중앙은행의 피벗…한은 '실기론' 왜 고개드나? [국제경제읽기 한상춘] 2024-11-11 07:47:19

3월 금리 인상 때도 Fed는 거센 실기론에 시달렸다. 2021년 4월 이후 모든 물가가 급등하자 ’일시적‘이라 판단하고 오히려 평균물가목표제(AIT·average inflation targeting)를 도입해 방관했다. 그 후 말이 뛰는 식으로 물가가 오르는 켈로핑 인플레이션이 발생하자 빅스텝(0.25%p), 자이언트 스텝 (0.75%p)으로 금리를...

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거듭된 실수로 위기에 빠진 美 Fed…어떻게 극복할 것인가? [국제경제읽기 한상춘] 2024-10-21 08:01:06

하지만 각종 물가 지표는 여전히 목표치를 웃돌고 있다. 오히려 9월 소비자물가상승률은 2.4%로 8월의 2.3%보다 높게 나왔다. '노랜딩'이란 용어가 나올 만큼 펀더멘털이 강한 여건에서 빅컷을 단행하면 1980년대 초 당시 Fed 의장이 저지른 '볼커의 실수(Volker’s failure)'를 저지르지 않겠느냐는...

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트릴레마와 피벗…Fed '실수론', 한은 '실기론' 나온 까닭 [한상춘의 국제경제 읽기] 2024-10-20 19:00:46

각종 물가지표는 여전히 목표치를 웃돌고 있다. 오히려 9월 소비자물가 상승률은 2.4%로 8월의 2.3%보다 높게 나왔다. ‘노랜딩’이란 용어가 나올 만큼 펀더멘털이 강한 여건에서 빅컷을 단행하면 1980년대 초 당시 Fed 의장이 저지른 ‘볼커의 실수(Volker’s failure)’를 저지르지 않겠느냐는 비판이 통화론자를 중심으...

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'잭슨홀 미팅' 이후 각국 통화정책 방향은? [국제경제읽기 한상춘] 2024-09-02 07:39:40

중앙은행(Fed)가 설립한 이후 불문율처럼 여기던 이 원칙을 깨뜨린 평균물가목표제(AIT·average inflation targeting)은 처음부터 잘못된 것인 만큼 폐기해야 한다고 한목소리를 냈다. 2011년 4월부터 목표선을 벗어나기 시작했는데도 AIT를 도입해 오히려 물가를 키워 뒤늦게 금리를 올리는 과정에서 경제주체에게 부담을...

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잭슨홀 미팅 끝...각국 중앙은행 통화정책은[한상춘의 국제경제 심층 분석] 2024-08-31 10:34:06

이 원칙을 깨뜨린 평균물가목표제(AIT·average inflation targeting)는 처음부터 잘못된 것인 만큼 폐기해야 한다고 한목소리를 냈다. 2011년 4월부터 목표선을 벗어나기 시작했는데도 AIT를 도입해 오히려 물가를 키워 뒤늦게 금리를 올리는 과정에서 경제주체에 부담을 줬기 때문이다. 둘째, 금융위기 이후 도입된...

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잭슨홀 미팅 뒷이야기…각국 통화정책에 더 큰 영향 미친다 [한상춘의 국제경제 읽기] 2024-08-25 17:53:28

평균물가목표제(AIT)를 폐기해야 한다는 데 한목소리를 냈다. 물가가 2011년 4월부터 목표선을 벗어나기 시작했는데도 AIT를 도입한 탓에 뒤늦게 금리를 빅스텝(0.5%포인트), 자이언트스탭(0.75%포인트) 올리는 과정에서 경제 주체에게 부담을 줬기 때문이다. 금리 인하 때도 마찬가지다. 2년 전 피벗 필요성이 나온 이후...

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‘2024 잭슨홀 미팅’에서는 무엇이 논의될까? [국제경제읽기 한상춘] 2024-08-19 07:29:16

뺀 수치에 정책반응 계수(물가 및 성장에 대한 통화당국의 정책의지를 나타내는 계량수치)를 곱한다. 그리고 평가기간 중 경제성장률에 잠재성장률을 뺀 값에 정책반응 계수를 곱한 후 모두 더해 산출한다. 현재 미국의 기준금리는 테일러 준칙에 의해 도출된 적정수준보다 높아 2022년 3월 이후 Fed의 금리인상이 얼마나...

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뉴노멀 리스크 봉착한 중국 경제…어떻게 극복할 것인가? [국제경제읽기 한상춘] 2024-07-22 07:39:00

실행 가능성이 높게 평가된다. 코로나 사태 이후 물가가 오른 것이 주로 공급측 요인인 점을 고려하면 트럼프 진영의 달러 강세 정책은 효과적인 수단임에는 분명하다. 바이든 정부에서도 2021년 4월 이후 물가가 급등하지 '일시적'이라 판단하고 평균물가목표제까지 도입해 방관했던 Fed와 파월 의장 대신해 재닛...

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