앞으로 한국의 경기가 하강할 것이라는 경고 신호가 경제협력개발기구(OECD)에서 나오고 있다.13일 OECD에 따르면 올해 2월 한국의 경기선행지수(CLI)는 99.8을 기록했다. 경기선행지수는 1월에도 99.8을 기록해 2개월 연속 100을 밑돌았다. 한국의 경기선행지수가 100 아래로 떨어진 것은 2014년 9월 99.8 이후 약 40개월 만에 처음이다.
OECD 경기선행지수는 6∼9개월 뒤 경기 흐름을 예측하는 지표다. OECD는 한국은행과 통계청의 제조업 재고순환지표, 장단기 금리 차, 수출입물가비율, 제조업 경기전망지수, 자본재 재고지수, 코스피 등 6개 지수를 활용해 이 지수를 산출한다.
통상 100을 기준점으로 그 이상이면 경기 확장, 이하면 경기 하강으로 해석할 수 있다. 특히 상승 흐름인지 하강 흐름인지가 중요하다.
한국의 경기선행지수는 2014년 10월 100.0으로 100을 넘어선 뒤 다소 등락을 거듭했지만 100 위에서 대체로 상승 흐름을 이어갔다. 특히 작년 3∼5월은 100.9를 석 달 연속 기록하며 정점을 찍었다.
그 이후는 단 한 차례도 반등 없는 내리막이다. 작년 6월부터 올해 2월까지 100.8→100.7→100.6→100.4→100.3→100.1→100.0→99.84→99.76으로 떨어졌다.
100 이하로 떨어졌다는 점도 우려스럽지만, 아홉 달 연속 하강 흐름이 이어지고 있다는 점은 뚜렷한 경고 신호로 볼 수 있다. 더욱 우려되는 점은 다른 국가들이 상승하는 국면에서 한국이 역행하고 있다는 점이다.
OECD 평균 경기선행지수는 2016년 7월 99.5로 바닥을 찍고 꾸준히 상승하고 있다. 작년 4월에 100.0을 넘어섰고, 최근까지 100.1∼100.2를 오르내리며 순항하고 있다.
주요 7개국(G7) 평균 경기선행지수도 2016년 7월 99.3으로 저점을 기록한 후 단 한 번도 떨어지지 않고 지난 2월 100.1까지 올라갔다.
한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com
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