"탄핵안, 기각시 증시 쇼크…인용시 中 소비주 낙폭만회 시도"

[ 한민수 기자 ] 박근혜 대통령 탄핵안이 기각되면 국내 증시에 단기 충격이 올 것이란 분석이 나왔다. 인용되면 중국 소비재 및 코스닥 중소형주가 낙폭 만회를 시도할 것이란 예상이다.

김용구 하나금융투자 연구원은 10일 "탄핵안 기각시 금융시장 및 증시 측면에서 단기 쇼크가 불가피할 것"이라며 "탄핵안 기각이 그간 선반영됐던 시장의 예상에 반하는 의사결정이며 추후 예상되는 국정운영 리더십 약화, 정국 혼란의 극대화 가능성 때문"이라고 말했다.

기업 실적, 주주친화 정책 변화 등 2017년 한국 증시에 대한 기대는 여전히 유효할 것으로 봤다. 그러나 탄핵 기각결정이 불러 올 정치 불확실성은 시장에 된서리로 작용할 여지가 많다는 판단이다.

특히 현재의 사드(고고도 미사일방어체계) 배치 이슈와 이에 따른 중국의 통상 보복조치 등을 고려하면, 중국 관련 소비재 및 코스닥 중소형주에 대한 추가적인 후폭풍 가능성도 배제하기 어렵다는 것이다.

탄핵안이 인용되면 정치 불확실성 해소로 투자자들이 안도할 것으로 기대했다. 다만 시장의 극적인 상승은 없을 것으로 예상했다.

김 연구원은 "2004년 3월 노무현 대통령 탄핵정국과 2008년 4월 이명박 정권 광우병 사태 당시와 마찬가지로, 이번 국정농단 사태에 의한 증시 측면의 파장은 제한적이었다"며 "탄핵안 인용 결정이 시장의 서프라이즈로 연결될 가능성은 미미하다"고 했다.

2015년 브라질 호세프 대통령 탄핵정국 당시 브라질 금융시장 반응을 고려하면, 금융시장이 방향을 바꾸기 위해서는 추가적인 조건들이 필요하다고 판단했다. 질서있는 탄핵안 확정과 신정부 출범 및 정책방향 제시의 조기화, 정책 기대감의 부활 등이다.

인용시 선고일 이후 60일 이내 치뤄질 차기 대선 일정을 거치며, 신정부 경제정책의 기대감이 구체화될 것으로 전망했다.

그는 "탄핵안 인용은 직접적으론 친중 성향이 우세한 야권 신정권 출범에 대한 기대를 자극할 공산이 크다"며 "이는 사드 배치 관련 파장이 집중됐던 화장품 음식료 유통 미디어 등 중국 연관 소비재의 주가 낙폭만회 시도를 지지한다"고 판단했다.

또 정치 불확실성과 중국의 통상보복 영향으로 주가가 하락한 코스닥 중소형주의 방향선회에 긍정적인 요인이라고 평가했다.

유력 대선주자 관련 정치 테마주 역시 기승을 부릴 것으로 예상했다. 그러나 정치 테마주의 말로는 언제나 비참했고, 투자전략이든 전술이든 고려 대상이 될 수 없다고 강조했다.



한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com



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