"한국타이어월드, M&A·주주환원책 미뤄질 전망…목표가↓"-SK

SK증권은 19일 한국타이어월드와이드에 대해 "순현금 감소로 인해 인수합병(M&A)을 통한 사업확대나 주주환원 정책에 대한 기대감은 이연될 것으로 예상한다"며 목표주가를 기존 2만8000원에서 2만3000원으로 하향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 권순우 연구원은 "올해 실적은 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 7.6%와 20.2% 증가한 8287억원과 2396억원을 기록할 전망"이라며 "사업부문별로는 축전지사업보다 지주부문의 이익이 더 늘어날 것으로 예상한다"고 봤다.

권 연구원은 "축전지사업은 2016년 4분기 이후 주요 원재료인 연(Lead) 가격 상승이 제품가격에 반영되며 외형성장과 수익성 개선이 있었다"며 "주요 소비처인 중국, 미국에서 배터리 교체 수요와 중국 연 재고 감소, 주요 제련업체의 개보수 등 공급차질을 감안할 때 하반기에도 안정적 실적이 기대된다"고 말했다.

올 하반기에도 자회사의 양호한 외형성장과 수익성에 힘입어 안정적인 실적과 현금 창출능력은 계속될 것으로 내다봤다.

그는 "지분매입에 따른 순현금 감소로 기존 투자 포인트였던 인수합병을 통한 사업확대나 주주환원 정책에 대한 기대감은 다소 이연될 것"이라며 "실적추정치 변경과 별도부문 순차입금 변화 등을 반영해 목표주가를 조정한다"고 설명했다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com



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