과 ‘우리유럽배당1C1’(4.34%)은 연초 이후 4% 넘는 수익률을 기록하면서 유럽펀드 중 1, 2위를 차지했다. 옥혜은 우리자산운용 글로벌운용 팀장은 “경기가 회복되면서 시장 분위기가 바뀔 때 우선 배당주로 자금이 들어온 뒤 성장주로 확대되는 경향이 있다”며 “대표적 고배당주인 금융주는 ECB의 추가 통화정책이 나올 경우 상승 가능성이 큰 것으로 지적되는 만큼 주목할 만하다”고 전망했다.

안상미 기자 saramin@hankyung.com