FT "제일모직-삼성물산 합병, 가치창출 가능할지 의문"

영국 파이낸셜타임스(FT)가 26일(현지시간) 칼럼을 통해 "제일모직과 삼성물산의 합병을 통한 가치 창출이 가능할지 의문"이라고 지적했다.

양사의 합병이 삼성그룹 지배구조 단순화와 투명성에 기여한 것은 맞지만 비용 절감, 매출 증대 등의 합병 시너지가 구체적으로 어떻게 나타날지 예측하기 어렵다는 주장이다.

삼성그룹은 두 기업의 건설 부문 합병을 통해 비용 절감이 가능하다고 밝힌 바 있다. 건설 부문은 삼성물산 매출의 50%, 제일모직 매출의 25%를 차지한다. 삼성물산의 건설 부문 영업이익률은 1.5%에 그쳐 합병을 통해 개선이 기대된다.

그러나 FT는 숫자로 제시된 구체적 계획이 나오지 않은 것은 문제라고 봤다.

양사는 오는 2020년 매출 목표로 지금보다 70% 증가한 60조원을 제시했지만 이를 달성할 세부적 계획은 거의 없다. "50개국에 걸쳐 있는 삼성물산의 글로벌 네트워크가 제일모직의 패션과 식음료 사업의 해외 확장에 도움을 줄 것"이라는 다소 추상적인 설명이 전부다.

FT는 또 "이번 합병으로 투명성은 제고됐지만 주가 상승 등에 따른 더 큰 이익은 그룹 지배력을 강화한 오너 일가에 돌아갔다"고 꼬집었다.

한경닷컴 산업경제팀
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