"고령화·글로벌화 등 구조적 요인도 저물가 원인"

한은, 인플레이션보고서 발간

한국은행은 30일 고령화와 출산율 하락, 글로벌화 등 우리 경제의 구조적 변화로 인해 인플레이션이 하락했다고 밝혔다.

한은은 이날 발표한 인플레이션보고서에서 최근 한국경제의 낮은 물가 상승률추세가 일시적 요인뿐 아니라 구조적 요인의 영향도 받은 것으로 보인다면서 이런인플레 동학의 변화를 통화정책에도 고려해야 한다고 밝혔다.

은닉인자모형(UC), 동태요인모형(DFM), VAR모형 등의 방법으로 분석한 결과, 우리나라의 추세 인플레이션은 2000년대 3% 내외에서 움직였으나 2011년∼2012년 이후엔 평균 2% 내외 수준으로 떨어졌다.

한은은 노동시장 이중구조, 고령화에 따른 수요기반 약화, 글로벌화 진전, 유통구조의 혁신에 따른 국내외 경쟁 확대 등으로 수요와 공급 측면 모두에서 인플레이션 압력이 약화됐다고 원인을 설명했다.

5년 평균 자료를 이용한 추정결과를 보면 인구고령화가 진전되고 인구증가율이낮을수록 인플레가 하락했고 무역개방도의 상승도 인플레이션을 낮추는 요인으로 작용했다.

이에 대해 한은은 최근 우리 경제의 저 인플레가 일시적인 공급 충격의 영향뿐만 아니라 구조적인 요인에도 기인함을 시사한다고 분석했다.

따라서 이런 인플레이션 동학(動學·Inflation Dynamics)의 구조변화를 물가안정목표 설정과 통화정책 운영 시 어떻게 감안할 것인지에 대해 면밀한 검토가 필요하다고 한은은 덧붙였다.

hoonkim@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>