[마켓인사이트]호텔롯데, 면세사업 부진에 ‘AA+’ 신용도 흔들

한국신용평가, 등급전망 ‘부정적’으로 변경
면세사업 수익성 악화 반영…IPO 지연 가능성도


이 기사는 06월14일(17:38) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다

-----------------------------------------------------------

면세사업 부진에 고전 중인 호텔롯데의 신용도에 ‘적신호’가 켜졌다.

한국신용평가는 14일 호텔롯데의 신용등급(AA+) 전망을 종전 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 변경했다. 주력인 면세사업의 수익성 악화로 이익이 크게 줄어들고 있는 것을 반영했다. 이 회사의 올 1분기 영업이익은 48억원으로 전년 동기 대비 95.8% 감소했다. 국내 면세사업 경쟁이 치열해진데다 사드(고고도 미사일방어체계) 배치결정 이후 주고객인 중국 관광객 수가 줄어든 것이 실적에 직격탄을 가하고 있다는 평가다.

그동안의 대규모 투자로 차입 부담은 크게 증가했다. 2014년 1조9000억원이었던 호텔롯데의 순차입금(총차입금-현금성자산)은 올 1분기 3조8000억원으로 불어났다. 이 회사는 최근 2년여간 롯데렌탈 및 롯데글로벌로지스 지분투자, 뉴욕 팰리스호텔 매입, 늘푸른의료재단 인수 등에 적잖은 자금을 투입했다.

차입금 감축방안이었던 기업공개(IPO)도 지난해 6월 롯데그룹 경영권 분쟁과 검찰수사 여파로 중단된 이후 계속 일정이 미뤄지고 있다. 이같은 상황에 면세사업 실적이 나빠진 것은 앞으로 IPO를 재추진하는 과정에도 악영향을 미칠 수 있다는 우려가 나온다. 홍석준 한국신용평가 연구원은 “올해도 차입금 증가가 예상되는 가운데 면세사업 실적부진이 이어지면서 IPO 일정이 지연되거나 IPO로 유입될 현금규모가 당초 예상보다 줄어들 가능성이 높아졌다”고 말했다.

한국신용평가는 호텔롯데의 면세사업 시장점유율이 하락하거나 △롯데그룹 계열사 지원부담 확대 △상각 전 영업이익(EBITDA) 대비 순차입금 비율이 4배 이상 △이자비용 대비 EBITDA 비율 10배 미만인 상태가 지속되면 신용등급을 한 단계 아래인 ‘AA’로 떨어뜨리는 것을 검토할 방침이다. 올 1분기 기준 EBITDA 대비 순차입금 비율은 13.2배, 이자비용 대비 EBITDA 비율은 3.2배다.

김진성 기자 jskim1028@hankyung.com



기업의 환율관리 필수 아이템! 실시간 환율/금융서비스 한경Money
[ 무료 카카오톡 채팅방 ] 국내 최초, 카톡방 신청자수 30만명 돌파 < 업계 최대 카톡방 > --> 카톡방 입장하기!!




ⓒ 한국경제 & hankyung.com, 무단전재 및 재배포 금지