[마켓인사이트]‘BBB+’등급 한진·폴라리스쉬핑, 또 한 번 회사채 발행

한진 400억원, 폴라리스쉬핑 600억원 조달
연 4~5%대 고금리 매력 부각될 전망


≪이 기사는 08월27일(17:18) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫

신용등급 ‘BBB+’인 한진과 폴라리스쉬핑이 상반기에 이어 또 한 번 회사채 발행에 나선다. 각사의 개선된 재무상태와 최근 고금리 채권의 높은 인기를 고려하면 이번에도 적잖은 투자수요가 모일 전망이다.

28일 투자은행(IB)업계에 따르면 한진은 운영자금 조달을 위해 다음달 17일 2년 만기 회사채 400억원어치를 발행할 계획이다. 다음달 초 기관투자가들을 상대로 수요예측(사전 청약)을 벌인다. 최근 미래에셋대우 유안타증권 한국투자증권 KB증권 NH투자증권을 주관사로 선정하고 발행작업에 돌입했다.

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폴라리스쉬핑도 다음달 20일 차입금 상환재원 마련을 위해 600억원어치 회사채를 찍을 예정이다. 1년물과 2년물로 나눠 300억원씩 발행하는 것을 검토하고 있다. 수요예측은 다음달 12일로 예정돼 있다. KB증권이 채권 발행실무를 맡고 있다.

두 회사는 지난 상반기에도 회사채 시장에서 자금을 조달했다. 한진이 2월 780억원어치, 폴라리스쉬핑이 5월 600억원어치를 발행했다. 이들 모두 모집액의 두 배 이상의 투자수요가 모인 데 계획보다 발행금액을 늘렸다. 높은 청약경쟁률 덕분에 채권 발행금리도 예상보다 크게 낮췄다.

채권시장에선 이들 모두 수익성 개선을 바탕으로 재무적 부담을 줄이고 있어 이번에도 충분히 회사채 투자 수요를 모을 것으로 보고 있다. 한진은 지난 상반기 684억원, 폴라리스쉬핑은 1분기 75억원의 순이익을 각각 내며 흑자전환에 성공했다. 차입 부담을 나타내는 상각전영업이익(EBITDA) 대비 총 차입금 비율도 떨어뜨렸다. 한진은 2016년 말 25.1배에서 지난 6월 말 8.6배로, 폴라리스쉬핑은 2016년 말 6.5배에서 지난 3월 말 6.3배로 하락했다.

최근 고금리 확정이자형 상품에 시중 유동성이 몰리고 있는 것도 호재로 작용할 전망이다. 올해 회사채를 발행한 신용등급 ‘BBB+’ 이하 9개 기업의 평균 수요예측 경쟁률은 3.35대1로 사상 최고 수준을 기록 중이다. 2016년까지만 해도 1대1에도 못 미쳤던 경쟁률이 큰 폭으로 상승하고 있다. IB업계 관계자는 “실적이나 재무구조가 나쁘지 않다면 연 4~5%대 금리를 매력적으로 본 여러 투자자들이 두 기업의 채권을 담으려고 할 것”이라고 말했다.

김진성 기자 jskim1028@hankyung.com




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