신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 세계 부동산시장을 강타하면서 수년간 해외 부동산투자에 열을 올린 국내 증권사들의 고민이 깊어지고 있다. 해외 부동산시장의 침체 여파를 고스란히 맞을 것으로 보여 증권사는 물론 국내 투자자들의 피해가 우려된다.
8일 증권업계와 외신에 따르면 미국 등지에서 코로나19에 따른 영업 중단·매장 폐쇄로 인해 배당 중단·축소와 주가 급락을 겪는 리츠(부동산투자회사)들이 속출하고 있다.
가장 큰 타격을 받은 곳은 호텔·숙박업계로 미국 제2위의 호텔·리조트 리츠인 '파크 호텔&리조트'(Park Hotels & Resorts) 주가는 연초부터 지난 6일(현지시간)까지 72.17% 폭락했다. 이 리츠를 포함한 13개 미국 호텔 리츠와 세계 최대 호텔 체인인 메리어트 인터내셔널은 수익·유동성 악화에 배당 중단 또는 배당금 삭감을 발표했다.
상가 등 리테일 업계에서도 미국 최대 리테일 리츠인 사이먼 프로퍼티 그룹(Simon Property Group)이 지난달 18일부터 프리미엄아울렛과 쇼핑몰 등 미국 내 209개 전 매장의 영업을 중단했다. 이에 따라 이 회사 주가는 연초 이후 63.17% 떨어졌다.
이에 따라 미국 내 호텔 리츠에 이어 다수의 리테일 리츠가 배당금을 줄였으며, 모기지(주택담보대출) 리츠들도 주택저당증권(MBS) 등 투자자산 가격 급락에 따른 마진콜(추가 증거금 요구) 사태로 자산 매각과 배당 취소에 나서는 중이다.
김형근 NH투자증권 연구원은 "코로나19 사태로 세계 관광산업이 위축되며 호텔·리테일 리츠의 임대수익이 가장 빨리 훼손되고 있다"고 평가했다. 또 "코로나19에 따른 공실 확대에 더해 미국에서 '임차료 납부 거부 운동'(rent strikes)이 확산하면서 향후 임대수익에 대한 불확실성이 더욱 커지고 있다"고 진단했다.
이같은 미국 등 주요국 부동산 시장의 충격에 스탠더드&푸어스(S&P) 글로벌 리츠 지수는 연초 이후 31.87% 급락해 미국 증시 S&P500 지수(-17.55%)의 두 배 가까운 하락률을 기록했다.
금융투자협회에 따르면 국내의 해외부동산 투자펀드 설정액은 3월 말 현재 54조7935억원으로 지난 2015년 말(11조2779억원)의 약 4.9배로 성장했다. 작년에도 미래에셋대우가 프랑스 파리의 대형 오피스 빌딩 '마중가 타워'를 약 1조830억원에 사들이는 등 증권사들이 유럽 부동산 인수 경쟁에 뛰어들기도 했다.
글로벌 부동산 컨설팅업체 새빌스에 따르면 증권사 등 국내 기관투자자들의 유럽 부동산 투자 금액은 작년에 125억유로(약 16조5119억원)에 이르러 전년보다 122%나 늘었다. 따라서 국내 증권사들의 해외부동산 투자 익스포저(위험 노출) 금액도 2017년 말 약 2조7000억원에서 작년 6월 말 현재 약 8조원으로 급증했다고 한국신용평가는 추산했다.
하지만 이제 미국과 유럽이 코로나19의 최대 확산 지역이 되면서 현지 부동산에 집중 투자한 증권사와 관련 해외부동산 펀드들의 손실 가능성이 커지고 있다. 게다가 증권사들이 인수한 해외부동산을 펀드 등에 재매각(셀다운)하지 못한 미매각 물량이 쌓이면서 증권사 부담이 커지는 것으로 보인다.
앞서 작년 10월 한신평은 증권사들의 해외부동산 미매각 물량이 작년 6월 말 현재 약 1조3000억원으로 전년 말보다 2배 이상 급증했다고 추정했다. 이같은 미매각 물량의 현재 규모는 알려지지 않았으나, 여러 대형 증권사들이 작년 앞다퉈 사들인 유럽 부동산 등의 재매각에 어려움을 겪는 것으로 알려졌다.
특히 미래에셋그룹이 작년 9월 중국 안방(安邦)보험과 체결한 58억 달러(약 6조9000억원) 규모의 미국 고급호텔 15곳 인수 계약은 국내 금융회사의 역대 최대 규모 해외 대체투자로서 해외부동산 시장의 충격과 관련해 가장 주목받고 있다.
이와 관련해 인수 주체인 미래에셋자산운용은 "인수 일정에 전혀 변화가 없으며 관련 자금 마련에도 별문제가 없다"고 밝혔다. 하지만 증권업계에서는 미래에셋그룹이 현지 자금 조달 어려움 등으로 인해 인수를 연기했다는 관측이 널리 퍼졌다. 삼성증권·NH투자증권이 미래에셋대우에 대한 투자의견을 종전 '보유'에서 '중립'으로 각각 낮추기도 했다.
장효선 삼성증권 연구원은 전날 "높은 성장세를 이어오던 해외법인 수익도 자산 평가손실 발생에 따라 이익 기여도 감소가 예상된다"며 "대규모 자기자본 투자에 대한 불확실성 확대를 반영하여 투자의견을 하향했다"고 설명했다. 정준섭 NH투자증권 연구원도 미래에셋대우에 대해 "코로나19 사태로 인한 실적 악화보다는 미국 호텔 등 투자자산에 대한 불확실성이 더 우려스럽다"며 "코로나19로 인해 세계 관광산업 업황은 현재 사상 최악이며 회복 시점도 가늠하기 어려워관광산업에 대한 투자 익스포저가 큰 미래에셋대우에는 코로나19 이슈가 거대한 불확실성 요인으로 작용할 수밖에 없다"고 말했다.
안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com
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