금리 하락, 은행주 급락의 진짜 이유-현대

[ 한민수 기자 ] 현대증권은 16일 전날 은행주가 급락한 것은 시장금리의 급락 때문이라고 분석했다. 은행주에 대한 투자의견 '중립'을 유지했다.

구경회 연구원은 "은행주 하락에는 미국의 테이퍼링(점진적 양적완화 축소)에 대한 우려도 있지만, 무엇보다 국내 시장금리가 급락한 것이 크게 작용했다"며 "그동안 투자자들은 기준금리 인하로 인한 단점보다 경기부양 및 규제완화로 인한 장점이 훨씬 크다고 판단했지만, 최근 기준금리가 추가로 인하될 수 있다는 방향으로 여론이 돌아서면서 간과했던 순이자마진(NIM)에 대한 우려가 수면 위로 나타나고 있다"고 말했다.

정부 경기부양책의 장점들이 금리인하로 인한 NIM 축소로 상쇄될 것이기 때문에, 은행들의 이익이 크게 개선되기 힘들다는 판단이다.

구 연구원은 "은행들의 예대금리차는 지난 5월에 2.51%였으나, 6~7월에 금리가 급락하면서 3bp(0.03%) 하락한 것으로 나타났다"며 "8월 기준금리 인하와 최근의 시장금리 급락을 감안하면, 8~9월에도 예대금리차는 하락했을 가능성이 높다"고 예상했다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com



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